社長室　業務日誌

自社株の売却益（売却高）を売上計上したのは、
彼ら一社しかないかもしれないが、
投資売却益（売却高）を、売上計上する仕組み。
この仕組みを持って、好決算の演出に活用している企業は複数ある。

実は、すごく興味深い仕組みだと思って、見ていた。
僕達は、その導入が遅れてしまったため、
甘いのかな～と自省したこともある。

今となっては、過去の話だが・・・。

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事業会社にとってのＭ＆Ａを取り巻き、よく議論されること。
Ｍ＆Ａにアグレッシブな会社は、
「虚業」であるのか、「実業」であるのか、という議論。

事業会社のＭ＆Ａは、あくまでも、
本業・実業の成長補助・促進のための、手段として存在している。
『目的』と『手段』を明確に自覚できていなければ、間違ってしまう。

しかし、ともすれば、いつ、一線を越えてしまうかもしれない。
調子に乗っていると、無意識のうちに越えてしまうかもしれない。

そのスピード感に、人は酔ってしまうのだ。

僕達は投資会社ではない。事業会社なのだ。
自らの力で、直接、価値を生産し、社会に寄与する経済主体。

そのことに誇りを持ち、そして一方で常に自戒すべく、
下記９点を胸に刻んでおきたい。


（１）その事業を、死んでもやり通す、という気概を持った、
　　　事業責任者が買収判断の責任者であり、事業計画策定者であること。
　　　つまり、その後のＲＯＩ責任を持つ、そんな立てつけであること。
　　　　（＝Ｒを引き上げる、即ち実業として”生産”する人間が
　　　　　　最終責任者であること）

（２）買収提案者・交渉責任者は、
　　　その事業責任者のために粉骨砕身、ソーシングし、
　　　クロージングする、そんな立てつけであること。
　　　　（＝『こいつは死んでもやる（＝偉大な経営者である）』
　　　　　　と思ったら、心底協力し、
　　　　　　『こいつは死ぬ気でやらない』
　　　　　　と思ったら協力しない、
　　　　　　そんな力学が働く立てつけであること）

（３）そのような組織体系が、正式に組織図として認められていること。
　　　そのようなミッションが、正式に組織図として与えられていること。

（４）そのような管理会計＆評価制度が備わっていること。
　　　（＝お題目でなく、人間の欲求を前提とした『仕組み』として
　　　　　ワークしていること）

（５）投下資本は無限である、そんな幻想を抱いていないこと。
　　　事業会社としては、できれば、Ｉ（投資）がゼロで済むのなら、
　　　それが最高なのだ。
　　　Ｉを用いることありきで、ＲＯＩ上昇を目論む、
　　　そんな集団は、もはや、事業会社ではない。

（６）『目的』と『手段』を混同していないこと。
　　　Ｍ＆Ａなんて『手段』にしか過ぎない。
　　　『目的』は、事業成長と、ステークホルダーへの貢献。
　　　その速度と成長幅を加速すること。
　　　Ｍ＆Ａは、その手段の一つでしか、ない。
　　　　　　　※僕達のような部署が、独断・先行して、突っ走らない、
　　　　　　　　（１）～（４）で述べた仕組みの下にあること。
　　　　　　　　間違う可能性があるのは、事業責任者ではない。
　　　　　　　　僕達なのだ。

（７）だから、別に、本当は、
　　　Ｍ＆Ａなんかしなくて済むなら、しなくてもいい、
　　　ていうか、手段だから、別に、どっちでもいいんだ、
　　　くらいに思っていること。

（８）Ｍ＆Ａとは、本来は長時間かかる何かを、
　　　短縮する取り組みであること、
　　　つまり、時間を凝縮する結果、
　　　その歪み・痛みを生むかもしれないこと、
　　　つまり、そんなリスクサイドを負う可能性がある、
　　　という覚悟もしていること。
　　　しかしながら、『目的』達成のために最善と判断したら、
　　　それへの挑戦に躊躇はしないこと。

（９）ＲＯＩという指標を重視しているが、
　　　Ｉよりも、Ｒを重視していること。
　　　もし、Ｉが高いのなら、その分、Ｒを上げればよいのだから。
　　　そのために頭を使えばよい。

　　　「Ｉが高くてもいい・・・」
　　　その議論は乱暴に聞こえるが、
　　　Ｒを上げる自信があるなら、勝負しに行っていい。
　　　実は、それこそが、僕達は実業である、と
　　　胸を張って言える根拠なのだ、とさえ、言い切っても構わない。

以上



ＰＳ　ちなみに、投資会社や金融機関は、決して虚業ではない。
　　　金融機関は、あくまでも間接的にしか、
　　　価値生産にタッチできない、というだけ。
　　　直接的に価値生産を行う、相手経営陣を支援する、という間接関与。