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アジア株で資産運用

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[中国株] カテゴリの記事

全45件 (45件中 1-45件目)

中国、金融引き締め本気モード

すでに先週末の話題ですが、中国の中央銀行が預金準備率を1％引き上げ、14.5％とすることを決定しました。預金準備率の引き上げは今年に入り10回目で、8月以降、5ヶ月連続の引き上げです。注目すべきはその引き上げ幅で、前回までの0.5％から二倍の引き上げ幅です。預金準備率とは、銀行の資金の一定割合を、中央銀行に預け入れしなければならない比率のことで、比率が上がれば、その分、銀行は貸出に廻せる資金が減り、結果として、景気過熱感の抑制に繋がります。まぁ、貸出が減りますから銀行の収益も、短期的には減ります。今回の引き上げは、市場への強いメッセージと受け止められています。次のメッセージは9月以来の利上げになりそうですが、こちらも実施されそうですね。また明日からの米中経済対話も注目です。このような引き締め策を実施していくにはある程度の人民元高を許容せざるを得ないのではないかと思います。こちらも結果が注目されます。人気blogランキングへ

2007年12月11日

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中国のサブプライム事情

11月14日の日経新聞で記事があったので、簡単に紹介します。中国の国有大手3行の損失額は630億円、うち中国銀行が520億円とのこと。中国のサブプライム事情については、以前このブログでも振れましたが、やはり今のところは中国銀行以外の2行における影響は軽微なようです。人気blogランキングへ

2007年11月15日

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中国株、絶好調に推移中

後追いした中国株が堅調、いや絶好調に推移しています。特に中国建設銀行が好調です（本日の終値8.71HKD）。ゴールドマンサックス証券（GS）が買い推奨に引き上げた（以前は「中立」）25日からは株価がうなぎのぼりです（目標株価8.45HKD）。決算発表も行われており、2007年第3四半期の決算は純利益は228億600万元（約3475億4600万円）、EPS（1株当たり利益）は0．1元とのことで、好調を維持し、モルガンスタンレー証券も投資判断を「オーバーウェイト」に引き上げ（目標株価8.78HKD）ました。GSは来年度の予想PERを16.5倍とし、H株全体の平均19倍を下回ることが、買い推奨の根拠のようです。他方、同じ中国本土の大手銀行である中国銀行は、今回の決算発表で、利益の伸びが鈍化しており、株価が停滞している模様。やはりサブプライム関連が影響しているのではないでしょうか。中国株の株価水準について高すぎるとの評価も出ており、本日のH株も値が下がりました。まだまだ中国株の株価推移には注意深く見守る必要がありそうです。人気blogランキングへ

2007年10月31日

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アラブマネーの中国株に対する評価

最近ハマってるBloomberg TVでやってるネタです。UAEのNational Bank of Abdabiのシニアファンドマネージャーのインタビューがやってました。彼によると中国経済は過熱気味、インフレ傾向にあり、株価は割高との評価だそうです。PERは50倍まで達し、日本や米国が経験したバブル経済を髣髴させると。先日発表されたGDPは11.5％と強すぎる感があり、インフレ懸念があり、中国政府も公定歩合引き上げなどで、対応していくだろうとのこと。中国の投資家の65％は個人投資家だが、彼らは株価の下落局面を経験したことがない。日本は株価水準というより、センチメントで日本株が買われないが、中国は逆にセンチメントの部分で株が買われている（株価が上がるから買う、買うからまたあがるという循環）。このセンチメントがどのように振れるかが大事だと。一方、インドはやや高い程度。PERは25倍程度で、GDPは9.5％新興国としては普通。こちらは問題がないだろうとのこと。中国株は足元でやはり株価は伸びている模様。このところは、金融関連株が市場を牽引している模様で、私の保有株、建設銀行、工商銀行は今のところプレスで推移しています。先日、久しぶりに中国株に再エントリーしたのですが、1年前保有していた銘柄の株価がものすごい水準になっていて、大変驚きました。正直、株価はこのままのペースで伸びるとは思えませんので、どこかで調整するでしょうね。そのときに我慢して保有するか、押し目買いができるようだと、いい感じで資産形成ができるのではないでしょうか。まぁ、振り分ける配分は、ご自身でよく検討していただいてということになりますが。人気blogランキングへ

2007年10月29日

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中国工商銀行、買えましたが…

本日買えました、中国工商銀行。なかなか購入できなかったのは、前場が始まる前までに指値を入れなければならなかったためですが、本日購入できたのも、相場より若干高めの金額で指値を入れていたので購入できたと言う次第です。今日のH株（香港に上場する中国本土企業）相場は、中国の早期金融引締めを懸念し、下がったところでありますが、昨日のうちに若干高めの金額で指値を入れていた私は、購入した初日から含み損です…。日本株でも同じようなミスを犯してしまい、先日大阪に上場した、上海A株連動ETFも高値掴みしちゃいました。結局にわかに飛び込んだFXもちょいと失敗し、今週購入した銀行株も、結果として昨日のみずほ損失騒動で負けてます…。ちょっと今週は失敗しましたねそんな中、明るいニュースは、工商銀行の南アの銀行買収のニュースです。これが長期的に銀行の収益に寄与してくれれば、それでよいです。人気blogランキングへ

2007年10月25日

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中国工商銀行なかなか買えません…

さて、先般、中国株への再エントリーを表明して、中国建設銀行と中国工商銀行の両行の株を購入するとしたわけですが、工商銀行が未だに購入できていません。毎日指値は出しているのですが、どんどんあがっていって、まったくささりません。先ほどBloomberg TVを見ていたのですが、ちょうど工商銀行の話題をやっていました。・銀行／不動産の業績が好調であること。・人民元の先高が期待できること。これらの要因で買われているらしいです。また、別の番組（Bloomberg ASIA）では、ジム・ロジャースが自分の資産をすべて人民元に置き換えると言っているとのニュースが流れていました。従前より彼は中国に注目を集めており、上海に住んでるとかいう話も聞きましたが、ついに全部人民元にしちゃうらしいです。21世紀の中心になる国という評価だそうです。一方で、この記事を書いてる最中、ロイターで面白い記事が流れていました。ジム・ロジャースは中国を見込んで、ウォーレン・バフェットは、中国を見限っているようです。私の敬愛するピーター・リンチはどうなんでしょうか？（笑）いずれにせよ、中国の銀行株は、少なくともH株では上昇余地があると考えていますので、早く購入したいです。人気blogランキングへ

