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期待値で計るバリュー投資　無期限信用取引　有

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2012年04月の記事

全24件 (24件中 1-24件目)

1

VIX指数空売り戦略考案→ボツ→将来の候補程度

１．最近いろんなブログを徘徊していると、VIX指数なるものの先物指数に連動するETF（ここまででもややこしく、理解が難しい）を買って暴落をヘッジしているという記述が何回かありました。２．私は基本的には天邪鬼なので、その空売りで儲かるのでは？とまず考えます。「常にVIX指数短期先物の東証上場ものを空売りしていれば、貸し株不足の問題がなければおいしい下落があるんじゃね？」３．まずは東証に上場している 1552国際のＥＴＦ　ＶＩＸ短期先物指数を調べてみると、わかるようでわからない説明が１００ページにわたって書いてありました。４．どうもそのVIX指数なるものがシカゴで上場されていて、それに連動するようにその指数他を売買しているんだと。５．じゃあ、その日本の手数料分は確実にETFの低下要因にはなるなあ。あと、S&Pとのヘッジの図があるけどこれは本当に初歩的ないんちきでグラフの目盛りをごまかしていて本当に恥ずかしい。こんな仕事やれっていわれたらいやだろうなと。（感想は関係ない）６．で、肝心のVIX指数ってどうやって計算するんだと探していたのですが、日本語ではなかなか見つからず、下記のブログでの紹介くらいでした。http://4ki4.cocolog-nifty.com/blog/2010/02/vix-c9c3.html７．本当にわけのわからないことをやっている印象がありますが、数学も文系が限界の私としては、「VIX短期指数なら１ヶ月後とか決めて、オプションとか先物とか買っている投資家全体が１ヵ月後にどれだけ相場が乱高下しているかを予測しているかを計算したもの。常に１ヵ月後とか計算するためにも面倒な数式になってるんかいな」と。（まったく自信ないです）８．結論：肝心の部分の計算式や、日本側の諸費用計算など非常に面倒なのでパス。ただ、この２重コストの上、手数料なしでも過去２０年で別に上昇していないので、長期的には下がるというかコストがあれば必ずマイナスになるはず。でも貸し株リスクもあると思うし、個別株が別に高くない時期にこんな付加価値を何にも生まない商品に頭を使うだけでもったいなんじゃ？９．将来の候補：VIX指数が恐怖指数というのはなんとなくわかった。実際にオプション等に投資している人たちのブレがたとえば短期なら１ヵ月後に非常に広がっているときにこの指数は急激に上昇するのだから、（低いときに買う戦術はだめでも）十分に指数が高くなったところで、２重取り手数料のETFを空売りする戦略はいけそうだ。・じゃあその数値はいくらか？（また、数値の上限は？）・信用買い残が十分あるというETF投資家次第の２点に気をつけてやってみようかな。ただ、１点問題があってこのときって、フルインベストメント状態の人は買えないよなあ。十分に余裕のある運用をしていた人のボーナスステージっぽいなと思いました。

2012.04.29

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3085 アークランドサービス　第一四半期発表　１００点です

ほぼなんの文句もつけられないほど私にとってはよい決算でした。一株利益も１３０円オーバーで撤退費用などの特損も入っての価格で問題なし。また、今年も昨年と同じタイミングでサトとの合弁会社への増資を発表、関西圏が順調のようだし（そのぶん見た目の利益率が上がっている）、中部圏の新規出店攻勢もかけている。うまくいったビジネスモデルを全国に広げている段階が見て取れていて非常にうれしいです。優待がないからこそのこの人気のなさなので、このままじりじり上がってくれることを望んでます。ここの会社にはあまり株としてはよくないかもしれないけど一番思いいれがあるので、本当に地震で売った分を年末年始に買い戻してよかったです。他の株もあがっているので気分の問題ですが。今年中に２００店舗行きそうですね。

2012.04.27

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GW前なのであまり動きがないですね。/　ロバートキヨサキのユーチューブ

4724ウェアハウスは昔住んでいた家の近くに一軒あったので優待目当てで１００株買ったのですがこれがひどい状態になったままです。この銘柄については、バンテックの再来を期待して２回目のTOB可能性を常に考えてはいるのですが、確かに既存店が儲かるようにならないと負債に押しつぶされてしまいますよね。建物っていってもゲームセンター用になっているのでなかなかそのままの資産とはいかないはずなので難しいところです。でも前も書きましたがここのおば様店員さんが非常に感じがよかったのが印象に残っていて、今でも気になります。英語の勉強にちょうどいいです。内容が簡単ですし、しゃべり方もノンネイティブまで意識しているかのようにわかりやすいですね。バフェットとはえらい違いです。一般の人向けの金融知識って、やっぱりアメリカでも１９７０年代に大きく変わったみたいですね。ちょうど日本が３０年くらい後な感じがします。Robert Kiyosaki rich dad poor dadhttp://www.youtube.com/watch?v=fEJA4-8WiWU&feature=relmfu

2012.04.26

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8066三谷商事　7417南陽　上方修正　3751日本アジア脱出？

