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やまさんの投資日記blog

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2007年01月の記事

全30件 (30件中 1-30件目)

1

遂に達成しました…。

92年12月登録以来14年1ヶ月で走行距離20万キロ達成しました。因みに途中のエンジン交換はありません。3000～5000Km毎のエンジンオイル交換とエンジンオイル交換2回に1回のオイルフィルタ交換だけで達成しました。時々オイル交換せずに連続して10000Km位走行してエンジンを焼きつかせるケースを見かけるのですが、ちょっとのメンテナンスでエンジンの寿命は大幅に伸びるのでちょっと勿体無いなと思います。次は30万キロ達成を目標に頑張ろうと思います。

2007.01.31

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今月の結果

ほぼプラマイ0で終わりました。上がった銘柄と下がった銘柄がほぼ半分ずつでした。何気にスクリーニングで買った製造業各種が好調です。来月はどうなるんでしょうか…。

2007.01.31

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ミクシィの自動車スレッドを見て思う事

今回はミクシィのコミュニティについて思った事を書こうと思います。私はミクシィの自動車コミュニティの内いくつかのコミュニティに参加していて時々その中のスレッドを読んでコメントを書いたりしているのですが、何と言うか、正直レベルの低さに呆れる事がしばしばです。一応スポーツカーのスレッドなので車好きの人達が色んな情報交換をしたりするのですが、それを見ると「いわしの頭も信心から」という言葉を連想してしまいます…。取扱説明書すらも読んでいない無知なコメント、主張がばんばん飛び交うので見ていて度々驚きます。インターネットでの情報公開も相当普及していて正直車の部品の構造、作動について至るところで正確な情報を入手できると言うのにそれすらもアクセスせずに件のコミュニティでは迷信や間違った情報の類が飛び交っている様に見受けられます。ただ、現時点見る限り極端に大きな間違いはしていない（少なくともその間違いが他の人達に大きな迷惑を書けることはあまりない）ので、ひょっとすると根幹的な部分ではそれなりの知識を得ているのかもしれません…。ていうか、デーラーの整備力、純正品の品質の確かさについてはかなり理解を得られている印象があるのでひょっとすると車をいじる人達にとっては必要十分な知識というのはかなり絞れるのかもしれないと思っています。（最低この2点を抑えておけば大きな問題に遭遇した時でも何とかなる可能性が高い。）意外と知識は少なくても考え方さえしっかりしていれば失敗しないという事をその人達は十分知っている可能性があるのではと思ったりしています。最初はレスのレベルの低さに驚いていたのですが最近はそのレスの中にある種のしっかりした考え方、ポリシーが見え隠れしているのに気づきつつあります。これが彼等世代の特徴かもしれないと思ったりしています。

2007.01.29

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スクリーニングに凝っています…。

今、チャートのスクリーニングで、将来のイートレード証券やダビンチのような銘柄を探せないか調べています。本来ファンダメンタルから調べていかないといけない領域なので、順序からして本末転倒なのですが、信用取引の買い建てによる売買をより安全に行うという見方から考えるとファンダメンタルや一般的なテクニカル指標よりもチャートの形こそが重要（突き詰めると買った時点が最安値でかつ利食いによる売却までそれが継続する形じゃないとこの売買の運用が出来ない。）なのであながち間違っていないような気もしています。あと、チャートとファンダで絞り込手順を踏めばより確実性が増すと思うので、スクリーニングの一手段としてありかもしれないと思ったりもしています。そして、あくまでも過去の上昇相場の時ですが、（そもそもそれを判断するのが困難なのでそこはご容赦ください。）1.レンジブレイクアウト（出来高＆株価）発生の翌日2.株価が25日移動平均線よりも上3.25日移動平均線そのものが上向き4.標準偏差ボラティリティが5以下で買い1.180日後に売る2.-5％で損きりをする。の条件で売買を行うと現物のみでも2003年は+190％、2004年は+200％、2005年は+580％ととんでもない結果が出ました。3年間で複利計算で実に60倍！！一つ一つ銘柄チェックできていないのですが上手くレバレッジ組めば100倍アップも夢でなかったのがこのスクリーニングで言えそうだと思いました。10バガーが霞んで見えます…。（苦笑）こういう結果が出ると10バガーって何だろうと言う気になってきそうです…。しかし、この手法は下落相場では破産まっしぐらの結果が出てるので（2002年は-33％　2006年は-34％で、いずれも現物：信用1：1なら追証、1：0.5でも資産が半分かそれ以下になる可能性が高いです。）これはお勧めじゃありません！！しかし、これでスクリーニングをかけると値動きの激しい銘柄は除外されるのでそれだけでも売買上安定度は増すメリットはあると思っています。（要は二階建てではなく分散で信用取引を使える可能性は残っていると言う事です。しかし、信用使って下値不安を無理に切り上げなくても、現物一本でも地合に合えば全く問題なさそうという事がこの結果からでも言えそうな気がします。）しかし、今回の手法は単体ではとてもじゃないけど使えそうにないですね…。私は使いません。（苦笑）上昇相場を100％予測出来ればこの手法は相当凄い威力を発揮すると思いますが…。（汗）

