PGMホールディングスは18日、アコーディア・ゴルフとの経営統合を

目指して行った株式公開買付（TOB）が「不成立」に終わったことを発表。

買付期間は昨年11月16日～今年1月17日までで、このTOBでの

買付価格は1株81､000円。

買付予定数の下限（20万9224株、保有率20％）に満たない場合は、

応募株券等の買付を行わないことを条件としていました。

この応募総数が17万4580株（同16.6％）であったためTOBが「不成立」

となりました。これにより、両社統合の動きは一時休止となった。

今回、注目されたのは、旧村上ファンド系の投資会社レノがアコーディア

株を約18％保有。その動向次第でTOBの成否が決まる展開になっていたこと。

同社が応じなかったことが、不成立の最大要因とみられている。

ただし、PGMとアコーディアは、将来的な統合の可能性を全面否定して

いるわけではない。「今回は不成立に終わったものの、大手2社が協力

することで業界の発展に寄与することが統合の目的。

仮に先方が話し合いのテーブルに着くのなら、透明性の高いプロセスで

検討していきたい」（PGM広報）。「TOBの発表以後、株主に応募しない

よう呼びかけてきたのは、不当性が否めなかったから。統合自体を否定し

てきたわけではない」（アコーディア広報）――。

どちらにしても、まだ水面下でいろいろな動きがあるのは　間違いない

ようです。会員、ゴルファーの視点で検討をぜひお願いしたいです。

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