8066三谷商事は予想どおりというかよい決算で、PERがもう５倍を切って４倍台です。コングロマリットディスカウントというかオーナー仕切りの株主軽視会社なので安いですがずっと持ってます。１５００円になったときも売らずにいまや１１００円程度で、ちょっと悲しいです。ゴンドラの利益率がよさそうですね。http://www.nikkei.com/markets/ir/irftp/data/tdnr1/tdnetg3/20120425/7foswx/140120120423014689.pdf7417南陽については完全に塩漬け株代表になって１年たちます。こちらは三谷よりももっとやる気のないIRですね。もうずっと漬かってます。http://www.nikkei.com/markets/ir/irftp/data/tdnr1/tdnetg3/20120425/7fbv48/140120120417011016.pdf3751日本アジアグループの株が出来高を伴って上昇を始めました。塩漬け株脱出といくのか、みものです。負ののれんではなく、太陽光の仕手株として上がってるみたいですね。まあどうなるかはまったくわかりません。資産的に保有できるのでまだ持ってます。

2012.04.25

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やっぱり下がりました/バフェットってやっぱり中国で人気

やっぱり上位PFの数値なんて入れて楽しむから薬王堂なんて５％も下がってしまった。PLANTも期待はずれだし。。。以後慎むようにしよう。やっぱりバフェットって中国で人気ってわかるような気がします。以下の番組も中国語の訳語だし。でも結構英語が中途半端だと、この中国語の訳が補完してくれて非常にわかりやすくて面白い。まあ、内容はスノーボールに書いてあるからほとんど感覚でわかります。（英語がわかった気になるけどそれは内容を知っているからである）http://www.youtube.com/watch?v=eRflufmkwbw&feature=related

2012.04.23

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ろくすけさんの長期投資の旅で紹介されてたものやってみました。

銘柄コード銘柄名株数3085アークランドサービス3079ディーブイエックス3385薬王堂7646ＰＬＡＮＴポートフォリオの加重平均値配当利回り(%)2.43PER（倍）5.76PBR（倍）1.08東証1部の平均値（2012年3月30日現在）配当利回り(%)2.15PER（倍）21.75PBR（倍）1.08 http://www.kabumap.com/servlets/Query?SRC=shinko2/scrnQ鉄道もしくは駅舎のある田舎風景で心を癒されるろくすけさんのブログを見ていて紹介されていたのでちょっとやってみました。PF上位４社です。こういう自己満足なことをするということはそろそろ小型株相場も一旦休憩の時期かもしれませんね。今後はここまでは差は開かないでしょうね。３年間のグラフがついてきますが、いや、き、気持ちいいほど上昇してます、、まあ薬王堂とPLANTは地震の後買っていて、そのときにALサービスを一旦売っているし、ALサービスとかDVXを買ったのはリーマンショックのあたりだったので、このグラフのとおりではないのですが。成長株が安く売られていた感じでしょうか。まだ、指標は高いとは思わないですよねえ。これだから次の銘柄が探しにくいのですが。個別株の調査ではなく、持ち株全体と日経平均との指標を比較すると、PBRが同じでPERがずいぶん持ち株が低い、株価の騰落率が激しいということになるようです。あえて、１点だけその差を計る説明をしろと言われれば「人件費」と答えるつもりです。資産が同じなのに収益性が低いのは、規模の利益よりも過去に雇った人件費（およびその付随経費）の負担が現在非常に大きいからだと考えてます。日本を統治する官僚としては、東証一部の大企業にはその収益の中から日本の国を支える社員にきっちりとした福利厚生付の給与を支払うように指導すべきだし、国全体として言えば、付加価値額に変わりはないのだからそれでよいと思います。ただ、それだけでは産業が育っていかないので、まだ成長企業についてはその辺を多少甘くして、大きくなってから社員への還元を考えろというのが合理的だと思います。その辺もあってパートさんの厚生年金加入問題などもうまく決着しているんじゃないかなあ？と思ってます。ALサービスは、親会社の暴力的な持ち株比率を変えない限りはまとまったファンドの買いは入らないでしょうし東証にはいけないでしょう。DVXは立会外分売をずっと行っているのでそろそろ東証２部に行ってもいいとおもってるのですが、どうなんでしょうか。上記２社については給与は結構いいと思ってます。新しい会社なので好循環が生まれているようです。薬王堂、PLANTについては、田舎の企業なので給与水準はだいぶ低そうですね。やっぱりオーナー企業が株主の方を向いて経営している確率が高いのでそういう企業を私は求めているみたいです。「オーナー企業は人件費にシビア（けち）」だと思います。ただ、「吉野家の管理職が多すぎるんじゃね？」とか無駄な人件費をかけがちなのはサラリーマン社長の悪い面だと考えてます。新興市場でオーナー企業を選べばその分流動性が低くなってしまいますが、その辺は「でこぼこ道でも薄暗い道でも期待利回りの高いほうをとる」戦法で今後もいきたいと考えてます。