2007.01.28

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信用買い建てと逆張りとの相性について

ファンダメンタル的に割安かつ株価下落中の銘柄に信用買いをする場合のリスクとリターンについて調べてみました。追証が発生する下落率:Yレバレッジ：xとし、最小維持率30％　証券掛け目80％の場合、信用買い建て2階建ての場合　Y＝（0.3x-0.8)/(x+0.8)で計算できるので現物：信用比率　1：0.5なら　-50％現物：信用比率　1：1　なら　-27.7％で追証発生となります。また、掛けたレバレッジ分だけ余分に含み損が発生します。何気に気をつけないといけないのが下落中の株価は大抵の場合買った時点が最高値の状態なのでそれからも買い建てとは相性がよくないことが言えると思います。しかし、これが仮に信用買い建ての開始を例えば今日の終値から-10％、-20％から始めるとその分だけ追証下落マージンが稼げるので、もし、どうしても買い建てをやりたいのであれば、買い始めの時期をかなり深い押し目にしておけば追証リスクが軽減されると思いました。しかし、安全代を考えるなら株価下落中はつなぎ売りの方が優れた手法ではないかと思ったりしています。（しかし、私自身まだ勇気がなくてやっていませんが…。）しかしよく考えると暴騰時以外は信用買いよりもつなぎ売りのほうが運用上安全なので、信用取引を行うならまずつなぎ売り（信用売り建て2階建て）から始めるべきなのかもしれません。また、買い付けのタイミングについては現物でも同じ事がいえるような気がします。

2007.01.25

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新聞を読んで思う事

信用取引のリスク＆リターン関連についてはちょっとお休みして少し違うことを書こうと思います。（今度は短期売買の視点で信用取引のリスク＆リターンをある切り口から調べてみようと思っています。）ここ1年ばかり結構真剣に新聞を読んでいます。会社で回覧できたりするので地方紙、日経新聞、日経産業新聞はほぼ毎日読むことが出来ますし、週に2～3回は駅の売店でスポーツ新聞を買っています。そして、最近意外な事に気づきました。定量的に統計を取ったわけではないのですが、四大新聞より地方紙の方が、地方紙よりもスポーツ新聞の方がより深く突っ込んだ記事を書いており、かつ記者の考察もそれに伴ってとてもしっかりしたものになっている傾向がありそうと言う事です。新聞社の内情を詳しく知らないので見た印象から想像するしかないのですが、実は四大新聞＜地方紙＜スポーツ新聞の順番に記事の自由度が増えているのではないかという気がしています。記者のレベルにそう極端に差はないだろうし、四大新聞にいたっては記者クラブで入手した記事を掲載するというものがそれなりに割合を占めているのでそうなるのかな？と思ったりしています。逆にスポーツ新聞になると、例えば野球の逆転の瞬間を上手く撮影できるかどうかで翌日の売り上げが変わる位競争が激しいし、掲載している広告の種類からして本質的に競争が激しいのが影響しているのかも？という気がしています。（あとは、マイナー故にメジャー紙では扱いにくい話題もある程度自由に書けるので記者の腕も振るいやすいと言うのもあるのかもしれません。）この辺りは想像なので外れている可能性も高いと思っているのですが、少なくとも製造業界の内実まで多少なりとも踏み込んだ優良記事にめぐり合うのは四大新聞よりも圧倒的にスポーツ新聞の方が多いのは確かだと思います。（ひょっとすると他の業界にも同じことが言えるのではないでしょうか…。）とは言いつつも短期の株価には四大新聞の記事（特に日経の影響が大きい気がします。）の方が市場インパクトが大きいのでその…いささか悩ましい気がしています。しかし、エロ記事だけではなく（失礼）その他の記事にもちょっとお宝が紛れ込んでいる可能性の高そうなスポーツ新聞、何気に付加価値は低くないのではないかと思いつつあります。

2007.01.24

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先日の売買にて

先日の売買にてある銘柄を2000株買ったつもりが今日よく見ると200株しか買ってませんでした。もう買値から10％以上上がったので残念です…。残念と言えば、6408小倉クラッチです…。買っときゃよかった…。嗚呼…。

2007.01.22

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CGじゃないです…。

CGじゃないです…。あと10Kmで200000Km達成です。エンジンは載せ換えていません。

2007.01.21

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ちょっといやらしい話なのですが…。

ちょっといやらしい話なのですが、信用取引のリスク＆リターンという切り口から株券を買えるタイミングというのを考えてみました。これは、機動建設工業 (株)1774のチャートですが、ここ一年間株価の下落が続いた後に最近強烈な出来高が発生しています。あくまで可能性の話なのですが、ここから先株価が2～3倍位まで上がるかも知れない気がしています。（詳細は会社の業績やビジネスモデルを調べないとなんともいえないのですが…。）この銘柄がこの先ダビンチやイートレード証券のような上離れの放物線のようなチャートを描くのであれば、信用買い建て2階建てで10バガーゲットの可能性があると思います。（但し、暴落時には全力で逃げるのが鉄則だと思います。)ただ、これが去年のように株価がだだ下がり（チャート緑部分）の状況でしたらレバレッジ掛けた分含み損も増大するのでもう少し見極めが必要かもしれないです。なんか、これから上離れ放物線になりそうなチャートを見つける方法ってないもんでしょうか？（笑）もしあれば、それとスクリーニングと定性分析をかけることで信用取引を活用した10バガーゲットのチャンスは増大すると思います。（しかし、根本的にリスキーなのは変わらないのであまりやりたい手法ではないですが…。）