2007年10月24日

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中国建設銀行に再エントリー

久しぶりに中国株を再開させました。予算は20万円。銘柄は中国建設銀行です。中国には去年から何回か旅行で訪れていますが、やはり経済発展が目覚しいですね。中国政府の「西部大開発戦略」により、沿岸部だけではなく内陸部でも成都や重慶のような大都市が誕生し、ど田舎「雲南省」もベトナム、ラオス、ミャンマーといった東南アジア各国との貿易で栄えてきました。短期的（1-3年）には沿岸部のバブル経済がはじけてしまう可能性は否定できませんが、内陸部に伸ばした高速道路が、内陸部の今後の経済成長を約束しています。このあたりは、肌で感じたことなので、計数的には表現できないのですが…。と言うことで、内需拡大が見込まれるため、内需関連株で私が良く理解／判断できる銀行株への投資を決めました。また、内陸部でも営業していることが条件ですので、招商銀行や交通銀行といった沿岸部を中心とした営業基盤の銀行は対象外としました。次に財務内容です。貸出の不良債権ですが、こちらは正直よくわかりません。しかしながら、中国経済の現在における景況感から、不良債権が問題になるようなことは各行ともに、無いと思われます。したがって、外国の景況感が影響するサブプライム関連投資だけをチェックしました。各行の発表は以下の通りです。工商銀行　　USD 229M中国銀行　　USD8,965M建設銀行　　保有数が少なく、業績に影響はない。中国銀行はアジア最大のサブプライムへの投資残高を保有していると言われていますが、それでも外部の評価は、業績への影響は軽微だと言われています。しかしそれは、サブプライム関連投資において、デフォルトの発生が現時点では少ないから問題ないのであって、景況感に変更があれば、損失額が増える可能性が多いと言うことです。一方、工商銀行、建設銀行はいずれも少額のみで、サブプライム問題には無縁と評価しても良いでしょう。次に株価です。これはあるメールマガジンで配信していた、市場コンセンサスから見た、2007年12月決算見込みに対するPERです。工商銀行　　21.2倍中国銀行　　17.6倍建設銀行　　22.8倍中国銀行は割安感がありますが、他もいずれも20代前半で、目だった高値ではなさそうです。購入金額は、以下の通り。工商銀行　　 9万円程度中国銀行　　 6万円半ば建設銀行　　11万円程度中国銀行は、足元の業績は良いのですが、サブプライム問題の行方や、低PERで放置されている市場での人気のなさなどを勘案し、見送ることにしました。予算は20万円ですので、工商銀行、建設銀行の両行が購入できます。既に、建設銀行を購入し、工商銀行は指値が刺さるのを待っている段階です。と、ここまで書いていたら嫌なニュースを目にしました。メリルリンチ証券が建設銀行を推奨リストから除外したそうです。理由は以下の2点。(1)潜在的な材料が株価に織り込まれた。(2)直近3ヶ月で60％も株価が上昇している。ただし、長期的に見て、強い業績の伸びが期待できるとも、コメントがある模様。まぁ、今回は長期保有を心に決めた購入ですので、足元の株価には一喜一憂しませんが、せめて購入前なら、せめて工商銀行なら…と思ってしまいました人気blogランキングへ

2007年10月06日

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中国の住宅取得規制強化

昨日の昼間、NHK-BSで気になる香港からのニュースを流していました。（情報ソースは、NHK-BS「アジア-クロスロードの香港フェニックスTVによるニュースコーナー）中国で住宅取得をする際、2軒目以降の物件については、(1)頭金は40%以上必要、(2)住宅ローン金利は、1軒目のローンと比べて高金利となる、という規制を設ける予定とのコトです。中国当局は、不動産バブル退治に躍起になっています。今回の規制強化もその一環だと思料されますが、今回の規制は、結構効くのではないでしょうか。2軒目以降の物件≒投資用物件です。これだけ不動産価格が上昇してしまったら、賃料収入による収益物件としての魅力は少ないでしょうから、転売目的が中心でしょう。いずれにせよ、資金を住宅ローンで調達することにより、運用実績のレバレッジ効果を見込んでいるわけですが、このような規制ではレバが効かなくなることは必至です。かつて80年代後半から90年代初頭にかけての日本のバブル経済では、特定3業種に対する融資総量規制がきっかけとなり、不動産右肩上がりの神話が崩壊しました。日本の場合、建設、不動産という川上業種への規制強化でしたが、今回の中国の場合、投資家への規制、すなわち川下への規制となります。今回のニュースでは、いつごろ実施するのかは報じていませんでした（もしかすると私の聞き間違いで、既に施行されているかも…）が、不動産、建設、銀行の3業種には大きな影響がありそうです。今後の流れに注目したいと思います。人気blogランキングへ

2007年09月26日

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中国人寿と中国工商銀行をハンセン指数に組み入れ！

私は中国株の情報を集める際に、気になる銘柄をGoogleアラートに登録して情報を集めているのですが、たった今、メールに飛んできたニュースです。前々から話題には上っていましたのですが、正式に決まったようです。中国人寿保険と中国工商銀行がハンセン指数に組み入れられるとどうなるのでしょう？一言で言えば、買う人が多くなるので、株価が上昇しやすくなる、と言うことですね。たとえば、インデックスファンド。日経225連動型ファンドと言うのは、日経225の指標と連動するパフォーマンスをあげようとするため、当然ながら日経225組み入れ銘柄は、「各々の銘柄の株価が上がろうと下がろうと、購入していく必要が発生する」ということなのです。したがって、ハンセン指数に銘柄が選択されたと言うことは、ハンセン指数連動型のファンドは間違いなく買いに来ます。また、年金のような大口の機関投資家も、指数構成銘柄は安心感もあり、投資対象として考えるようになります。今回の2銘柄については、従来より噂がありましたので、株価には織り込み済みかもしれませんが、中長期的にはやはり仕込み時であるといっても良いかもしれません。人気blogランキングへ

2007年02月09日

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中国貿易黒字70％はウソ!?

