もくさんの瞑想部屋

（私が参加予定の）４月ＩＰＯの第１弾は・・・
3801 アスキーソリューションズ

事業内容：
　パッケージソフト販売、ソリューション提供など

上場日：4/06
公開市場：大証ヘラクレス
主幹事：新光証券

ブックビルディング仮条件：30～35万円
申込単位：1株

新規発行株式数：1,500株
売り出し株式数：1,300株
オーバーアロットメント：なし

発行済み株式数：10,088株
（うちベンチャーキャピタルの保有が2,000株
　役員の保有が1,240株
　従業員持株組合の保有が800株）


新株予約権：計1,000株
内訳：
・株式数 500株
　行使期間 平成15年4月1日～平成25年3月31日
　行使価格 62,500円
・株式数 500株
　行使期間 平成19年3月24日～平成27年3月18日
　行使価格 399株は62,500円。101株は取締役会で決定。

ストックオプション：計909株
？上記新株予約権に含まれる？？？
内訳：
・株式数 432株
　行使期間 平成15年4月1日～平成25年3月31日
　行使価格 62,500円
・株式数 479株
　行使期間 平成19年3月24日～平成27年3月18日
　行使価格 378株は62,500円。101株は取締役会で決定。


・第23期（平成17年3月）
　１株あたり純資産額：46,286円19銭
　１株あたり当期純利益：12,180円11銭
　１株あたり配当額：－

（平成17年3月23日の１：４分割考慮後の値）
　１株あたり純資産額：34,278円41銭
　１株あたり当期純利益：3,511円94銭
　１株あたり配当額：－

・第24中間期（平成17年9月）
　１株あたり純資産額：47,406円79銭
　１株あたり中間純利益：1,263円87銭
　１株あたり配当額：－

・第24期 第3四半期会計期間（未監査）
（平成17年4月1日～平成17年12月31日）
　１株あたり純資産額：48,062円23銭
　１株あたり中間純利益：1,556円51銭
　１株あたり配当額：－

※ 直近中間期の純利益が異常に低いが、
　 それに関する説明は目論見書p.21
　 「４【事業等のリスク】(2)業績変動要因について
　 5-業績の季節変動について」に説明有り。
　第4四半期のウェイトが高く、第22期では78.8%、
　第23期では実に91.5%が第4四半期の実績。

　この計算で行けば、第24期も前期比プラスと
　なる可能性は十分に有り得る。


前評判は結構高い。
株式数少なく、需給の妙味がありそう。

ただし、業績の季節変動が気になりすぎる。
SIerなどでは、取引先の決算に合わせて、
期末に利益が計上されることはよくあるが、
株式の含み益と同様、確定していないものは怖い。

9751 ＴＩＳの昨年９月の大幅下方修正で
ストップ安みたいなことは十分有り得る。

ま、上場が４月頭なので公募で取る分には
大丈夫かな。。。


前第23期の１株利益を参考にすると、
PER 100倍、PBR 7倍程度ですか、
ちょっと割高な気がしますね。

僕の見方が間違ってるのかなぁ。。。
巷の前評判に期待して乗ってみますか。


7株でブックビルディングに参加中。