2007.01.21

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三菱自動車大変ですね…。

三菱自動車が再リコールする事になりました。以下、新聞より引用しようと思います。中日新聞（1/18）より引用三菱ふそうがリコールへ８車種５万６千台　三菱ふそうトラック・バスの大型トラックの車軸とホイールをつなぐ部品「ハブ」が昨年１０月に破断し前輪が脱落した問題で、同社は１８日、ハブの強度が不足していたとして、「スーパーグレート」５車種と旧式モデルの「ザ・グレート」３車種、計約５万６０００台（１９９０年１１月－２００５年９月生産）をリコールする方針を明らかにした。　このうち約１万３０００台は、横浜市で母子３人が死傷した２００２年の車輪脱落事故を受けた０４年３月以降のリコールの対象となっていた。　約３年で再リコールとなったことについて、破断原因の調査報告書を提出するため１８日、国土交通省を訪れた同社の長谷川直哉副社長は記者会見で「過去に安全と判断したハブを再びリコールすることになり申し訳ない。ユーザーの使用条件の設定に甘さがあった」と謝罪した。　ユーザーの特定に時間がかかるため、リコールの届け出には約３週間かかる見通し。強度不足とされたハブは１９９５－９６年に開発された「Ｆ２型」と「Ｆ０型」。大型トラック約１５万台に使用されているが、同社はこのうち、ハブに過大な負担がかかる車種を対象に、約１０倍の強度がある「Ｆ３型」に交換する。　報告書の中で同社は２種類のハブについて「過積載や過剰なホイールボルトの締め付けなど、設計時に想定した前提条件が甘かった」「交換の目安となる摩耗量の点検が整備現場で徹底されず適切に交換されなかった」などの問題点を指摘。ボルトの過剰な締め付けが、ハブの耐久性に最も大きな影響を与えたとの見方を示した。個人的には、最後の赤字部分のところに三菱の今の社風と言うか弱気にならざるを得ない状況を表しているような気がしました。というのも、過積載や締め付けトルク過剰については本来リコール対象外になり得る案件だからです。（製造、設計上の原因でないため。）従い、本来であればリコールにしなくてもよかった案件であるという気がしています。これは想像なのですが、系列販売店で整備する際の状況を考慮したのと、やはりマスコミの謎のバッシングを警戒したリコールではないかと思います。三菱の販売店については、上場している会社がないのでなかなか詳細な状況が分かりにくいのですが、実際の所営業部門、サービス部門ともに大幅なリストラを行ったばかりで、営業力、整備力も数年前から格段に落ちているというのが実態であろうかと思います。（多分間違いないと思います。）整備の際には整備士の人数が減っている中でそれ相応の台数の整備を行う必要もあるのでトルクチェックも出来にくい状況もなかにはありえるのではないかと考えます。本来であれば、市場での使用状況や整備状況にまで踏み込んだりコールなので本来過去に類を見ない相当前進的な評価できるリコールのはずなのですが超強烈な前科があるのでなかなか理解してもらえないというのが実際のところのような気がします。従って、新聞ももっと書きようがあるだろうにとも思います。しかし、株価に対してはマイナス材料にしかならないでしょうね…。折角高評価の新型軽自動車で巻き返しを図ろうとした矢先に残念だと思います…。しかし流石に倒産はしないと思うので逆張りで底値を狙って株券を購入するつもりでウォッチするのは悪くない気がします。（当然、信用取引の買い建てはご法度だと思います。どうしてもやるならヘッジの空売りしかないと思います。）

2007.01.21

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信用回転の理論値と実際の値の違いの傾向について

今回、信用2階建ての理論値と実際の値の違いについて調べてみました。計算の過程は省略しますが、株価が1年間で3倍のペースで上昇する場合、理論値、及び1回/月のペースで信用回転した場合の数値を比べてみました。今回、現物：信用比率1：1で計算し、手数料、税金は考慮せずに作成しました。次に1年間に株価が年10倍になる場合を計算してみました。流石に上昇率が高いと理論値との乖離は大きいですね…。しかし、10バガーが霞んで見えるのは変わらないと思います。（笑）また、参考までに1年間に株価が10倍になる間、0.5ヶ月に1階のペースで信用回転した場合も調べてみました。大分改善されましたが、やはり数10％の乖離は発生しそうだと言う事がいえると思いましたし、こっちの方が現実的な数値という印象を感じます…。