いやぁ、今日のフジサンケイビジネスアイのトップニュースには驚かされました。国家統計局の元局長で、現在も共産党員で、要職についている人の発言として、タイトルの通りの発言があったとの記事が出ていました。どうやら、税金の還付目当てに、本当の金額よりも水増しした輸出額を出荷業者が申告し、それを元に、国家の輸出額が統計されているらしい。中国の貿易黒字といえば、米国がその金額が多額であることから、人民元相場は低すぎる、切り上げよと強く主張してきた根拠である。その根拠が覆るような発言が、中国の要人から出たと言うことは、どういうことなのだろうか。発言者にアドバールーンを上げさせて、都合が悪くなったらスケープゴートとするのか、はたまた、これが真実だと政府も後押しして、米国をはじめとする世界中からの人民元切り上げ圧力に対し、抗弁するつもりなのか。さらには、一個人の発言として、フジサンケイビジネスアイ以外、誰も反応しないのか。トウ小平の「ねずみを取る猫がよい猫だ」という発言以来、中国では拝金主義がまかり通り、かなりの不正がはびこっていることは、世界でも知られるところになった。したがって、今回の発言もあながちウソではないと思う。要はこの発言に対し、どう動くかと言うことだ。現在の中国政府は、国内の不正を正す方向で動いている印象を受ける。したがって、今回の発言を受け、中国政府が何らかの動きをとると思われる。輸出企業は、その業績が不正な税還付により上積みされていたわけで、今後、事態が明らかになることで、その実力が明らかになるのだと思う。「剥落した見かけの収益力」と「中国の経済成長に伴い増強した収益力」この二つを天秤にかけ、前者の方が重い企業は、中長期的に、株価の伸び率が、劣後するのではないかと思われる。しかし、銀行や保険などの金融株は、あまり影響を受けないと考えられ、引き続き、このセクターの銘柄に投資をしていくことが、着実に資産を増やすことに役立つのだろうなぁと、感じた記事でした。人気blogランキングへ

2007年01月31日

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中国政府保有株の放出

どうやら、中国の上場企業における政府保有株が、徐々に市場に放出されているようです。政府保有分の株式を放出すれば、その分、株価にはマイナスですが、依然として株価は高水準をキープしていますね、中国株は（本日は、若干調整しましたが）。中国政府としては、長期的には政府保有株は放出したいはずで、株の売却から、資金を得たいという思惑があります。したがって、先日、金利引き上げによる金融引締め策を提示しましたが、基本的に、株式市場が低迷することはないのではないでしょうか。短期的には、旧正月からしばらく続く調整局面があるのでしょうけれども、その後は、内需拡大に伴い、企業業績も好調に推移し、株価は引き続き拡大基調、というシナリオではないでしょうか。中国株、まだまだいけますね。人気blogランキングへ

2007年01月09日

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人寿保険　Ａ株IPO

今週のBigイベントは中国人寿保険のA株へのIPOですね。人寿保険を皮切りに、平安保険、交通銀行、建設銀行といったメンバーがA株にIPOするとか。A株はわれわれは直接購入できる市場ではないので、残念なのですが、人寿保険はH株の5割程度の価格でA株にIPOするとか。H株の銘柄がA株にIPOすることで、H株の株価にどのように影響していくのか、人寿保険の株価推移は、ひとつの試金石になると思います。人気blogランキングへ

2007年01月07日

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今年も好調、中国金融関連株

正月が三が日休場しているのは世界的には日本だけで、世界各地で市場は動いています。香港市場も当然、昨日から開いていて、H株指数も昨日は大幅反発、今日も上昇と引き続き元気がありますね。昨年もそうでしたが、中国株は中国の正月である旧正月まではあがっていく傾向があります。旧正月前に清算する投資家が多いらしく、旧正月のときに、ちょっと調整が入るとか。今年はどうでしょう？今年も相場を牽引するのは、金融関連株だと思います。中国国内の内需の好調さがそのまま業績に反映される業態ですし、工商銀行、中国銀行、建設銀行の国有銀行は、2007年3月の全人代で法人税の軽減が決議される見通しとの話もあります。（実際に現在されるのは、2008年から）今年も中国の金融セクターは注目ですね！人気blogランキングへ

2007年01月03日

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招商銀行で口座開設！

昨年、IPOした中国の招商銀行で口座開設をしてみました。写真はその際に作ったVISAデビットカードです。一応、ゴールドです（笑）。招商銀行は、中国のクレジットカードに強みを持ち、オンラインバンキングではトップと評価されています（何がトップかは知りませんが）。で、このカードはと言うと、クレジットカードではなく、デビットカードです。デビットカードは日本ではあまりなじみはありませんが、銀行の口座の預金残高の範囲で買い物ができるカードです。既存のクレジットカードの決済インフラを使用しますので、クレジットカードと同じように利用できます。一方、クレジット（信用）ではなく、残高の範囲の即時決済ですから、審査が必要ありません。なので、外国人である私でも、ゴールドが簡単に作れると言うわけです。おそらく、中学生でも作れるのではないでしょうか？日本でデビットというと、銀行業界が中心になって進めた「J-DEBIT」というブランドがあります。これは泣かず飛ばずでしたね。VISAデビットは、スルガ銀行、イーバンク銀行が出しているほか、日興コーディアル証券でプラチナデビットカードを出しています。これは私も作ってみましたが、年会費21,000円を払えば、誰でもプラチナカードを持てるという、何がプラチナか再考させられるカードです。ただし日興について言えば、日本におけるクレジットカード決済システムの特殊性から、一部使えない店も実際に体験しています。プラチナなのに「このカードは使えません」って言われるのは、結構はずかしいです（笑）で、招商銀行のカードに戻って、右上の赤青緑のマークがあるのがわかるでしょうか。これは、中国独自の決済ブランド「銀聯（ぎんれん）」のマークです。英語では、China Union Payというブランドです。中国で発行されるカードのほとんどはこのマークがついており、この決済ブランドで、クレジット、デビットカードが発行されています。日本のクレジットカード業界では、中国人の決済の取り込みを図ろうと必死になっていて、JCBは銀聯と提携して、国内でキャッシングができるようにし、また、三井住友カードは、銀聯カードで決済できる店舗の拡大を急いでいます。新宿の街中を歩いていても、ビックカメラなどで、「銀聯カード使えます」の文字が中国語で書いてあり、中国からの観光客の免税品需要にこたえようとしています。まぁ、とりとめもなく、いろいろ書いてしまいましたが、自分の中では、まだこのゴールドカードをどのように使おうか決めてません（笑）。だって、デビットカードだから、使うためには事前に中国の口座に送金しなくちゃ行かないので…。使ってみたら、またレポートしてみます。なお、招商銀行の口座開設ですが、ネットで調べれば、代行業者は結構いるみたいですね。中国に行く機会のある方でしたら、口座開設はパスポートさえあれば感嘆にできますので、興味があればチャレンジしてみたらいかがでしょうか。人気blogランキングへ