2012.04.22

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7646PLANTについての妄想　

株式をもちろん持っていて、安心の決算が出たので後出しでいいところを書いてしまおうという自分勝手なストーリーです。備忘の意味も少しあります。１会社の内容についての妄想（１）今年来年再来年と中期経営計画どおりの利益が出るのか？一応の答え：あと、１～2店舗見つけてそこでまともに利益が出ればいけそう。でなくてもEPSで250円くらいは感覚的にもいけそうだから、有利子負債比率が減ってくるので1500円くらいでもおかしくはない。うん、たぶんそうだ。その頃PBRも１くらいになるし。一応の理由：PLANTの建物は驚きの「定率法」を採用している。したがって最近の減価償却額が16億→13.6億→12.2億（ただし、この辺で原発部分の償却は特損でなくなっている）→半期で4.8億とどんどん減っているがまだ新しいので今後数年間は同じ売上げでも「会計上の利益が出る」また、有利子負債も順調にどんどん返していけるので計画上ほどの経常損益のマイナスはおそらく出ない。　（計画を見る限りでは増資リスクはない。）２年後他の数値一定では、営業利益30億→33億円、経常利益28億→32億円程度になるはず。そこから今刈羽再オープンでたぶん従業員とか坪数とかで見ると、今の売上げの４～５％程度増えそうでここの除却済施設を会計上どう扱うかにはよるが利益もそれ以上に出そう（ここはリスクあり）よって、営業利益で35億円くらいにはなるのでは？その後の４２億の計画は新店舗を出店してうまくいかないと無理だと思うので、以下の社長の強気発言にもあるとおり、出店するんだろうなと。借り入れが順調に減ってきているので社長も強気に転換しているみたいですね。http://www.chunichi.co.jp/hokuriku/article/economy/news/CK2012042102000189.html（２）特別損益項目について資産除去債務、繰り延べ税金資産の取り崩しなど、やれるものはすでにやった。刈羽の除去済資産を再計上して特別利益にするのか、そのまま増加設備のみ計上して今後の減価償却を減らしていくのかはわからないが、マイナスにはならないし、できれば営業利益段階を増やす会計処理をしてほしい。原発ゾーンの補償についても実際土地（借地権）は別としても建物は補償対象だろうが、これは計算に入れないでおく。ただ、借りている地代とかは今の決算に反映されてるのかな？それを後でもらえば今より業績は上がるけどどうしてるのでしょうか。 2株式の需給についての妄想一応の答え：やっぱ東証２部に上場するんじゃないの？半年以内に一応の理由：・東証上場のフラグが最近たっている（上場審査ポイントで指摘されたものの修正か）23.10　社外取締役選任（企業経営の健全性確保：親族経営からの脱却）23.10　中期経営計画発表（企業の継続性及び収益性の合理的な見込みを説明する必要あり。ボトムアップでの数値作成を求められるため、逆に中期の数値をきっちりはじいたら意外と減価償却がすすみ有利子負債も減ってばら色の未来をあと１～2店舗出店する予測だけで作成できたのでは？とここまでくれば完全に妄想）23.11　２度目の立会外分売（流通株式比率30％以上、および流通株式時価総額10億円以上をクリアするため。特に比率の30％は2度目も必要だったのでは？）23.12　内部統制システムのしょうもない訂正（証券会社がこういうのうるさいから修正しているのではと勝手な妄想）スケジュール感：2011.9期決算が東証２部にあがるための基準決算として、今証券会社ともみもみするのが終わって東証の審査に行っているころではないだろうか。中間で久しぶりに税引き後純利益もきれいな数字が出たのでこれも上場するには大事なこと。８月か９月には上場できるイメージ。（まったくの予想です外れてもまったく責任を負いません。）リスク：妻の株が大量に上場時に売却（まあそんなリスクではないと思う。経営計画に記載のない公募増資はいやだ。約束が違うことになる）で、結局いくらくらいまで株を保有しているのか？と言われれば、よくわかりません。。今の借り入れはリーマンショック時には非常に不利に働いて1.7％で長期の借り入れをしているみたいですが、今となっては苦しい時期を乗り切ったら借り入れは返せるし利益率はアップしているし、まちづくり３法問題があって同じ業態の新規参入もある程度難しくなっているので記事にあるように社長が張り切っているのでは？と考えてます。まあ、どうなんでしょうか。

2012.04.21

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7646PLANT中間決算順調

掲題の件、PLANT順調でしたね。売上高が減少しているのは月次でわかってましたが、やはり利益はでてました。やっぱり昔のまとめて駆け込みで建てたものの定額ではなく定率部分の設備などがなくなってきて会計上の利益がでやすくなっているのでは、と考えてます。東電は在庫だけの賠償でしたが、今後個人に支払うものと同様に土地建物にも行くでしょうし、月曜日はさすがに株価は上がると思うのですがどうなんでしょうか。なんか、私は売り時がわからないのが一番のだめな点だと思っているのですが、これも売り時を逃してしまうのかもしれません。が、すぐには売らないと思います。

2012.04.20

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どうも微妙な状況なような気がします。3085　3751　3079　3385

最近相場がちょっと微妙な状況な気がします。まあ、私は常にフルインベストメントなのですが。。。マイポートフォリオは、下位は結構分散してますが、上位は結構密集してます。第一位　3385薬王堂　　なんか株価下がってきましたね。売り買いしてないので微妙なのですが、振り落としの下げなのかこのまま奈落の底まで落ちるのかはまったくわかりません。私は業績のみを見て判断することにしてます。あと、優待目当てで今日下がっていた総合メディカルを100株だけ買いました。第二位　3085アークランドサービス　今日の上場来高値で１00株だけ売れました。でも私はここの事業およびカツ丼をこよなく愛している（言い過ぎました）ので、ここはほぼHOLDです。上がりすぎるといやなんですよね～。この株に限っては。第三位　たぶんDVXとPLANT　まあなるようになると思います。第四位～　SRGタカミヤ、ギャンブル銘柄の3751日本アジアグループ等このあたりは結構あります。タカミヤは半分売ったのですが、まだ半分持っているのでどちらかに極端に動いて欲しいです。アジアについては、藍澤証券の動きをおうくらいで、あとはよくわかりません。負ののれんがあることははっきりしてますが、どうも昔組んだ会社（出資した親会社の一社）がシンガポールで倒産していてその後処理で複雑な状況になっているようです。最近は処理が進んでいるようです。ただ、藍澤証券がケイマン籍の親会社の持分をアジア連中と交換しているところを見て、昔のファンドクリエーションのように株価吊り上げの上、売却をもくろんでいるのか、と一瞬思いました。でも、アジア証券の社長に藍澤証券から社員を送り込んでいるところを見るとまだ様子見かなあ、と考えてます。まあ、藍澤証券はこの株は今以上の価値があると思っていると思います。あとはここの社長様との相性の問題もあるのでしょうか。なんにせよ、日本アジアグループは、４月１日から貸借銘柄になったとはいえ、信用取引は手数料の関係など（名義書換手数料が２％かかるから。５月からは１年なくなる）あって４月末までは事実上不可能なので、TOPIX売りや、株式交換にかかわる需給の売りが終わる５月以降の上昇を期待してます。