2007.01.20

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信用取引のリスク＆リターンの本質について

前回のダビンチ、及びその前のイートレード証券の信用買いのシミュレーションをベースにちょっと違った切り口で信用取引（2買い建て）のリスク＆リターンを考えてみました。今回、ちょっと簡素化して1.株券購入時から3倍まで上昇後-30％の暴落　及び2.株券購入時から10倍まで上昇後-30％の暴落の2パターンで0倍から2倍までのレバレッジを掛けて信用取引2階建てでひたすら回転させた時（これは成長率＾（1+レバレッジ）で理論値が計算できるのでそれを使用しました。）パフォーマンスがどうなるのか計算してみました。両者ともにレバレッジが1：1を超えた時点で追証が発生するので今回最終的なリターンは求めませんでした。しかし、1.のパターンだと1：0.9のレバレッジでがんがん回転させても結局の所現物とあまり変わらないパフォーマンスになり、2.のように正真正銘の10バガーを買うことが出来た場合には暴落の下がり代を考慮しても大きなリターンを得ることが出来る事が計算上わかりました。（因みにここに載せてませんが4倍成長後-30％のパターンだと、現物のみの運用の2倍以上のリターンを稼げる事が分かりました。）また、株価が一定の上昇率で上昇し続けると仮定した場合、二階建てで信用回転させた時は（1+レバレッジ）の速度でリターンを稼ぐ事が出来、同じリターン量を確保するのに、1/（1+レバレッジ）倍の時間で達成する事が分かりました。（あくまで理論値で計算しているのでトレンドとしてそうなるという事が分かればと思います。）これが、信用取引2階建ての信用回転によるリターンの本質の一端だと思います。要はレバレッジ掛ける事で早期にゴールにたどり着く事が出来る代わりに下落マージンを犠牲にするということだと思います。この点からも、この手法はもみあいや下落時には有効ではなく、チャートが安定して上昇している時に最大限に威力を発揮する手法であると言えると思います。また、全チャート見たわけではないのですが、緩やかな上昇中は大きな暴落が殆どなく、何かしらの相場のクラッシュとともにもみあいか下落相場に反転する傾向があるようなので、その特長さえ掴む事が出来ればハイリスクハイリターンのハイリスクの部分を少しだけでも軽減できるような気がしました。

2007.01.19

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信用買い建てのシミュレーション2

信用買い建てのシミュレーション1の続きです。2005年度ヘラクレス市場値上がり率ナンバーワンの4314　ダビンチアドバイザーズで調べてみました。考え方は前回と同じです。今回は購入時からの値上がりが6倍を超えているので、暴落の余波を食らってもかなりのリターンが稼げているのが分かりました。因みにリターン分については計算上の理論値で計算しているので実際手数料や取引のタイミング、または税金（特定口座の場合）によって変化するのでこの位のトレンドになりそうという感じでになると思います。（信用2階建てのリターン量の計算（理論値）は　リターン量＝成長率＾（1+レバレッジ）の計算式で求めました。）しかし、危険とはいえ現物：信用比率1：1でたった7ヶ月の間に38倍近くリターンを稼げるとは驚きです。タイムマシンがあれば2004年に戻って買い直ししたいです。300万円が1億1000万円に増える計算です。（書いていて嘘臭い気もしたのですが、一応計算上そうなるようです。（但しあくまで理論値ですが…。））10バガーが小さく見えますね…。（苦笑）（因みにこの銘柄は1月中旬にもレンジブレイクアウトサインが出ているのでその時に買っていればもっとリターン量が稼げます。しかし書いてて鼻血が出そうになります…。（苦笑））しかし、追証発生下落率（この場合常時約-27.7％）を超える下落が発生すると安値で売らざるを得ない事から、銘柄選択、レバレッジも含め、極めてハイリスクハイリターンな投資法であると言えると思いました。ここで、お約束のぼやきです。（笑）信用取引の本にもこれ位具体的なリスクとリターンをきちんと教えてくれればもっと上手に株式の運用が出来るのに、嗚呼…。

2007.01.18

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外してしまいました…。

2006.10.27の日記にて三菱製トラックのハブ折損についてですが、結局再リコールをやるようですね…。私の見通しは間違っていたようです…。朝日新聞より三菱ふそう、新型ハブにも欠陥　再リコールへ2007年01月16日15時31分　三菱ふそうトラック・バスの大型トラックの前輪と車軸を結ぶ部品「ハブ」で破断や亀裂が相次いで見つかった問題で、同社は近くハブのリコール（回収・無償修理）を国土交通省に届ける方針を決めた。９５年以降に製造された大型トラックを中心に数万台が対象となる見通し。設計段階での使用環境の想定が実態より甘く、強度に余裕が少なかったと判断したとみられる。最終的な調査や対象車種、製造時期の絞り込みを進めている。　この型式のハブは０４年のリコールでも従来品より強度が高い交換品として使われたが、約３年で再びリコールを迫られた。リコール隠しや虚偽報告問題を教訓に同社はリコールの判断方法や社内組織を大幅に見直しているものの、改めてメーカーの設計・製造能力が問われそうだ。　対象となるのは「Ｆ０」と「Ｆ２」と名付けられた型式の鉄製部品で９５年７月から０５年まで大型トラックやバス計約１５万台に装着された。０２年に横浜市で起きた前輪ハブの破断で外れたタイヤが直撃して母子が死傷した事故をきっかけにした０４年３月のリコール（同４、８月に追加リコール）では、以前のＣ、Ｄ、Ｅ型より強度が高いため、約７万７千台を対象に交換品に使われた。　リコールはこのうち車重が重く、破断、亀裂が確認された２５トン車を中心に数万台が対象となる見通し。しかし、朝日新聞の記事の「改めてメーカーの設計・製造能力が問われそうだ。」この部分の記述にはいささか不愉快な感じがします。読者をあらぬ方向に扇動するような刺激的な表現は控えるべきと考えます。大体、どこと比較して三菱自動車の製造、設計能力がどの位悪いのかこの表現ではさっぱり分かりません。個人的には設計、製造能力の劣る会社は世の中にごまんとあると思っていますし、（大体、本来自動車を製造したら全車両登録前に車検を受けないといけない事になっているのですが、国内自動車全メーカーは国土交通省の認可を得て製造時の車検チェックをしなくてもいい事になっています。これはそれだけの設計、製造能力を有している事に他なりません。しかし、こういう重要な事は意外と知られていません。）恐らく件の新聞社もそのくらいの事は既に把握していると思うのですが、それ故ペンの暴力を駆使しているという印象を強く感じます。しかし、今回三菱自動車は誠意ある対応をしているのに世間の反応はちょっと淋しい印象がありました。個人的には正直複雑な心境です。