2007年01月02日

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中国車　故障率70％！？

Yahoo!トピックスに出ていた話題です。中国製自動車の故障発生率は70％を超える水準だとか。日本社との合弁はともかく、吉汗自動車などは評判も悪く、品質面の評価をもらえるようになるまでは、まだまだ長い道のりになるだろう、という旨の記事でした。そりゃ、そうだよな～というのが率直な感想。ここのところ、中国株は好調ですね。心配された工商銀行の上場に伴う需給問題も難なくこなし、インドも含めたアジア株全体が好調です。でも、中国を取り巻くマイナスの報道が増え、米国のリセッション懸念を引き金に、アジア株全体が沈み始めるのではないかと、ちょっと心配です。英国の運用会社シュローダーの直近のレポートでは、アジア株の上昇基調はもうすぐ終わると言う論調だったとか。ちなみに、中国株は全部売り切っちゃいました。また状況を見て投資しようと思いますが、いったん手仕舞いです。そうそう、全然関係ない話ですが、明日、バレーボール観戦のため、大阪に遊びに行きます♪人気blogランキングへ

2006年11月15日

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招商銀行、上げましたねぇ～

いやぁ、季節の変わり目で体調を崩してしました。ご無沙汰してしまってすいません。寝込んでる間に、招商銀行の香港市場への上場が実現していました。初日から24%Upだそうで。すっかり買いのタイミングを失ってしましたね。中国株は、11月ごろにいったん下がる説がまことしやかに流れているので、そのタイミングで帰るかどうか、判断してみようと思います。人気blogランキングへ

2006年09月26日

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中国株はいったん整理！

先日から銘柄の入れ替えをちょこちょことやっていますが、現在の中国株のポジションをやはり見直そうと思っています。現在は、中国銀行、建設銀行、中国人寿保険の３銘柄を保有していますが、人寿保険を残し、売却するつもりです。工商銀行銀行の上々後、株価が落ち着く11月ごろに買い戻そうと思っています。招商銀行は、もうちょっと様子を見て、投資するとしても、短期で売ってしまおうかと思っています。人気blogランキングへ

2006年09月13日

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建設銀行　新規貸出額　大幅減！

サーチナに載ってた9日付香港からのニュースです。中国建設銀行の2006年8月の新規貸出額は、同年1-6月の単月平均に比べてなんと、70％も減少しているとのこと。既報の通り、中国政府は不動産部門への融資について調整を始めており、その一環として貸出金利も上げています。今回の件は、そのあおりでしょうか？建設銀行の融資対象先が厳選されることは悪いことではありません。怪しい融資案件が多いと評される建設銀行であり、初夏の利上げの際も政府から金利の低い債券を半ば強制的に、いっぱい購入させられたと報じられていたのが建設銀行でした。（債券を購入することで、融資に回る資金を押さえ込むのが狙い）ただし、この流れが中国の銀行業界全体に及んでいるのではないかと言う懸念があります。我が国日本でも、時の橋本大蔵大臣のときに、、ノンバンク、建設業、不動産業といういわゆる三業種に対し、融資の総量規制を行い、それをきっかけに日本のバブル経済がはじけたのは記憶に新しいところです。中国の不動産事情は、少し落ち着いたとはいえ、まさにバブルの真っ只中にあり、不動産業界に流れていた資金が絞られることで、バブルがはじける懸念を感じずにはいられません。四大銀行とはいえ、一銀行のことだけであれば、当面大丈夫だと思いますが、今後このような報道が続くようであれば、中国の銀行／不動産セクターは注意を要するようになるのではないでしょうか。人気blogランキングへ

2006年09月11日

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続報！招商銀行

先日取り上げた招商銀行ですが、評価が高いですねぇ（汗）不良債権比率は、先日記載したとおりですが、四大銀行などと比べても低く、財務内容がよいと言うこと、クレジットカード事業など、個人向け営業に強みがあることが評価されているようです。今回のIPOでは、最高で8.55HK$/株という価格をつけることになるのですが、その8.55HK$をつけたとしても、シティグループなどの業績予想からすると、2008年度業績予想に対するPERは11.2倍と、割安感があるとされています。専門家の見方によっては、あと10～20％上昇余地があること、招商銀行の後に超大型IPOが控えており、失敗が許されないことなどから、招商銀行については、IPOの価格を低く抑えたのではないかという見方もあるようです。と言うことで、先日は小生の意見として、1～2ヶ月は見送りとの話をいたしましたが、まったく逆の意見もあると言うことで、紹介させていただきました。人気blogランキングへ