2012.04.19

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アジットジェイン初めて見ました。バフェットのインドのインタビュー

もうちょっと英語がわかればすごい楽しいのに、あとちょっとなんですよねえ。でも他のどの英語の勉強のものよりも中身に興味があるから、結構最後まで見れますね。これをひたすら聴いて意味をきっちり理解できればぺらぺらになれるのか。。。でも意外と話している内容はどっかで読んだ内容とかニュースで知っている内容なので英語の理解力とは別に理解はできますね。ただ、ジョークがまったく笑えません。意味もよくわからずその辺が一番悲しい。ゴールドマンサックスに貸したものの利息が毎秒ごとに帰ってきたのに～という２１分過ぎのジョークのみ。しかも身振りでわかる程度。 WARREN BUFFETT INTERVIEW FROM INDIA (MUST WATCH)http://www.youtube.com/watch?v=4xinbuOPt7c&feature=related

2012.04.15

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高島屋でシジミを売っているおば様の件

奥さんと一緒に帰りに高島屋によって晩御飯のおかずを買いにいきました。いつも私はせこいので、平日の６時～７時に行ってお買い得商品を手に取りますが今回は時間帯は土曜の夕方でした。最初、高島屋の見切り品コーナーに行って「ここがうちの高島屋やで」と奥さんに説明、それなりの野菜を安く購入しました。メインはどうしようかと、奥さん、シジミアサリハマグリコーナーの試食につかまる。ちょっと値段が高い（シジミは１パック1,050円。。。）ので、私は今さばきたてのタイの「アラ」６切れ５００円が奥から出てきて一番端に置かれたのを見て、そちらに誘導しました。こういうの、結構おいしいし使い勝手もよい。なんとかそれを買ってくれて、料理のイメージもでき、帰ろうとしたら、「一応シジミももう一回見よう」と言われ、しぶしぶそのコーナーに。そこで掲題のシジミ売って４０年みたいなおばちゃん登場。早速食いついてきまして、奥さんにしゃべりかけてきます。試食させて、やれ健康にいいとか大きいほうがおいしいとか。奥さん「じゃあ１パックください」おばちゃん「１パックで1050円やけど、２パックで１５７５円、３パック買ってくれたら２１００円。まとめて買ったらお得です～」奥さん「でも１パックでも結構な量やし食べきれないわ」おばちゃん「いや、冷凍したらいいのよ。２０分くらい水に浸して、水切りしてから袋に分けて冷凍庫に入れるのよ。戻すときは沸騰したお湯に入れればいいのよ～」奥さん「でも味落ちたりしない？」おばちゃん「落ちないわよ。逆においしくなるんだから。オルニチンが４倍になるのよ！！」奥さん「ねえ、じゃあ３パック買おうかな」おばちゃん「毎度あり！小分けようの袋も入れとくね」帰り道にて、奥さん「まあ前のお客のおにいさんも３パック買ってたし、まとめ買いが安いし、冷凍したほうが逆においしくなるし、しょうがないわ。シジミと鯛のあらでなべやね」私「あのおばちゃんすごい商売上手やったね」奥さん「そう、ついつい買っちゃうわ。」私「今後あんまり買わんようにせなな。まあ、今日はいい買い物したんちゃう？」という流れで会話をしました。私は心の中で、これくらいなら会話も楽しいし、知識も得たし、奥さんもよろこんでるしいいかと思ってましたが、すぐに浮かんだことと、後でよく考えたら浮かんだことがありました。すぐに浮かんだのは、おばちゃんは客商売の基本ができている。話しかけて客が食いついたら最後、奥さんの自分への言い訳はすべて埋めてくる。最後のオルニチンが４倍は見事。もし本当なら冷凍シジミを売れよ、と。勉強になります。家に着いたときふと浮かんだのは、果たして何パック買えば一番よかったのかと。私もなんの気なしに、３パックが一番割安くらいに軽い気持ちで考えていたのですが、２パック目の追加費用が５２５円で、３パック目の追加費用も５２５円なんですよね。じゃあ、２パックが正解なのか？平均買い付け単価は３パックが下がりますが、２パック目と３パック目の追加費用が変わらないのだからこれは確率の問題だなあ、と。奥さんいわくの前の客のにいちゃんも奥さんも迷わず３パック買っているので高島屋の値段設定はうまいなあ、と思いました。前のにいちゃんと共謀して６パック買うか。いや、それも高島屋の思うつぼか。いやいやいや、平日の夜行くと、１パック５２５円で売っていたような？？それを奥さんに言うとショックを受けるからやめとくか。でもそもそも株の信用金利で毎日いくら払っていると思ってるんだ。まあそれは投資でリスクとってリターンだからいいか、とか。以上、どうでもいい話でした。