2007.01.17

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信用買い建てのシミュレーション1

実際のチャートで信用2階建てで信用回転を行った場合のシミュレーションの例を一つ作ってみました。銘柄は8701イートレード証券で、2005年8月11日から2006年1月31日までの期間で調べてみました。何故8月11日かというと、その日に31981株の出来高をつけて（それまでは一日数千株位の出来高だった。）高値を更新（レンジブレイクアウト）し、かつ25日移動平均、75日移動平均から株価が上（要は株価は上昇基調にあった。）だったからです。そして、2006年1月31日は株価と25日移動平均線が交差する日ということで、株価下落の可能性も読んでそこで手仕舞うという条件にしました。（また25日移動平均線も反転する頃でしたので上昇が止まるサインとしても判断できうると考えました。）尚、これは結果論ですが、8月11日から1月16日までの間で最高値から最安値までの最大下落率は約11％でしたので現物に対して1.6倍のレバレッジまではかけても追証発生しませんでした。最しかし、1/16から1/19にかけての終値比での最大下落率は約28％もあり、（最高値から最安値の下落率は31.5％もあった。）この瞬間も信用回転していたら現物：信用を1：1のレバレッジで運用していても追証が発生していた可能性があります。そうすると、現実的な線としてはこの場合、1：1以下で運用せざるを得なくなり、暴騰時の頂点で上手く売却できれば問題ないのですが、暴落を食らうと損失の割合にもレバレッジがかかるため結果的に現物のみの運用とあまり変わらない結果に落ち着きそう（追証リスクを背負う分不利かも？）という事がこのケースでは言えると思います。上手く暴落の被害を最小限に出来るテクニックがあれば信用買い建ては大きな効果があると思うのですが、信用買い建て時に大きな株価下落を食らった時はとにかくさっさと逃げるのが鉄則のような気がします。こんなのも信用取引の本にはちっとも書いていないんだよなぁ…。ここで、いつものお約束の台詞ですが、(笑)「こういう情報すら提供しない証券業界にますます不信感が募ります…。（汗）」

2007.01.16

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信用取引（買い建て）のリスク＆リターン焼き直し

信用取引（買い建て）のリスク＆リターンの表を作り直してみました。こうすると、レバレッジ毎のリスク＆リターンが具体的に分かりやすくなるし、株価の上昇率が少ない場面では思ったよりリターンが稼げないということも見えてくると思います。現金ありについては、今回はクロス損出しによる追証発生までの下落率マージンアップは考慮せずに作りました。

2007.01.16

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16日の日記

ふと思った事を書きます。唐突ですが人材派遣業界についてあまり優れたビジネスモデルじゃないような気がしつつあります。主な業態は割安な人件費で会社に社員を派遣し、手数料で儲けるやり方だと思うのですが、そもそも派遣する会社においてここ数年株主価値向上策の一つとして人件費節約をしている会社が増えて来ているからというのが主な理由です。一見社員が減った分派遣社員が増えると考えがちですがそもそもその手数料を削減されたらどうなるんでしょうか…。また高齢者の再雇用には派遣会社経由するケースは少ないし彼等が必要とされつつあるということは本質的に派遣社員の優先度は低いという事だと思います。なので、将来伸びる産業なのかどうか考えるとちょっと気になる産業かな？という気がしています。派遣する社員を上手く差別化出来ればいいのですが、そもそも専門性の高い人は派遣社員になりにくい(普通に正社員として働けそう)ような気もします…。極端な話、風俗の派遣会社が仮にあるとして、差別化策として美形ばかり揃えようにもそもそもそういう人は派遣登録せずに普通に風俗店でばんばん稼ぐと思います。そんな事を考えると派遣業界はちょっと将来的に厳しい場面に遭遇するかもしれないと思ったりしています。