2006年09月09日

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注目のIPO！『招商銀行』

先日、burin3さんから意見を求められました招商銀行ですが、先に述べたように、中国の銀行セクターは様子見かなと思って、実はちっとも調べてませんでしたアジアの銀行株に投資すると言っているので、それもどうかと思い、調べました。（後述の通り、別の理由もあります）情報ソースは、下に紹介した「中国・インド企業データ2006-2007」からです。招商銀行はＡ株として紹介してありましたので、ちょっと情報が古いかもしれません。あしからず。招商銀行は本部はシンセンにあり、オンラインバンキングでは最大手です。400を超える営業拠点を持ち、不良債権比率は2.87％とのこと。クレジットカード発行枚数が234万枚とありますが、たぶんこれは、VISAやMasterブランドのデビットカードだと思います。日本では、VISAデビットは東京スター銀行が、Masterデビットはスルガ銀行が取り扱っていますが、あんまりなじみがないですよね。今回の招商銀行の調達予定額は190億HK$ですから、中国銀行の40%程度で、問題なく市場で調達ができると思います。招商銀行の調達額は確かに大きいものですが、後に控える工商銀行のIPOがあるので、そちらの影響の方が大きいです。建設銀行や中国銀行のときもそうでしたが、これだけ大きな調達額になりますから、投資家は手持ちの株を売却して、IPOに備えます。したがってIPO直前は株価が軟調になるわけですね。招商銀行は、IPO直後からしばらく株価は上がらないかもしれませんね。そういった意味では、割安感のあるまま1-2ヶ月ぐらい推移するかも知れません。ただし、割安かどうかは、銀行セクターに対する前提条件が変わらないことが条件ですけどね。ということで、結論としては、いい銘柄かもしれませんが、すぐに飛びつく必要はないかもしれません。で、招商銀行のクレジットカードですが、日本からも申し込みができるルートがあったんです。なので、ちょっと興味本位で申し込んでみました。クレジットカードだけじゃなく、もちろん、銀行口座も開設できますので、人民元の預金も可能です。人民元の切り上げのメリットも享受できるので、コストはそれなりにかかりますが、最後まで手続きをしてみようと思っています。このあたりの話は、うまく行ったらレポートします。人気blogランキングへ

2006年09月07日

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中国の銀行セクター

4日に、次のような気になるニュースが流れていました。中国経済がハードランディングする可能性排除できず＝米ＦＲＢ議長 (ロイター)インフォシークニュースから抜粋してコピペすると次の通り。（略）バーナンキ議長は、この書簡で「中国経済が予見可能な将来、危機に陥る確率は非常に低いと信じている。銀行セクターは、高水準でさらに増え続けているとみられる問題融資を抱えているが、中国政府には多大なリソースがあり、銀行システムを破たんさせることはなさそうだ」と指摘。ただその一方で「中国当局が現在の高い投資の伸びを弱めようとしている状況下でもあり、成長が急減速する形の『ハードランディング』が起こる可能性を完全に割り引いてはいない」とした。議長は、中国の高い投資の伸びは、一部産業に能力過剰をもたらしており、銀行の不良債権をさらに増やす可能性が大きい、と指摘するものの「広範囲にわたる過熱を示す材料は比較的少なく、インフレは、まだ非常に低水準だ」と評価した。（略）先日来、中国に関しては、私自身、いろいろな書物を読んでいるとブログにも書き込んでいましたが、やっぱり気になるんですよね、中国の銀行の与信管理能力が。バーナンキ議長は、その影響力の大きさから、他国、特に同盟国ではない国の国内事情については、それなりにオブラートに包んでコメントするでしょうから、その結果が先のコメントということは…。工商銀行の超大型IPOを控えたタイミングでのこの発言も気にかかるところです。まぁ、人民元切り上げにむけた圧力との見方も強いのですけどね。以前、誰かが言っていたのですが、中国の国有銀行はどんどんIPOしていく。その順番は、準備ができた順（＝不良債権が少なく、その処理が終わった or 処理見込みが立った順）だ！と言っていました。と言うことは、工商銀行は、中国銀行より財務に対する評価は低く、また、これから出てくるであろう農業銀行（でしたっけ？）はより財務内容に懸念点が強い（今の時点で、IPOの準備ができていない）、と言うことになるのではないでしょうか。中国当局が、加熱する不動産開発に歯止めをかけるべく、規制を強めているのも、不良債権顕在化に向けた懸念材料のひとつです。全部の理由はここでは述べ切れませんが、私自身は、当面、中国の銀行セクターに対する投資は、現状程度にとどめようかと考えているところです。人気blogランキングへ

2006年09月07日

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東亜銀行見逃していたっ！

東亜銀行（Bank of East Asia）をご存知でしょうか？香港の銀行で、私が好きな銀行だったので、2005年春に投資をしていたのですが、若干値が下がり、また、その前まで、株価も大きな変動がなかったため、面白くないな、と思って秋には売却してしまった銘柄です。値上がりどころか、損切りをした銘柄です。私が始めて購入した中国株で、痛い思いをした銘柄です。同時期に買った中国東方航空も、この間、大きく値を落としたまま損切りをしましたそれが、今はどうでしょう！下のチャートのように、すさまじい伸びを示しています。中国の銀行に投資する際に気になるのは、やはり彼らの与信管理能力です。中国の銀行は、ずいぶん整理されたとはいえ、その不良債権比率は決して低いものではなく、また、与信管理能力が高いという評価も受けていません。東亜銀行は、その事業の軸足を、香港の銀行でありながら、中国本土に移しつつあるようです。中国本土での融資残高の伸びは、前年度の1.5倍というレポートもあるようです。一方で、香港の銀行でありますから、中国本土の各行と比べて高い与信管理能力があり、また、早くから中国本土に進出していることから、そのノウハウは高く評価されているようです。その甲斐あってか、業績は伸びており、また、株価も伸びているようです。それにしても、アジア株は長期投資だと言っているにもかかわらず、実践するのは難しいものです。人気blogランキングへ

2006年09月02日

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中国人寿保険　中間決算発表！

中国人寿保険（China Life）が6月の中間決算を発表！売上高は前年同期比47．04％増、純利益は同72．15％増とのことで、相変わらず業績は好調のようです。ここ数日こそ、株価は若干調整していますが、週足など見ると、順調に株価が成長していることが伺えます。本日の株価は前日比▲1.61％と4日連続の下落です。引け後に発表した業績を、市場がどう評価するか、明日の相場が楽しみです。人気blogランキングへ

