2024年04月の記事一覧 | バリュー投資に騙されるな！

今年は凄く素直な値動きで納得がいく

コロナショック以降、ずっと株価は理解不能な値動きを続けていた。過剰な金融緩和でショックを和らげ、非常に理解不能な影響が市場を歪ませ続けていた。ある人は憤慨して真っ向から立ち向かい損失を被り、ある人は気づかないふりをして流れに身を任せ、そしてある人は先回りして膨大な利益を享受した。思い出してみると、アベノミクス初期の相場は、気が付いた人が暴利を貪った。暴騰した株価であったが、後から業績が伴った。今回はどうだろうか。お金の価値が下がって、コストプッシュインフレになり、その結果企業の業績はどうなるか。後から業績を伴わない株価暴騰は、非常に気分が悪い。株価は企業の通信簿、投資家の評価であるのであれば、その変動の理由は最終的に業績に結び付かなければならない。そうでなければ、それはバブルであり、何れ弾けるのが歴史の理である。さて、翻って今年の株価推移はどうだろうか。非常に納得のいく値動きで、素直とさえ言える。今年の相場は非常にやり易く、また、投資結果も素直に受け入れられる。正直に言うと、やっと普通の相場に戻った、という印象を受ける。今までが異常な相場だった。これなら、喜んで損失を受け入れられる。今後資産が急減することがあっても、それなりに納得できる状況だろう。以下、自分の投資について。・円建て金価格・日米金利・大型日本株これらの一つでも上昇すれば、大きなダメージは被らないポートフォリオ。金利とドル建て金価格が逆相関関係にあるという一般論はクソ喰らえ。全て上昇すれば資産は大きく上昇するし、逆も然り。今のところは絶好調。今年は個別銘柄の値動きはとても素直で好感が持てる。コロナショック以前の普通の相場が戻ってきた感じがする。アベノミクス以降長らく上昇続きだった日本株だが、コロナ騒動が無ければ中期下落相場に転じていた可能性が非常に高い。力技は嫌いだ。納得のいく投資行動がしたい。自分らしい投資行動ができないような相場環境は、とても苦手だ。今まで日本は上昇相場が長く続きすぎた。相場は上がったり下がったりするもので、下落相場があるから上昇相場がある。暴落は市場の華。まだ暴落は来ていない。これから来るかもしれないし、来ないかもしれない。でも、中央銀行がこれから取れる選択肢が少なくなっている。なるべくしてなった現在の状況だし、そのツケは利益を先食いしてきた我々投資家が率先して払わなければならない。下落相場になったとしても、投資家は文句を言ってはいけない。

ずっと俺のターン

コロナショックを無傷で乗り越えたのが最後、全世界異次元金融緩和の恩恵をあずかれないまま３年。ここ１年位、やっと往年のカンを取り戻せた感じがする。資本の意思、高い所から低い所へ、次に着目するべきはどこか。どの銘柄が上がりそうか、が大体分かる。それらは主に気のせいだが、大切なのは「そうならなかった時にどうするか」。金価格が上がったので金ダブルブルが上昇しているが、それを抜かした日本株取引も概ね好調。好調な時に慢心していると足元をすくわれる、というのは良くある話で、十分注意しないといけない。ただ、今回はリスクらしいリスクを取っていない。日経平均が半分まで落ちるような大暴落があっても、それほどダメージは受けないだろう。むしろ、大暴落を待ち望んでいる。恋焦がれている。ずっと待っているんだ、世界同時株価大暴落を。そこからの中期下落相場を。コロナショックであく抜け、なんてそんな馬鹿な話があるか。あの時のショック緩和のツケはこれから払わなければならない。そうじゃなきゃ、不景気になる度に金融緩和で痛みを和らげられるじゃないか。株主の支払うべき代償を、中央銀行が肩代わりしている。不景気に突入するべきだった。それが、今じゃ、株主がこの世の春を謳歌している。どうしてそうなった？まぁ、株価推移に文句を言っても仕方がない。株価が高いかどうかは市場が決めること。個人投資家の一意見なんて、本当にどうでもいい。そんな感じで、「ずっと俺のターン」が続いています。いやはや、資産が増えると本当に株式トレードがラクだわ。もちろん皮肉だよ。こんなのヌルゲーじゃねぇか。何やってんだお前ら。もたもたしている奴ら全員抜き去ってやる。

今世の中で何が起きているか

いつの世の中も、今世の中で何が起きているか、が分かっている投資家と分かっていない投資家で投資戦略が違う。大局観。投資哲学。そして、自分が何をやっているか、何が分かっているか、分かっていないことは何か。想定していることは何か、想定していないことが起きた時にどうするか。どうするべきか。物凄い速度でお金の価値が下がっている。預貯金豊富な企業は、年々価値が目減りするので、経営戦略として、遊んでいる資金を使って投資した方が良い。投資先が無いのであれば、ROEの分母を減らすべきだろうね。