2007.01.16

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パシフィックマネジメント決算、中期計画など

今日、パシフィックマネジメントが決算、中期計画などを出しました。また、今回説明会の動画を見たのですが、高塚社長のコメントで、現時点J-REIT市場の規模が11兆円あり、200社がひしめいているそうなのですが、（それに外国人が買っている分がプラスアルファであるそうです。）将来的に40～50兆円の規模になると予測しているようです。その間に淘汰される会社もあるので実際大きな会社はもっと伸びるのかもしれませんが…。しかし、来期以降予測EPSが、16961.49円（今期）→17753.71円（+4.9％来期予想、株数は増資織り込み済み）→19352.64円（+9％　再来期予想）→21562.20円（+11％再々来期予想）と、3年間で27％増というかなり保守的な予想を立てていたのはちょっと驚きました。（並行して配当性向を10％→30％前後にする計画のようです。）EPSの伸び率だけならトヨタ自動車や本田技研の方がいいかもしれません…。パシフィックMはストック型の収益を増やす計画のようなので、あまり期ぶれはしないと思うのですが、他の会社がどうなのか気になります…。しかし、市場規模が4～5倍に伸びると予測しているのにここまで保守的な予想になるのがちょっと意外でした。（利回り低下懸念が一番大きいのかもしれませんが…。）

2007.01.15

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何気にひどい状況かもしれないですね…。

フージャースもうちょっと下げるかもと思ってたのですが、ちょっと予想以上です。この場面で信用ナンピンしたくなるのですが（汗）もしやるなら10万割れてから1割買う位にしておかないと後々えらいことになりそうです…。どうしてもやるならヘッジの売り？しかし、この株価ではやりたくないですね…。しかし、ここ半年間の平均売買価格帯がおよそ16万円前後だったのがここ数日間で13万円台に凄い出来高を発生する状態になりました。一方、先日スクリーニングした会社群（製造業ばかりですが）は至って堅調に推移しています。本当はネットネット株を探したいのですが、これらの銘柄群でも指標的には低PER、低PBRバリュー株に相当するので、少しずつ移して行こうかな？と思ったりしています。案外大手製造業や鉄鋼業の株が高評価されているので連れ立って評価されるかも知れないと思っています。追伸　押し目が来るかな？と思っていた6408小倉クラッチまた上げてます。このまま高値更新するのかな？

2007.01.15

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これも調べてみようかな？

指標的に割安な銘柄一つ見つけました。オービス7827です。去年IPOしたばかりですが少し安い印象があります。

2007.01.14

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日記の内容について

時々日記に証券取引や業界の事を「胡散臭い」だの「怪しい」だの書いていますが実の所、個人的にはあまり気にしていません。お金の集まる所なんである程度致し方ないと思っています。しかし、あえてそれを書く事によってひょっとしたら改善のきっかけになるかもと思ったりしています。またタブーや触れてはいけない秘密も少ないに越したことはないと思っています。その方がロバスト性も向上しかえって互いの為になると思うからです。不二家の事件を例に挙げると発覚した時点で公表し改善する姿勢をアピールしていたら結果も変わったのではないかと思います。個人的には気になることや改善すべき案件は黙っておくより何らかの形でアピールするのがいいような気がしています。

2007.01.14

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東京に来ました。

今日はIIT新年会に参加するため東京に来ました。会のほうは参加者も多くはなかなか盛り上がった印象がありました。参加者400人は凄いです…。感想その他は後日アップしようと思います。個人的にはその後の二次会、オフ会を少し期待していた（意外といい情報交換の場になるのです。）のですが、そういう集まりも無くその点ちょっと残念でした。その後関西で知り合ったげんさんと夕食を済ませて解散したのですが東京の景気の良さにはいつも驚かされます。明日夕方に帰るのですが特に予定も無いので久しぶりにのんびりしようと思います。また、最近信用取引２階建てを使ってもいいかもしれない（あくまでも「かもしれない」ですが）チャートがありそうなことに気づきました。それは（割安株で長期に放置されている銘柄というのが前提ですが）順張りの指標の一つであるレンジブレイクアウト（ある日突然出来高を伴って高値更新する事）の後にじり高するパターンです。多分これしかないような気がします。一昨年前の住友チタニウムやアーバンコーポレイションが該当すると思います。逆に言うならそれ以外の場合は原則二階建て厳禁でもしどうしてもやるならヘッジの空売りで下落時に現金を確保するという方法しかいい信用取引の使い方は無いような気がします。（多銘柄に分散する方法もありますが、銘柄によっては連動する場合もあるし、相場ごとクラッシュしたら結局同じことだと思います。）また、長期投資を行う＝株価の上下代が大きくなるのと一緒なので本質的に中長期投資に向いていない手法ではないかと感じつつあります。（それ故、株価の方向性が固定されていやすいような状況のみ買い建ては使用可能なのだと思います。）この考え方は間違っている可能性もあるのですがしかし、状況ごとに事細かく設定すると信用取引を行う際のリスク＆リターン（無論現物のみの運用でも同じことが言えると思います。）が具体的にどういう時にどうなるのか把握しやすくなるのではないかと思います。

2007.01.13

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外出先より

今日アクセス件数が異常に多いのでふと見たらえらい事になってるのに驚きました。個人の開設してるblogをターゲットにした証券会社の空売り以外考えにくいですね…。フージャース約7800株は投げたのではなくて空売りを一日で手仕舞いしたんじゃないでしょうか…。しかし証券業界については信用取引の情報提供の件から胡散臭い感じがしていたのですがいよいよ確信に変わりそうです…。しかし逆に昨日スクリーニングした5銘柄が何故か堅調だったのも気になります。どれも下げ基調には変わりないんでもう少しじっくり調べてから買うつもりですが…。いやはや…。