2012.04.14

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持ち株、まだ見ぬ主力株、後悔している株

今日の朝、薬王堂の株価見て、すげーっ！どんな含み益？と思って夕方見たら、前日比マイナスになってた。。。ALサービスも、DVXも、薬王堂もずいぶん上昇してきたので、今でも安いとは思うのですが、まだ見ぬ主力株候補を土日で探したいなあと思ってます。もちろんまだこれら３銘柄は依然主力ですが。できるだけ初見の銘柄がいいのですが、なんか結構ブログで紹介もあるパスポートなんかいいかなあ、と思ったりして。こないだ１０００株だけ買いましたがちょっと見てみようかと。しかし、３月末でゲンダイエージェンシーを全株売却して買い戻ししないまま決算発表につっこんで後悔中です。あと、エイブルも昔は準主力で保有していたけど割高なチンタイとむりやりくっついたときに売り払ってしまっていらい、１００株しか、、、持ってなかった。まあしょうがない。

2012.04.13

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3751日本アジアグループ　塩漬け株脱出なるか　負ののれんの計算

3751日本アジアグループはあんまりいい会社だとは思いにくいのですが、負ののれんについて、考えてみようと思います。会計処理の概要効力発生日：平成24年4月1日割り当て内容：日本アジアＧ　１　に対して、　国際航業　0.0653　を割り当てる交付する株式数：1,019,976株会計処理の概要：本株式交換は、共通支配下の取引等のうち少数株主との取引に該当する見込みです。なお、この取引に伴い負ののれんが発生する見込みですが、発生する負ののれんは現時点では未定です。以上、会社のＩＲでした。ちょっと古いですが、会計の本を読むと、「株式交換完全親会社が取得する子会社株式の取得原価は、少数株主から取得するものの場合、「取得の対価（少数株主に交付した完全親会社株式の時価）に取得に直接要した支出額を加算したもの」・・・この場合、日本アジアＧの株式1,019,976株（面倒だから1,020,000株と計算）＊4月2日時点の終値？2589円＊1020000＝だいたい26.4億円で諸費用入れて、えいやの26.5億円とする。少数株主との取引の場合、企業結合会計意見書三５（２）「親会社が子会社株式を少数株主から追加取得したときは、個別財務諸表上、子会社株式の取得原価は、当該株式の時価又は支出した対価となる財の時価で測定される。・・・うん、同じだね。また、連結財務諸表上は、その金額と減少する少数株主持ち分との差額をのれん又は負ののれんとして処理することになる。後者は、現金想定の対価と同様の扱いだそうです。・・・へえ。連結財務諸表上の子会社株式の追加取得の会計処理以下の差額をのれん又は負ののれんとし、資本連結実務指針40項に準じて会計処理する。ア　追加取得した子会社株式の取得原価イ　追加取得により増加する親会社の持分（追加取得持分）又は減少する少数株主持ち分の金額なお、追加取得持分又は減少する少数株主持ち分は、連結会計方針として採用する子会社の資産及び負債の評価方法（部分時価評価法又は全面時価評価法）に従って算定する。・・・ということは、そのなんちゃら時価評価法がちょっと面倒なので、上場企業は基本時価と仮定し、国際航業も3月は儲かるはずなのでイの値は、直近の国際航業の純資産価格＊買収して増加する持分割合でいいのかな。じゃあ、だいたい290億円＊43％＝124億円になる。26.5億円の時価の株式を対価にして、124億円の純資産を手に入れたんだから、実務指針になんて書いているか面倒だから調べないけど、これは95億円くらいは特別利益に一括計上することになるのでは？よって、四月末の今期決算は営業赤字下方修正、特別利益は７０億円くらいの黒字？時価総額よりでかいな。、、、ほんまかいな？もしくは発表の日が対価算定の根拠かとも思ったのですが、あまり時価の差はなく。でもこれでも会社がいいわけじゃないから本当にギャンブル銘柄ですので数少ないこちらを訪問されている皆さまには決してお勧めできません。。。

2012.04.12

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あれ、ギャンブル銘柄失敗か？

3751日本アジアG、ついに含み損エリアへ。。。6986双葉電子工業、まだ含み損。。。なんか、「花を抜いて雑草に水をやる」典型だったかも。。。ま、資産株認定なので、このまま塩漬け株行きなんですが。。。最近でいうと、大洋基礎工業、麻生フォームクリート、ベンチャービジネス投資法人、小野建、ジューテックあたりが１年ものの漬物になっているような。。。立派な担保株としてこれからもがんばってほしいです。。。ただ、日本アジアGについては、時がたてば損ぎりするかもしれませんねえ。これは本当にギャンブル銘柄なので。コンサートの余韻に浸りながら、こないだ買った机のあるエグゼクティブルーム（笑　６畳間です）で気持ちよくパソコンしてます。9：30からの最後の盛り上がりとか、素人が聴く分には非常に爽快でした。Stravinsky Firebird Feuervogel Finale Orchestre du Théâtre Marrinsky, V Gergiev http://www.youtube.com/watch?v=qZUAqUN_YeM&feature=fvwrel

