情報開発と利活用

​Is the Crypto Bull Market Over?
仮想通貨の強気市場は終わりか?

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Bitpush News
ビットプッシュニュース

May 5, 2024
2024‎年‎05‎月‎08‎日

Since Bitcoin reached highs of $73,000 in March, it has been slowly sliding to $60,000, with the rest of the market following market catalysts like the halving. This price drop, along with regulatory uncertainty and unfavorable macroeconomic conditions, leads some to believe that the 2023–24 bull market has ended abruptly. Let’s analyze the facts and better understand where the market may go.
ビットコインが3月に73,000ドルの高値に達して以来、60,000ドルまでゆっくりと下落しており、残りの市場は半減期などの市場の触媒に従っています。この価格下落は、規制の不確実性と不利なマクロ経済状況とともに、2023-24年の強気市場が突然終わったと考える人もいます。事実を分析し、市場がどこに行くのかをよりよく理解しましょう。

Traditionally, the crypto market has operated in 4-year cycles centered around the halving. In the Fall and Winter after the halving, the market shoots upward wildly before correcting downwards significantly to start the next bear market that lasts three years. This has happened in 2013, 2017, and 2021, leading many to believe that this same price pattern is now taking place and that new all-time highs will be seen near the end of 2024.
伝統的に、暗号市場は半減期を中心とした4年サイクルで運営されてきました。半減期後の秋と冬には、市場は大きく上昇し、その後大幅に下方修正して、3年間続く次の弱気市場が始まります。これは2013年、2017年、2021年に起こったことであり、多くの人がこれと同じ価格パターンが現在起こっており、2024年末近くに史上最高値を更新すると予想しています。

While this may be a fun narrative to believe, numerous other considerations for this market were previously not in play. Primarily, the institutionalization of Bitcoin through ETFs has allowed large market entrants and companies to buy Bitcoin in quantities we have never before seen. This certainly dampens the volatility of Bitcoin a bit, as it is no longer dominated by emotional retail traders with immature market strategies. This bull market was kicked off last fall as speculation about the approval of the ETF began to rise, ultimately peaking in March after a few months of massive inflows, which made the Bitcoin ETFs the fastest-growing ETFs of all time.
これは信じるのも面白い話かもしれませんが、この市場に関する他の多くの考慮事項は、以前は機能していませんでした。主に、ETFによるビットコインの制度化により、大規模な市場参入者や企業がこれまでに見たことのない量のビットコインを購入することができました。これにより、ビットコインのボラティリティは確かに少し弱まり、未熟な市場戦略を持つ感情的な小売業者に支配されなくなりました。この強気相場は、ETFの承認に関する投機が高まり始めた昨年秋に開始され、最終的には数か月の大規模な流入の後、3月にピークに達し、ビットコインETFは史上最も急速に成長しているETFになりました。

To date, they have seen over $10 billion in inflows and custody over $60 billion BTC. With large financial institutions like BlackRock, Franklin Templeton, and VanEck all joining the Bitcoin bandwagon, two arguments must be made. On one hand, this is just the beginning of the Bitcoin rally, and numerous firms will still join the revolution as both buyers and evangelists. On the other, with four months between today and the ETF’s release, most initial purchases may have taken place, and we may simply see a few big entrants join the market per year as they complete their due diligence and train their employees on how to trade Bitcoin. The ETF certainly raises the ceiling for Bitcoin’s market cap but calls into question whether its floor was artificially raised by retail investors speculating about this demand.
現在までに、100億ドル以上の資金が流入し、600億ドル以上のBTCが保管されています。ブラックロック、フランクリンテンプルトン、VanEckなどの大手金融機関がすべてビットコインの時流に加わっているため、2つの議論を行う必要があります。一方では、これはビットコインラリーの始まりに過ぎず、多くの企業が買い手とエバンジェリストの両方として革命に参加するでしょう。一方、今日からETFのリリースまで4か月で、ほとんどの初期購入が行われた可能性があり、デューデリジェンスを完了し、ビットコインの取引方法について従業員を訓練するため、年間数人の大口参入者が市場に参加する可能性があります。ETFは確かにビットコインの時価総額の上限を引き上げますが、その下限がこの需要について投機する個人投資家によって人為的に引き上げられたかどうかという疑問を投げかけています。

Though Bitcoin’s commodity status is well-established, every other cryptocurrency still lies in uncharted territory, and none is more crucial than Ethereum. Recently, the US Securities and Exchange Commission has been aggressively pursuing crypto companies and protocols, including the Ethereum Foundation, to attempt to regulate them under traditional rules that simply do not apply. For example, Uniswap Labs, the software company behind the Uniswap decentralized exchange, is being sued for operating as an unlicensed broker since it allows anyone to list and provide liquidity on Ethereum tokens via their smart contracts. Ethereum wallet MetaMask is facing the same charges. Ether ETFs, slated for decision in late May, are all expected to be denied as long as the current SEC leadership remains in power and continues its battle against crypto.
ビットコインのコモディティステータスは確立されていますが、他のすべての暗号通貨はまだ未知の領域にあり、イーサリアムほど重要なものは何もありません。最近、米国証券取引委員会(SEC)は、イーサリアム財団を含む仮想通貨企業やプロトコルを積極的に追求し、単純に適用されない従来のルールの下でそれらを規制しようと試みています。例えば、分散型取引所「ユニスワップ」を運営するソフトウェア会社であるユニスワップ・ラボは、誰でも上場し、スマート契約を通じてイーサリアムトークンに流動性を提供することができるため、無免許ブローカーとして運営しているとして訴えられています。イーサリアムウォレットのメタマスクも同じ容疑に直面しています。5月下旬に決定が予定されているイーサリアムETFは、現在のSECのリーダーシップが権力を維持し、仮想通貨との戦いを続ける限り、すべて拒否されると予想されています。

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