2006年08月28日

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決算発表されると…

建設銀行だけではありませんが、ここにきて銀行の中間決算が発表になっています。中国建設銀行は、金利収入（要するに売上）は15％増なのに、純利益は18％減だとか。同じ時期に、バンカメの香港jの子会社、バンカメアジアの買収も発表されたようですが、株価には全然反映してないですね…。すでに、買収の方向で調整というニュースが8月9日に出てましたから、折込済みだったんですかねー。株価も▲0.59％の下げでした。人気blogランキングへ

2006年08月26日

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上海リニア火災

上海の浦東国際空港から、上海の浦東のすこしはずれたところまで、リニアモーターカーが走行しているんです。最高時速430kmで、結構ゆれましたが、それはそれは速かったのを、覚えています。そのリニアモーターカーですが、昨日（8/16）、燃えましたニュースソースはこちらから原因は記事に書いていないのでよくわかりませんが、先日乗ったばかりなので、ちょっと怖い感じがしました。そういえば昔（といっても数年前ですが）、アンダマン海に面した島に行った10日後に大津波が来たこともありました。自分に縁があったところで事件や事故があると、悲しい気持ちになるものです。なお、今回、乗客などに怪我はなかった模様で、ほっとしています。なお、写真は先日訪問した際にリニアの駅で見た案内役のお姉ちゃんです。きれいな方で、笑顔ひとつなく誘導してくれました、中国語で。写り悪くてすいません。人気blogランキングへ

2006年08月16日

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気になるニュース…

中国の中央銀行である中国人民銀行が「貸出が多すぎる」といっているらしい。専門家の意見としては、下期において、人民元レートの引き上げなどの貸出引き締めの政策を採るのではないか、とのこと。銀行株にとっては、貸出金額が増えることはよいことだが、経済がバブっても痛手をこうむるので、まぁ、致し方ないかと。せっかく米国での金利引き上げ停止の見通しが出てきたところで、人民元自身の引き上げはちとマイナス材料だが、結果は、どう出ることか…。人気blogランキングへ

2006年08月14日

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中国人中保険（China Life）興業銀行に出資参画

本日、China Lifeこと中国人寿保険の株価が大幅に伸びましたね。前日比+3.27%の13.90HK$でした。Yahoo!FINANCE（英語版）では情報はなかったのですが、サーチナにありました。未上場の商業銀行である「興業銀行」の1.75%の株式を3.9億元で取得する計画とのこと。どうやら中国国務院の出した2006年6月26日「保険業の改革・発展に関する若干の意見」に沿ったものらしいです。他に目新たしい材料はないので、これに反応しての株価上昇でしょう。これで、私が投資した年初から、株価は83%伸びたことになります。投資実績としてはすばらしいですね。このまま順調に伸びて欲しいです。人気blogランキングへ

2006年08月14日

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浦東国際空港の中国銀行外貨両替窓口

こちらの写真は、上海の空の玄関、浦東国際空港の出発ロビーにあった、中国銀行の外貨両替窓口です。（写りが悪くてすいません）実は到着した際に、「株主としては業績に貢献せねばならん！」という使命感（笑）から、中国銀行の外貨両替窓口を探したのですが、見つかりませんでした。見つけたのは、上海を飛び立つ直前でした。写真の通り、誰も窓口に並んでいませんでしたし、私の知る限り、両替もしてませんでした。単純に考えると、到着ロビーの方が、顧客数が増えると思うのですが、いかがでしょうかね？人気blogランキングへ

2006年08月13日

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中国建設銀行のATM

先日の上海訪問で、所有している株の銘柄に関する写真をいくつか撮って来ました。この写真は中国建設銀行のATMの様子です。上海一の繁華街、南京東路の吉野家の近く（隣だったかな？）に2台入っていました。建設銀行の看板はよく見ました。ファッションの中心街、准海中路の伊勢丹の近くにも支店がありました。中国の銀行では、外国人はパスポートひとつで預金口座開設ができると聞いています。（検証していないので、なんともですが）よっぽど窓口に飛び込んで試してみようかとももいましたが、セーフティネットの仕組みがよくわからないこと（基本的に共産主義国家ですから、何があるかわからないですしね）、それと、中国はあんまり英語が通じないので、口座開設ひとつでもかなり時間がかかることが予想されたこと、この2点ですね。でも、次回上海ないしは、香港／シンセンあたりに訪問した際は、挑戦しようと思います。人民元はまだきりあがると思いますので。人気blogランキングへ

2006年08月13日

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中国建設銀行　ハンセン指数構成銘柄に採用！

中国建設銀行（0939）が、このたび（9月11日から）、めでたくハンセン指数に採用されることが発表されました。H株指数から帆船銘柄に選ばれるのは初とのこと。すでに建設銀行に投資している投資家にとってはこれは大変めでたいニュースです！指数構成銘柄になるとどうなるのでしょう？まぁ、はっきり言って指数構成銘柄になったところで、企業業績には大きな影響は無いでしょう。ただし、企業業績には関係ないのに（広義ではあると思いますが）、結果としてファンダメンタルズが同水準で推移した場合に、株価が伸びるケースが多いのです。日本の株価で言えば、代表的な指標は日経225ですよね。これは日経新聞社が選択した225銘柄の株価平均を指数としたものです。日経平均株価の銘柄に指定されるとどうなるか。投資信託などで、日経225連動ファンドみたいなものがありますよね！指数銘柄になるだけで、このようなファンドの投資対象に加わり、結果として株が買われ、株価が上昇することになるのです。実際にはファンダメンタルズの変化や、為替相場の変動などで、特に外国株の場合、日本円換算後ではうまくいかない場合もあるのですが（笑）今回、建設銀行がハンセン指数構成銘柄に採用されたことで、投資信託などのファンドや、年金資金などが流入しやすくなります。まぁ、もっとも、建設銀行に限って言えば、その時価総額の大きさから、いずれはハンセン指数に、といわれ続けていましたが。いずれにせよ、今後の株価推移には期待したいところです。それと、もうひとついいニュースが。中国銀行がＨ株の構成銘柄に選ばれました。中国銀行も、今後の株価に期待が持てそうです。それともうひとつ、建設銀行にはいいニュース（？）がありましたね！バンカメの香港の17支店を建設銀行が一括買収！これによって、建設銀行は国際金融業務のノウハウを手に入れられるとしている（フジサンケイビジネスアイ）。人気blogランキングへ

