偏屈たぬきのへそまがり投資日記

　久方ぶりに、ライツ・オファリング銘柄の結果について、メモ書き程度で整理しておくシリーズ。

　本日は、アンジェスＭＧ（４５６３）のライツ・オファリング結果について。


１．アンジェスＭＧのライツ・オファリング

　アンジェスＭＧは、２００２年９月にマザーズ上場した老舗？の医療ベンチャー。医療ベンチャーだけあって、上場以来ずっと赤字決算を続けている。

　その間、増資による輸血で命をつないでいるのだけど、今回は、ライツ・オファリングによる増資にチャレンジ。

　７月２２日にライツ･オファリングの実施を公表。新薬開発期間中の運転資金確保が目的とのこと。

　　・ライツ・オファリング（ノンコミットメント型/上場型新株予約権の無償割当て）に関するお知らせ

　　・同Ｑ＆Ａ


　　アンジェスＭＧの新株予約権は、1個につき288円の払い込みで1株取得できる権利。

　　アンジェスＭＧのライツ・オファリングに関する主なスケジュールは以下のとおり。

　　　7月22日：ライツ・オファリングの実施を公表
　　　7月28日：新株予約権割当の権利最終日
　　　7月29日：新株予約権割当の権利落ち日
　　　8月 1日：新株予約権上場
　　　9月 5日～9月30日：新株予約権の権利行使期間（証券会社によって取次ぎ期間は異なる）
　　　9月10日：新株売却可能日（証券会社によって異なる）
　　　9月22日：新株予約権上場最終日


２．株と新株予約権の値動き

　　新株予約権上場中の、株と新株予約権の値動きは以下のとおり。


注：(3)の欄は、その時の価格で新株予約権を入手し権利行使価格（288円）を払い込んで新株を入手するとしたときの新株入手の総費用。
　　(4)の欄は、その時の株価と、(3)で計算した新株入手の費用の比較で、新株予約権のディスカウント状況を計算したもの。
　　9月10日を新株売却可能日としているのは最短の場合、実際は証券会社によって異なる。

　この間、８月７日に２６年１２月期第２四半期決算短信を公表。
　私のような門外漢には何の変哲も無い赤字決算に見えるのだが、翌日８月８日には、一時、株価はストップ高、新株予約権は１．５倍まで買われた。ただし、終値は少し上がっただけで終わった。

　また、こまめに新薬の開発状況などを開示してくれるのだけど、どの情報にどんな価値があるのか正直よく分からなかった。

　株価、新株予約権価格とも軟調に推移し、新株予約権の上場最終日にはついに１円引けとなった。

　常に新株予約権がディスカウントされた状況で推移したのだけど、ジリ貧傾向だったためか、最終的な権利行使率は、65.24％にとどまった。


　また、少し期間を前後に拡大した株価の動きは以下のとおり。



　なお、新株予約権割当の権利最終日の7月28日の終値が414円なので、権利落日の7月29日の基準価格は（414円＋288円）／2　＝　351円
　上記のチャートでは、両日の間で、414円／351円＝1.179倍の株式分割が行われた扱いとなっている（7月28日までの株価を分割率で割り引いて表示）。

　ライツ・オファリング実施の公表で大きく下げて、新株予約権上場中には権利行使価格の288円をにらんでの軟調な展開という典型的なパターン。その後、株式相場全般の下げに引きずられて一段安の後、これまた全体の地合に合わせて上昇。


３．感想など

　・医療ベンチャーの株価水準には裏付けが無い（高ければ高いなり、安ければ安いなりにそんなものかと思う）ので、どうしても権利行使価格をにらんだ展開になるのだろうと思う。

　・権利行使期間中は売りたい人が多いので、その頃に（新株予約権の権利行使等で）仕込んで、時期を待つという戦法が有効だったかも（たまたま全体の地合がそうだっただけかもしれないが）。とりあえず、ごちそうさまでした。