2012.04.11

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薬王堂　15時ちょうどに決算発表！

なんだか、珍しく15時ちょうどに発表していて、1分程度間をおいてから急に出来高を伴って上げていったみたいですね。今期の数字はほぼ予想通りでしょうか。減損とかまあ想定の範囲内だし、そもそも今期の数値はあまり興味がない。去年と今年の第四四半期を比べてみるとやはり利益が2倍あるので、まだ復興需要が続いていると見てよいのではないでしょうか。（すくなくとも3月末までは月次で確認）来期予想でちょっとポジティブに驚いたのが、売上高の予想でした。８．６％プラスで出してくるとは思いませんでした。再開2店舗含む17店舗の新規出店を行うとのことで、なかなかどうしてこれは市場の評価が変わるかも～と。特別利益の1.4億円を加味しても実効税率よりきつく純利益を予想しているのは、一体なんなんでしょうね。毎年なにかの特損があるという予想も。。。まあ、予想数値で一株389円なので、ＰＥＲ5倍で1945円。ゲンキーの今の株価と比べるのが癖になってますが、そうするともっと上の8倍かと。但し、復興需要が切れてくるのと再び財務好転につき積極店舗展開の成長戦略のせめぎあいかなあ、と決算をぱらぱら見て思いました。いや、ほんと、次期の見通しが結構強気なのに驚きました。でも、1分でそこまで見て投資できるのか？

2012.04.10

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小型株で小売とか外食とかチェーン系で安定成長割安株ないかなあ

今保有している株も全体の相場の好調もあり、以前に比べればずいぶん値上がりしてしまいました。まあそれは喜ばしいことなのですが、割安感がなくなってきているにもかかわらず、次の主力株がどうも見つけられません。自分にはちょっと荷の重いいわゆる成長株だとびびってしまいますし、現金を余らせて、IPOだとか優待ただ取りとかをするのも能力的にも無理そうです。ものの本を読んでいると、やはり相場全体が上がってしまっているときは、キャッシュを十分保有して、そのキャッシュはアービトラージに使用して全体の底上げをするんだぜ、とかもありましたが、そのレベルにも達していないようです。常に全力投球をしてしまいがちです。まあ、今相場全体がどうか、と言われれば間違いなく「まだ冷えている」と考えてます。ようやく小型株にもファンド買いが戻ってきた2008年1月に売り切ったものを買い戻しているかのような雰囲気だと考えてます。・就職活動期間が短くなることは日本社会全体としてはバランスのとれた人材配置になるからいいことなんじゃないか？一方短縮に伴って、就職支援企業ってどうなの？利益率の高い日本SHLとか。・会社の月次を見ていると、東北地方の月次の勢いは１年たってもまだ衰えていないように思えます。・建設株は最近西松を売りまして日本アジアに振り向けました（失敗か）が、まあ、これからが本番のような雰囲気です。ただ、スーパーゼネコンが株的に儲かるかどうかはよくわかりません。やっぱり半分売ってしまってはいるもののSRGタカミヤみたいなボトルネックを扱っている会社のほうがいいのではと考えてます。・でも、基本的には掲題の身近でIT系のように一発退場になりにくい会社をじっと保有していきたいと思っているのですが、どうもそういう株が見つかりません。

2012.04.09

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ストラヴィンスキー　　ペトルーシュカ　火の鳥　に行ってきました。

ストラヴィンスキー　バレエ　《ペトルーシュカ》　組曲 http://www.youtube.com/watch?v=_BfLHRWcPzU昨日、上野までいって、掲題の曲を聴きに行きました。いやあ、うまいもんですね。風邪治りかけにつき、咳をこらえるのに大変でしたが、２曲目の火の鳥のときには咳のこらえ方のこつがわかってきて、なんとか耐えました。。。クラシックとかあんまり聴かないのですが、どうも奥さんいわく、「あんたは２０世紀はじめのロシア人が作ったショスタコーヴィッチとかのことをいつもいい曲だといっている」といわれているので今回も気に入りました。どうも楽器が多くてリフがあってドラマティックで迫力があるのがすきみたいです。ど素人な感じしますねえ。ま、日本人でもB'zが好きですし。。。サカナクションにもにてるのでは？と、ど素人発言。東武動物園前行きの日比谷線を使って上野まで行ったのですが、こないだ都営新宿線で新宿に行ったときと同じくらいの頻度でちょっと変わった人度合いが多い路線でした。変わった人度合いというのは、いわゆる普通の空気になっている人ではなく、あえて空気の人が無視している変な人のことで、「化粧しまくり女性」「パンを食べながらコーラをがぶ飲みしているわりには人がきたら礼儀正しく？よける男性」などのことです。東京にはこういう人が目立ちますよね、単に人が多いだけかもしれませんが。千代田線に乗ってたときには、もっと「酔っ払い」比率が高かったと思います。昼から酒飲んでいる人の比率のことです。それぞれにいろいろ個性があっていいですね。大阪の御堂筋線はめちゃくちゃしゃべりたくっている人が多かったですね。どうも他の乗客にも「おれの話おもろいから聞いてや」的に観客として意識している人が多かったのですが、東京の人は観客はおろか乗客がいない前提の人が多いですね。もちろん「変わった人」限定の話です。上野の駅は今後寂びれるというのが不動産の常識だと思ってます。やはりJRの方針が大きく、上野発着がまた減るみたいですね。その効果で田町のあたりに新駅ができる（操車場を減らせるから）ことになったと。そのあたりに自社開発の本社がある「ドウシシャ」の株なんかが思惑で上がったり（いや、これは業績で上がったのか？）してましたね。と思って上野に行ったら「なんだこの人の多さは？」とやはり驚いてしまいました。上野が寂びれる常識は間違っているのかなあ、なんて思いましたが、路線が変わったときにどう変化するんでしょう。外国人が多いですね。東京の都心はすでに実質的には宅配とかを除いて仕事も国際化してますから都心の不動産に限っては世界的な不動産の価格と連動すると考えてよいかもしれませんね。