2006年08月11日

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四川高速道路売却！

本日は、銘柄を一部入れ替えています。購入は先ほど書いた伊勢丹ですが、売却はこれ、「四川高速道路」です。この銘柄に投資した根拠は次の通りです。・中国株投資の大原則であるインフラ企業であること。・他の高速道路銘柄と違い、割高感が無かったこと。・中国政府が成長拡大に本腰を入れている内陸銘柄であること。・他の中国株を買った後の残りの資金でも投資可能だった。　（香港ドルをそのまま円に再両替するのはもったいなかったので…）しかしながら、下記理由により売却です。・投資金額がそもそも小さく、絶対的なリターン額が小さかった。・十分リターンは得られた。（株価の成長率という意味です）個人的には、中国内陸部は怪しい分だけ、旅行するには好きなエリアで、四川高速道路はいつかまた保有したい銘柄のひとつです。きっと伊勢丹みたいにいつか買いなおすことと思いますが、今回は身を切る思いで売却いたしました。人気blogランキングへ

2006年08月09日

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買いました！中国銀行

ボーナスが出たので、予告どおり購入しました、中国銀行株。当初の読み通り!?、株価がちょっとこなれてましたので、3.325HK$となったところで、買いました。ここのところ、世界的な株安で、驚いている人も多いでしょうが、中国、インドあたりはファンダメンタルズがしっかりしているので、長期的には問題ないと思います。買いの絶好の機会だと考えて投資しました。人気blogランキングへ

2006年06月10日

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買い損ねた(><)

まずは、訂正とお詫びを。昨日の中国銀行の株価は3.375HK$ではなく、3.400HK$でしたね。どこをどう見間違えたのでしょう？大変失礼いたしました。さて、そんな中国銀行ですが、本日購入しようと意気込んでいたら、仕事が忙しすぎて手続きできませんでした！なぜこんな日に打ち合わせが立て込むんだぁ！しばらく様子見を決め込もうかと思ってます…人気blogランキングへ

2006年06月02日

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中国銀行、上場しました。

上場しましたね、中国銀行。IPOが2.95HKに対し、初日の終値は3.375HKということで、+0.425HK/+14%というすばらしい結果だったと思います。中国銀行という大型のIPOにより、H株全体の売買高も増加したとのこと。でも、まぁ、これは当然ですよね。今まで持ってた株を売って、中国銀行の株を購入するファンドが多いはずですから。これだけ大きな企業の株なので、ファンド系の資金は間違いなく買いますからね。もしかすると、明日（6/2）が買い場かなぁ、そんな気がしてきました…。人気blogランキングへ

2006年06月01日

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いよいよ上場ですね！

いやぁ、体調を崩してから、すっかりブログもサボリ気味になってしまいましたそれともうひとつ理由があって、ここんところ、アジア株が全体的に軟調でしたよね。長期投資とはいえ、日々の動きを見ていると、ここのところの円高と重なり合って、あんまり面白くないので（笑）、株からちょっと離れてみました。そんなこんなでいよいよ迎えますね、中国銀行の上場！中国の四大銀行の一つで、中国第二位の商業銀行です。IPOには、機関投資家は80倍という倍率だとか。すごい人気ですよね！これなら株価は上がりそうです。ボーナスが出たら、購入しようかな、なんて考えていたりもします。ただし、何度もこのブログで触れていますが、建設銀行や交通銀行といった、先にIPOを果たした銀行よりも財務内容では劣っていることには注意が必要です。中国銀行自身がその目論見書の中で、不良債権増加の懸念や、1万を超える支店に対する企業統治面の不安を挙げていることが象徴的に思われます。したがって、株価は上がるのでしょうけれども、長期投資の場合は、その企業情報をこまめにチェックする必要が出てくるのではないか、と思われます。ただし、日本円で数万円で購入できる株価水準ですから、ある意味割り切って投資することも出来るでしょうね。まっ、私なんかはこの口です。機関投資家は間違いなく購入する株式です。個人投資家としては、ここは乗ってもよいのではないでしょうか。「買い」のタイミングは6月9日前後ではないかと勝手に推測してます人気blogランキングへ

2006年05月30日

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あれれれれ？

せっかく、前日に2%を超える株価上昇を果たした中国の交通銀行ですが、25日はH株全体の売りに引きずられたのでしょうか、1.48%を値を下げています。材料の分析などはまだ出来ていないのですが、ちょっと残念です。引き続き、我慢の日々が続きますボーナス出たら、絶対買ってやる！人気blogランキングへ

2006年05月25日

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決算高評価

交通銀行の2006年1-3月の決算が高評価を得たとのことで、前日比+2.02%の上昇でした。ここ数日はじっと我慢の子です人気blogランキングへ

2006年05月24日

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アーンスト・アンド・ヤング　中国に謝罪

米国の会計事務所アーンスト…（以下、E&Y）が、先日、自社でまとめたレポートに、「中国の銀行セクターが抱える不良債権は、発表されているような水準ではなく、9,000億ドルという巨額に上るものであろう」というレポートを発表していた。これは中国政府が公表している水準の5倍以上にのぼるものだ。中国の銀行が1990年代後半に不良債権処理に苦しんだことは記憶に新しい。現在の交通銀行や建設銀行のIPOは、不良債権処理にめどをつけた銀行で、なおかつ、財務内容が良好な銀行から順にIPOを実施し、資金調達を行い、中国政府はキャピタルゲインを得ている、という背景がある。一方、投資化サイドも中国政府が公表している不良債権だけだと鵜呑みにしている者は少ないだろう。事実、IMFのレポートにも、ある種の懸念が示されている。そんな中、中国銀行のIPOが来月1日に予定されている。建設銀行の92億ドルを超え、98億ドルといわれている。目論見書では懸念材料として、1万を超える支店を抱えることから、コーポレートガバナンスの面における懸念のほか、今後の不良債権についての懸念もあげられているという。なお、先ほどのE&Yは中国政府に対し、謝罪のコメントを発表した。これから上場する銀行が不良債権の懸念を表明しているのだから、E&Yはいろいろな立場上、謝罪はしたが、やはり、中国政府が公表しているような水準ではないと考えた方がよいだろう。中国の銀行セクターが抱える不良債権について、今後の動向には注目したい。人気blogランキングへ