2007.01.12

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投資銘柄候補をいくつか見つけました。

PBR13%過去3年間平均売上高変化率10％以上自己資本比率35％以上でスクリーニングかけました。今回はスクリーニングの時点で製造業が多かったのが特徴的でした。それらの銘柄の中から以下5銘柄ピックアップしてみました。3023ラサ商事6144西部電機(株)6382トリニティ工業(株)7567(株)栄電子9824泉州電業(株)このうち、PBR1倍割れが6144西部電機でした。まあ、IPOしたばかりなのでなんともいえない部分はあるのですが、安い気がします。また詳細は今後調べてみますが、どれも個性的なビジネスモデルを展開しているので安定度は高いかな？と思います。また、他のバリュー株投資家の方もあまり注目していなさそうです。（苦笑）ていうか、株価が下がったばかりなので今から買い始める方が少ないのかもしれません…。最終的にこの中から2～3銘柄に絞って買おうかな？と思っています。

2007.01.11

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一応当たったんですかね？？（汗）

年初早々、東証一部企業の不祥事が発覚したようです。ひょっとると1/2の日記の嫌な予感の的中第一号？になるかもです。細菌基準１０倍で出荷　不二家、社内連絡が不徹底2007年01月12日00時05分　大手菓子メーカー「不二家」（本社・東京）の埼玉工場が昨年１０月から１１月にかけて消費期限が切れた牛乳を使ってシュークリーム約１万６０００個を製造、出荷していた問題にからみ、同社は１１日に開いた記者会見で、昨年６月に同工場で作った洋菓子「シューロール」から基準を超える細菌を検出しながら、そのまま出荷していたことを明らかにした。　同社によると、昨年６月８日に製造したシューロールの細菌検査で、食品衛生法が定める基準の約１０倍、同社の自主基準の約１００倍にあたる細菌数を検出した。本来は再検査のあと廃棄しなければならなかったが、検査結果の社内での連絡が不徹底だったため、１１３本が出荷されたという。同社はほかにも、アップルパイ製造の際に賞味期限が過ぎた材料を使ったことなども明らかにした。　シュークリームについては、定年後にパート社員として再雇用された元菓子職人が原料の仕込みを担当していた。社内調査に対して「期限切れの牛乳でも自分で色やにおい、味によって品質を確認できると思っていた」と話しているという。関口宏記生産部長は会見で「ベテランの甘さがあった」と説明した。　シュークリームの製造ラインは牛乳を大量に使用することから、別の菓子製造ラインから余った牛乳が回ってくることもあったという。同工場は環境保護を理由に牛乳を排水溝に流すことを禁じる半面、具体的な廃棄方法は定めていなかった。　同社は昨年１１月には事実を把握しており、社内の対策会議では「マスコミに発覚すれば（集団食中毒事件を起こした）雪印乳業の二の舞いとなる」という文書が配られていた。藤井林太郎社長は「ことの重大さを伝えるための表現で、隠蔽（いんぺい）するつもりはなかった」と釈明した。　同社はこの記者会見で全国約８９０の直営店・フランチャイズ店などで洋菓子販売を当面休止することなどを発表した。レストラン、カフェは通常通り営業を続ける。いやはや、ビジネスの根幹となる商品に関する不祥事なので意外とダメージ大きくなるかもです…。大体こういうのは後で追加情報が出てきやすい傾向にあるので会社の動向も含め要注意だと思います。個人的にはこういうのは欧米の会社より日本の会社の方がしっかりしているのであまり気にする必要はないと思うのですが、（厳密には規則がや運用の実態が業務の実態と乖離して厳しすぎる可能性があるからです。）これで不買運動が広がるときついなと思います。それにしてもいやはや…。

2007.01.11

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週刊ダイヤモンド12月16日号の特集「産業界・全国自治体に巣食う自動車依存シンドローム」を読みました。