2012.04.08

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お花見日和ですね

外はいい天気ですね！私は風邪をこじらせてしまって、４月に入って体調が非常に悪く、げほげほと夜もあまり眠れません。そんな私に、「上野にでも散歩に行こうか」と奥さんが完全罰ゲーム提案をしてきたので、断固拒否しました。なんか、昨日雇用統計が、２０万人の増加予想だったのが１２万人の増加だったということで円が急上昇してましたね。まさに一喜一憂です。私は決算発表をチラッと見まして、ほどほどに分散投資（というのか）している銘柄を確認してましたが、ヴィレッジバンガードって、売り上げが上がっている程度かそれより少し多く、商品の在庫が増えていますよねえ。まあそういう商売といえばそうなんでしょうが、もちろん店舗を増やしている状態なのでしょうが、営業キャッシュフローが微妙な感じですね。商品として計上している限りは多く税務上の利益がでてしまうのでなんだか悩ましいです。まあそれを承知でちょっと買ってみたのですが、やっぱり気になります。おしゃれバンドタヒチ８０は、一枚目と２枚目のアルバムまでよく聴いてました。一枚目のフランスっぽいところにロックが混じった感じがよかったです。朝の目覚ましに使ってました。まあ、私自身そんなおしゃれな外見はまったくないですが。。。日本で演奏してたときは、このボーカルがわざわざ日本語発音で「ハートビート」と言って、結構受けてました。そのときはサマソニだったので、スリップノットとか見にきているような輩（やから）（別にスリップノットや輩が嫌いなわけではありません）が前列にいたので、裏拍で「おい、おい、」とまったく曲調を台無しにしてました。。。フランス人が英語歌詞で歌うバンドです。韓国人の女性は日本の平均的なタヒチファンより英語が理解できているような気がします。 Tahiti 80 - Defender + Heartbeathttp://www.youtube.com/watch?v=vZNRkOvDg8A&feature=related

2012.04.07

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薬王堂３月月次出てましたね。

既存店88.6％、全店83.4％でしたね。昨年のどたばたの店頭販売有のときの数字が、既存店135.7％、全店131.2％なので、一昨年と比べると、既存店113.2％、全店116.2％となります。まあ、全店はあまり関係ないですが、既存店は去年度の一年間の好調の数字とほぼ同じくらいなので、まだ好調が続いていると考えてよいのでしょうか。売り上げの増加＋販売管理費の減少で去年は爆発的な利益率になったので、今年はどこまでその好調を引き伸ばすことができるのか、その間に店舗を拡大していけるのかというところでしょうか。実際、現金はたんまり入ってきていて２０億円程度増えているはずなので、これを拡大に使えるはずです。（有利子負債がだいぶ減った）ただ、短期的な株価要因は来期予想を会社がどういう数字で出してくるかだと思いますが、会社の人もそんなのわからないでしょうから、非常に慎重に出してくるかもしれませんね。優待がないこととジャスダックと地方の地味銘柄ということで、ドラッグストアの中でもいまだ割安だとは考えています。今日の株価推移では月次の表面の数字の悪さでは動いていないように思えました。出来高ができていたので今日売った人と、今日買おうとして買った人といそうでした。もうすぐ決算発表ですが、果たしてどうなることやら。

2012.04.06

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3751日本アジアGの信用取引で気をつけること

昨日の続きです。野村證券の信用取引の説明書（ちなみにみなさん同意ボタン押してます）には以下の費用がかかると記載があります。・管理費信用新規建の約定日より１ヶ月ごとの応答日を経過する都度、管理費が発生します。費用は１株（または１口）につき10.5銭（税込）です。ただし、１ヶ月あたりの最低金額は105円（税込）、上限金額は1,050円（税込）となります。・・・電子化してるのにその手数料体系はひどいんじゃね？大和証券は同一銘柄同一日同一信用であれば一律210円なので、まだまし。ここは使い分けで、1株単位銘柄（ヴィレッジバンガードとか）は、大和でのまとめ買いで冬眠すべし。まだ、この管理費は加減と上限が決まっているので今回はましです。・名義書換料買建玉がある状態で当該銘柄の権利付最終日を越えた場合には、名義書換料が必要となります。名義書換料は、最大で売買単位あたり52.5円（税込）です。・・・この名義書換料って、手書きで書換してたときに、いちいち1000株とか100株ごとの証券に事務手間が発生してたからとっていたお金なら納得できます。しかし、このインターネットで電子的に処理しているくせにそれを残していている証券業界全体がこりゃやばいよねえ。昔は一株の株なんてなかったからこういうことにはならなかったのですが、たとえば、２５００円で買ったアジアGの株はなんと4月決算につき、権利付最終日(4月末の3営業日前）をまたぐだけで、２％の手数料を支払わないといけなくなる計算です。３５００株＊52.5円＝183,750円　こんなぼったくり取引あるんかい！別に野村だけが悪いわけじゃなく、業界全体ですけども。ま、同意ボタン押してるんだからいやならやめれば、て話なんですけども。でも、上限金利違反に該当する恐れがあるので、金融庁様なんとかしてくれませんかね。例）日本アジアGを1株２５００円を10株購入。経費：金利３％＝750円、管理費105円＊10＊12＝12600円、名義書換料52.5円＊10＝525円　実質金利相当額　13,875円よって、実質金利　55.5％　（驚き）となります。あれ、日本アジアGって配当ないけど権利付最終日ってやっぱり名義書換料必要だよねえ、そりゃ議決権あるもんね。じゃあ、中間決算はどうなんだろ、やっぱりいらなそうだ、配当ではなく、議決権のことだよねえ、でも臨時株主総会を日本アジアGが開いたら？またとられそうだよねえ、18万円。。。信用取引の教訓：1株単位の5万円以下の株式は現物で持つべし