2006年05月17日

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今日はお休み！

今日は中国本土市場がお休みだったようです。つまんないっ！人気blogランキングへ

2006年05月08日

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中国人寿保険 vs 中国平安保険

何気なくYahoo!FINANCEのチャートを眺めていたら、チャイナライフトピンアンのチャートを比べたくなりました。何せ両者は中国の生保業界の1位と2位。昨日、3位のIPOの話題を紹介しましたが、現在の中国の生保市場は、この2社が牽引しています、少なくとも株式市場は。ということで、2yチャートを重ねてみました。チャイナライフの伸びに比べて、ここ2週間ぐらいでピンアン派話されてしまっていますね。チャイナライフは保険料収入シェアダウンとは言っても、やはり44%のシェアがあり、一方、ピンアンは競争激化の波に飲まれた、ということなのでしょうか？まっ、ここ2週間の話であれば業績云々より、QDIIのフィーバー一巡が直接の要因だと思いますが。

2006年04月28日

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UPDATE 2-China insurer taps UBS for planned IPO-sources

ロイターの記事をexciteで翻訳してみました。中国人寿保険のニュースではありませんが、同業者のIPOってことで、ご参考。原文はこちら。

2006年04月27日

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NYSE sounds alarm on US missing out on big IPOs

ロイターの記事をexciteで翻訳してみました。相変わらずさっぱりわからない文面ですが、ご参考まで。特に目新しいニュースでも、中国建設銀行に直接関連したニュースではありませんが…。原文はこちら。

2006年04月27日

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豊島氏推薦！

MONEY Japan 6月号の記事「復活中国株」でユナイテッドワールド証券の豊島氏の推薦銘柄に上げられていましたね、中国人寿保険。本日は、前日比▲0.20HK$の10.65HK$という終値でした。H株全体が軟調でしたね。中国株全体のトレンドは決して弱くは無いので、絶好の買い場でしょう。

2006年04月24日

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中国株二季報

今日は休日でもあり、中国株二季報をじっくり読んでみた。すでに投資している中国建設銀行のページを見てみた。6月に中間決算がある旨と、自己資本比率が充実している旨の記載があった。中国の銀行の「ビッグフォー」の中で、最も健全というわけだ。6月に最大手である中国銀行のIPOが予定されている。中国の銀行はその成長力の潜在性と健全性を天秤にかけて、投資スタンスを検討する必要があるのだが、今の段階では、中国銀行までかな、という気がする。具体的な数字からではなく、ただなんとなくだが…。（自分のポートフォリオの中で、中国株の比率が上がっていることもひとつの心因だ）中国の市場は日本と違い、IPO直後の過熱感がないので、中国銀行のIPOの際には、ぜひ狙いたいものだ。ちなみに、中国建設銀行はIPO以来役50%の株価上昇を見せている。＜中国株二季報＞

2006年04月23日

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シェアダウンって言ったって…

チャイナライフこと中国人寿保険が18日にFY2005の決算発表をしてましたね。純利益が前年度比+30%以上とは、さすがですね。保険料シェアが44%に下がってしまったとの報もありましたが、44%ですよ！昨年度は47%ですからねぇ。中国の保険市場がまだまだ未熟であること、そしてチャイナライフがまだまだこのマーケットでガリバーであることが、よくわかりますね。元の切り上げで、米ドル建て運用資産が為替差損で目減りしたそうですが、まだまだ成長が期待できる中国企業です。気になるのは非流通株かな。内資株が72.2%もあるからなぁ…。

2006年04月23日

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アジア株で資産運用

[中国株] カテゴリの記事

中国、金融引き締め本気モード

中国のサブプライム事情

中国株、絶好調に推移中

アラブマネーの中国株に対する評価

中国工商銀行、買えましたが…

中国工商銀行なかなか買えません…

中国建設銀行に再エントリー

中国の住宅取得規制強化

中国人寿と中国工商銀行をハンセン指数に組み入れ！

中国貿易黒字70％はウソ!?

中国政府保有株の放出

人寿保険 Ａ株IPO

今年も好調、中国金融関連株

招商銀行で口座開設！

中国車 故障率70％！？

招商銀行、上げましたねぇ～

中国株はいったん整理！

建設銀行 新規貸出額 大幅減！

続報！招商銀行

注目のIPO！『招商銀行』

中国の銀行セクター

東亜銀行 見逃していたっ！

中国人寿保険 中間決算発表！

決算発表されると…

上海リニア火災

気になるニュース…

中国人中保険（China Life） 興業銀行に出資参画

浦東国際空港の中国銀行外貨両替窓口

中国建設銀行のATM

中国建設銀行 ハンセン指数構成銘柄に採用！

四川高速道路 売却！

買いました！中国銀行

買い損ねた(><)

中国銀行、上場しました。

いよいよ上場ですね！

あれれれれ？

決算高評価

アーンスト・アンド・ヤング 中国に謝罪

今日はお休み！

中国人寿保険 vs 中国平安保険

UPDATE 2-China insurer taps UBS for planned IPO-sources

NYSE sounds alarm on US missing out on big IPOs

豊島氏推薦！

中国株二季報

シェアダウンって言ったって…

人寿保険　Ａ株IPO

中国車　故障率70％！？

建設銀行　新規貸出額　大幅減！

東亜銀行見逃していたっ！

中国人寿保険　中間決算発表！

中国人中保険（China Life）興業銀行に出資参画

中国建設銀行　ハンセン指数構成銘柄に採用！

四川高速道路売却！

アーンスト・アンド・ヤング　中国に謝罪