今日本屋で週刊ダイヤモンド12月16日号の特集「産業界・全国自治体に巣食う自動車依存シンドローム」を読みました。全体的に広く浅く日本の自動車業界の事が書かれており、個人的に結構いい記事だと思いました。（ただし、ちょっとリスクを大げさに書きすぎているのと、リスクそのものを間違って把握している部分があるのが少し気になりましたが致命的な問題ではないと思いました。）今回大きく3つのテーマに沿って特集を組んでいたのですが、以下テーマごとに感想とコメントを少し書こうと思います。誤解1．自動車メーカは地方経済の救世主メーカの本音は需要地での現地生産。内需が細る日本での生産は先細りになる。国内回帰は先端技術を世界に広めるためのマザー工場の機能強化。長期的には過度の期待は出来ない。誤解2．自動車ビジネスは桃源郷自動車ビジネスはグローバル競争が最も激しいビジネスであり、完成車メーカによるコストダウン要求が激しく、しかも自前主義。地元への配慮をしている余裕など無い。誤解3．日の丸自動車産業の繁栄は永遠に続く各国とも自動車産業の興隆や発展に国を挙げて取り組んでおり、浮沈の激しい産業でもある。中国や韓国の台頭、自動車のコモディティ化、内需の飽和と日本の自動車産業の前途は決して楽観出来ない。誤解1.2.については文句なしの内容ではないかと思います。いやはや…恐れ入りました。しかし、誤解3.はちょっと大げさすぎるというか、取材の甘さを多少感じました。まず、自動車産業の繁栄が永遠に続くという題についてですが、そもそも無限に繁栄し続ける事は不可能なので題そのものがちょっとおかしい気がしたのですが、しかし、読者層を考慮して仮にこれから50年間の事を考えるとこういう考え方、捕らえ方もありかな？と思ったりもしました。しかし、他の2テーマと比べると時間軸が非常に長い分ちょっと不自然さを感じた次第です。しかし、それじゃああんまりなので現時点から5年から10年位のスパンで割り切って考え直してみると、個人的にが今後日本メーカーを脅かす外国メーカーが出てくる可能性が低いんじゃないのかなと思いました。その根拠ですが、詳細はあまり書けないのですが、ビジネスの根幹となる商品としての車の出来栄え、性能等において現時点諸外国との差があまりに大きすぎるのがその理由です。（その点のみで考えると残念ながら中国製自動車の台頭は絶対ありえないと言い切りたい気持ちになります…。）ただ、ある事情によってレベルの低い諸外国に近づきつつある部分はあるし、何だかんだと言いつつ会社経営能力という見方ではアメリカメーカーの方が断然優れているのでその部分において脅かされるリスクはあるような気がします。個人的には中国ロシア等の台頭並に怖いと思います。（因みに中国メーカーの台頭はまず考えられない（苦笑）のですが、中国やロシアが国策で将来何をしでかすか分からない（会社の乗っ取りとか普通にありえそう（汗））という意味で書きました。）また、内需の飽和は既に10年も前からそういう状態なのであまり気にする材料にならないのではないかと思います。（しかし、国内販売会社や国内部品会社などは大変だと思うので、その意味では業界としての投資旨みは少なくなる可能性があると思いますがその中の優秀企業を探せば逆に旨みになるかもとも思います…。）また、現時点あまり雑誌や新聞社が大々的に書かないのが気になるのですが、第二第三の三菱事件リスクが何気に怖い気がしています。車の品質上外国メーカーのそれより遥かに勝っていてもリコール制度の仕組み上国内メーカーに不利な条件がいくつかあるので事件の起こりやすさ、インパクトから考えるとちょっと不安度大です。（汗）しかし今回のダイヤモンドでも記事の中でちょっとだけだけどそれを取り上げていたのは個人的に驚きました。日経新聞ではまず取り上げないと思います…。（しかし、個人的に日経新聞に恨みはないです。本当です。）週刊ダイヤモンドって実は（失礼）とても優秀な特集記事を提供してくれるビジネス雑誌なのかもしれないのかなと今日思った次第です。

2007.01.09

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実家から帰りました。

今しがた実家から帰りました。実家に帰省中はネットカフェや携帯からのアクセスだったので少し不便でした。パソコンがあるのは便利でいいですね。何故か明日から出勤なので早速明日の準備に取り掛かっています。相場の方は明後日からなので、ちょっと余裕があるのですが、先週結構下げたのでちょっと心配です…。

2007.01.07

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実家にて

ただいま実家に帰省中です。こっちには就職まで住んでいたので年末年始に昔の友達にあったりして過ごしました。意外だったのは高校の同級生は結構他県に出ているのに中学の同級生は地元に残っている人が多かったことです。郊外のいわゆるニュータウンに住んでいたのでもうちょっと転出などが増えるのではないかと思っていたのでちょっと驚きでした。この時期は自分自身を見直すいい機会になるのですが、今年はなんか波乱の年になりそうなある種嫌な予感がしています。

2007.01.05

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3日の日記

ここ数日間blogや掲示板を検索してます。場がしまっているので落ち着いて沢山見ることが出来るのがいいです。既に気付いた方もおられるようですが昨年以前に公開されてた有名銘柄や有名手法は昨年辺りからあまり機能していない印象を受けています。銘柄だとアセットMや売買手法だと逆張り手法等…。それを意識してか外国株投資やマイナー銘柄に分散投資したりしている方を見掛けるのが増えた印象があります。詳しく統計を取った訳じゃないのですが…。しかし情報の扱いかたに気をつけるべき時になったのかもしれない気はしています。

2007.01.03

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2日の日記

昨年末にトヨタの60億円申告漏れのニュースがありました。申告漏れの金額よりもその内容が悪質なのでマスコミももっと突っ込めばいいような気もしたのですが過去の事件ということであまりお咎めがなかったようです。しかし個人的には今年はこんな内容のニュースが増えそうな気がします。去年の新興市場のように今年は東証一部の業績好調＆株価堅調な会社群の不祥事が連発しなければいいのですが…。TOPIXや日経平均も高値更新しそうな勢いがあるのですが過去何度も反発されてるからというのもあります。こんな予想は外れるに越した事はないのですがいささか心配です…。

2007.01.02

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