幸せな投資家の徒然記

こんばんは♪。公私ともに時間のとられることが多くなってしまい、ブログ更新が滞ってしまいました。温泉に行ったり・・江戸城（現・皇居）で桜を愛でたり・・薬師寺展など美術館巡り・・ひらまつの新しいレストランの食べ歩き・・等で、「遊び」で忙しかったことも原因ですが・・（汗）。

桜も散り、新緑の美しい季節になりました。相場も、節目の一つとされた日経平均13500円を超えた後軟調になりましたが、水準は低いものの予想を上回る経済指標等による米国株上昇、日本株売りの踏み上げ？もあり、14000円を超えて連休前の引けとなりました。為替も対ドルで105円を超えてきました。

しかし4月の上昇により日経平均の月足が6ヶ月振りの陽線とは・・・この半年・・苦しかったはずです（苦笑）。

とあるサイトで「当面の」トレンドの上値として「ドル円は107円、日経平均は14900円、NYダウは13600ドル」の領域を目指す、としていました。相場は懐疑のうちに育つとも言いますが・・・さて・・・。ただ日米欧の2008年経済成長率予想をみていると、米国は大きく落ち込む米国、今後落ち込みが予想される欧州・・・と、日本の成長率が最も高くなる可能性もあり（先進国ベース）、またＦＲＢの利下げ休止によるドル買いなど、株価がそうした予想を織り込むと面白い展開になるかもしれませんね。勿論、まだまだ紆余曲折はあり、油断大敵でしょうが。

保有銘柄が大きく売られて厳しい日々が続いているMy　株式ポートフォーリオですが、3月17日を底に（？）戻り基調となっています。まだまだ昨年高値には遠いですが、これまでのところ決算内容もまずまずと、主要銘柄の保有継続方針に変化はありません。楽観的過ぎるかもしれませんが、買い増したい＆新規購入したい銘柄が多いです。


☆　4月概観：Ｍｙ　日本株ＰＦ

全体相場（日経平均・円ドル相場）の底は3月17日？？。保有日本株（現物）のパフォーマンスは前月比で＋10.3％とプラスになりましたが（TOPIX同+12.0％）、前年末比では▼11.6％と引き続き厳しく、前月比・前年末比ともTOPIXをアンダーパフォームしています（TOPIX同▼7.9％）。（現物株時価総額・信用取引分を除く・保険料・買物・旅行・ゴルフのために一部売却・出金した概算・手数料差引後の数字・配当・確定利益は含みません）

3月の保有日本株（現物）のパフォーマンスは前月比▼5.0%、前年末比▼16.5％でしたので、4月の上昇で少し救われました。日本の政治は混乱が続いていますが、年間でプラスのパフォーマンスとなるよう努力していきたいと思います。

引き続き、株価・為替は変動していますが、あらかじめアセット・アロケーションで決めた外国株・外国債券の投資は継続していきます。


☆　決算概観：ファナックに感謝

既に決算発表が終了した銘柄の決算短信を読みましたが、6301コマツ、6305日立建機、6954ファナック、8031三井物産、8058三菱商事、7974任天堂など主要保有銘柄の業績はまずまずでした。特に凄いと思ったのは、6954ファナックです：

ファナック：平成20 年3 月期 決算短信

ファナックに現物投資を始めた2年前程から四半期決算をずっと見ていますが、本当に凄い会社だな、と改めて思います。

元々、無借金（自己資本比率83.9％）で高収益（売上高営業利益率40.5％・ＲＯＥ15.2％・ＲＯＡ12.1％）の国際優良銘柄（輸出割合が68.1％ながら決済は円建てベース）ですが、前期も過去最高益を更新した上、四半期毎に全ての利益率が更に向上しているのです。また、営業キャッシュフローおよびフリーキャッシュフローも増加を続けています。好調な業績を背景に株主還元（配当）も増加し（08/3期183.35←07/3期150.00←06/3期96.00）、2年で約2倍になっています。。

今期予想は若干の減収減益になっていますが、元々保守的な予想を出す会社です。また資材・購入品高騰による売上原価増加から業績を懸念＆アナリスト予想を下回ったことから（？）決算発表直後は大きく株価が下げましたが、絶好の買い場でしたね（笑）。

ファナックでは、既に原料高が顕在化していた前期においても「資材・工場・開発部門が一丸となって設計変更を含むコスト低減努力を続け」、売上原価自体は増えていますが（前期2179億円→08/3期2000.69億円）、売上高原価率は07/3期の47.7％から8/3期46.5％に下落しています。

勿論、優良企業ですから既に買われており、ＰＥＲ・ＰＢＲが市場及び業界平均と比べて低い訳ではありません。ただ・・信用倍率が0.48（4月25日東証）、0.12（日証金）で、現在は売踏み上げ相場の様相を呈しています。

株主としては、将来的に昨年高値（7月13500円）、上場来高値（ITバブル1999年の14900円）を抜くことを願っていますが、銘柄に惚れこみ過ぎず（苦笑）、冷静に業績・株価動向を見守っていこうと思います。

ところで、ファナックは値嵩株なので、大型優良株ですが、結構値が動くので、現物株を保有継続する一方、トレーディング銘柄でもありますヽ(´▽`)ノ

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4月上昇後の5月となりますが、皆さんそして私にとって、良き時節となりますように



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