公共債市場の崩壊
NYが暴落した金曜日、いくつかのサイトが報じているが、From the WSJ: Hedge Funds' Fire Sales Send Muni-Bond Yields To Historic High Levels (HFの投げがMuni債の歴史的利回りを呼ぶ)Months of turmoil in the municipal-bond market, long a placid haven for individual investors, reached a boiling point Friday -- as hedge funds were forced to unwind complicated bets and in the process dump billions of dollars of the securities. As a result of that surprising forced selling, yields on debt from municipalities and other tax-exempt issuers jumped to their highest levels in history, when compared with safe debt issued by the U.S. government. The average AAA-rated, 30-year municipal bond yielded 5.14% Friday afternoon, compared with 4.42% on a U.S. Treasury 30-year bond.(ココ最近の公共債市場の凍結、機能不全を受け、ヘッジファンドの公共債ファンドの投げが金曜日に沸点に達した、この投げでMuni、公共債の提示利回りが暴騰、米国30年債の4.42%に比べ、30年Muni債は5.14%となった、)各種公共債ファンドは、HFの投げ売りで昨日ついに底を抜け始めた、MishがいくつかのMuniファンドのチャートをUpしている、(クリック拡大可)Free Fall In Munis, Worst Month Since 2003 Blackrock: Long Term Municipal Advantage TrustBlackrock: Long Term Muni Yield Quality Fund IIBlackrock: Strategic MuniEaton Vance Insured: Municipal Bond FundNuveen: Prem Muni Fundもはや、モノラインの格付けなど、何の役にも立たなくなってきた、というか、誰も信じていない、 Muni(公共債)が崩れ始めた金曜日、次は、これまでモノラインが保証していた仕組み債、CDO関連へと行くのだろうか、(追記)Bloombergによれば、 Auction-Rate Failures Lead to Worst Month for Munis Since 2003 February 29, 2008 06:28While households hold most of $2.6 trillion in U.S. municipal securities, either directly or through funds, rising demand from banks, hedge funds and other institutional investors dominated the market in recent years. (2.6兆ドルの公共債市場は個人が大半を保有する市場であり、従来HFを通じ、又直接投資によって支えられてきた、 しかしここ数年、公共債市場を席巻してきたのは(ハイレバレッジの)HF、銀行、投資顧問であった、)個人が大半保有の2.6兆ドルの市場が崩れているのは景気への影響が大きい、 しかも金融機関の投資レバレッジが高いだけに、崩れ方も半端じゃなくなってきている、