2012.04.04

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証券会社に支払っている無駄な手数料が嫌いだ

今日は相場全体がどすんと下がりましたね。いやあ、結局こないだ買ったギャンブル銘柄も微妙な状態に追い込まれてますね！さて、ここで、ギャンブル銘柄のひとつ、3751日本アジアGの信用取引について、気をつけないといけないことがあります。それは野村證券に支払うもので、ほとんどの人が当初「想定外」の手数料があることです。私は実際に日本レップを１株２万円で購入して、１年以上持ってましたから本当にえらい手数料をとられているのに途中で気づいて非常に腹立たしい思いをしたことがあります。選択した株式の株価が下がっても自己責任と言えますが、電子化されており、郵送もしてこない証券会社が不当な費用を収受してよいのでしょうか、なんて思ってしまいます。野村だけではないので、野村だけが悪いわけではありません。でも、手数料を安くして、金利をでかでかと表示して、実際に取る手数料はかなり法外になる場合があるので注意が必要です。今から晩御飯の用意をしないといけないので、また書きます。

2012.04.04

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今日は風が強いですね

マンションの窓がぶんぶん鳴ってます。いや、本当にすごい強い風だ。今日、薬王堂と並び立つ不人気銘柄優待無ドラッグストア株のキリン堂がストップ高でしたね。そんなにいい決算予想とも思えないのですがどうなんでしょうか。今、「節約発投資行」というブログに紹介されていた「究極の鍛錬」という本を読んでいます。私は、これを読んで、「受験」「弓道」などを思い出しました。究極の鍛錬は適切な方法をとって、退屈な繰り返しを確認可能な方法でひたすら行うという方法のことらしいです。あと、人は車とか自転車とかはすでに無意識に運転できますが、車や自転車の達人というのはそれを常に意識的に行っていくと。そりゃ疲れるわ。でもわかる気がします。この本名前は胡散臭い立ち読みで済ませられそうですが、中身は濃いので買ってよい本だと思います。結局、これを読んで「さあ、やるぞ！！」という気持ちが３日で終わらないことが大事なんですよねえええ。。。究極の鍛錬著者：ジョフ・コルヴァン価格：1,890円（税込、送料込）楽天ブックスで詳細を見る

2012.04.03

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アークランドサービス月次好調/ギャンブル銘柄はたして

3085アークランドサービスの3月月次は、全店112.4％、既存店104.3％でした。まあ順調ですね。本日、ちょっとすぐには上がりそうにないけど自分的にははまりがちな銘柄を買いました。ちょっと銘柄をよく調べておらず（だめじゃん）、需給で見ている部分があります。6986双葉電子工業4000株＠1197円（すでに含み損）　・・・珍しく東証一部です。ネットネット株にぎりぎり入ったところでしょうか。こういう株は見た目を気にする機関投資家は3月中に売り払いたいだろうし、赤字続きなので新規購入できる投資家もすくないのではないか、という淡い期待です。もちろん優位性が落ちてきている話のせいで下がっているとは思いますが、エコカー減税や、円安等は織り込まれておらず、3ヶ月くらい保有してみようと思いました。3751日本アジアＧ4000株程度＠2480円程度・・・国際航業株を日本アジアＧ株で換算して、平均2400円程度で2000株程度購入していたので、今日の寄り付きの2550円で売却したと仮定すると、6.25％の利益でした。ただ、ここでは逆にほぼ同数をさらに信用買い（野村証券はできる）してみました。これも需給のみ見てますが、株式交換で信用の整理を迫られたりＴＯＰＩＸ連動の投信の売りがあったりしたと思います。また、今日は上記6.25％を取りに行った人たちが売却していたと想像します。そんな需給で2割以上下がっている割には、安くて、またちょっとあやしげな株式なのでなんかの拍子に噴き上がるのでは（過去のチャートでよく噴き上がっている）と、淡い期待をもってます。それがなくてもある程度は実態のある会社なのでなんとかなるんじゃないのかなあ、と。これも3カ月くらい持って、株式交換の負ののれんの一括計上での黒字化まではひっぱりたいと考えてます。ただ、こちらの株はきれいな会社ではないので、その辺の一抹の不安が。。。

2012.04.02

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年初来安値更新銘柄で探す　/　Foo figeters 2011

年初来安値銘柄をスクリーニングしたら、１７銘柄しかヒットしませんでした。しかもまともな銘柄はほんの少ししかありませんね。このなかから下記に該当する銘柄を月曜日に少し買ってみようと思います。・ファンドが３月末に保有したくない銘柄・数年赤字が続いているため売らざるを得ない投信が多そうな銘柄（実際の営業キャッシュフローは＋）・不要な現金資金が時価総額を上回る会社。このなんでも上がる時期にあえてこういう銘柄を探すのはあんまり資金効率はよくないかもしれませんね。でも無期限信用取引での購入にはこういう銘柄があっていると思ってます。・リフだけで聴く曲も、誰がなんと言おうとも好きです。Foo Fighters - Bridge Burning http://www.youtube.com/watch?v=UtXDeCd_URc

2012.04.01

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