バタバタ日記-rakuten

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• OP日記040131『米ＧＤＰとＰＣＥ価格指数、重要なのは金利』

  1/30米国市場ダウ 10488.07(-22.22)Ｓ＆Ｐ500 1131.13(-2.98)NYSE 値上がり1701　値下がり1546　変わらず174ナスダック 2066.15（-2.08)CME 10770（大証比-10）第４Ｑの米国ＧＤＰ伸び率　4.0％（市場予想4.8％～5％）Ｆｅｄがインフレ指標として注目している食品・エネルギーを除いたコア個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数が、0.7％上昇 （前期1.0％上昇）と1962年10－12月以来の最低となった。↓米国債10年物は、4.13％むしろ、ＰＣＥの上昇が低く、金利上昇懸念が薄れたのが、逆に株式相場にはクッションになって、それほど大きな下げに繋がらなかった、とも言える。今のアメリカの相場は、業績相場か金融相場か？という議論があり、まぁ、アカデミックな事は、どっちでもいいのだが、少なくとも、現時点で、米国債10年物が、4.5％を上回ってドンドン上昇するようだと、あらゆる点で反応が大きいだろう。金利上昇が、素直に「企業収益の向上、景気上昇維持」を受けての事だとしても、ノンアカデミックな部分で、（つまり、現実の金融ビジネスの世界で）業績相場を受け止めるまでの「ある程度の期間」は、金利上昇による「あらゆるポジション調整」は避けられない。↓低金利の時に、投資家から集めたコストの低い資金を低金利のままで返さないで済むような方向にもっていく。詳細は省くが、多くの場合、・円高にして、トリガーによる早期償還を避ける・株安にして、トリガーによる早期償還を避けるといった類だ。買った株が上がる事により利益を得る、というタイプの投資方針の方は、※米金利が上昇しない事を祈るOR※米金利が上昇し始めたら、様子見を決めこむかのどちらかの方が良いだろう。重要なのは金利というのは、もちろん、純粋な株式投資に対する額に比べ、金利に関わるマネーの絶対額がはるかに巨額であり、「個人投資家が、2000億円売り越した」とか、「外国人が4000億円買い越した」等というのとは、次元の違う事だからだ。（2004/1/31　11：30記）

  2004年01月31日

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• OP日記040130『月末にて、思惑入り乱れ』

  ダウ 10510.29(-41.92)Ｓ＆Ｐ500 1134.11(-5.63)NYSE 値上がり1198　値下がり2083　変わらず124ナスダック 2068.23（-9.14)CME 10780（大証比-30）前日の日本市場、日経的解説・今週は、外国人の利益確定売りが目立つ・Ｇ７を前に、円高に備えてハイテク株を売る動き・不良債権問題の再熱・先物との裁定解消売り・業績動向を見極めようと見送り姿勢・年度末に向けて駆け込み的な「代行返上売り」・それに伴う、現物を引き取った証券会社によるヘッジ売り↑よくも、まぁ、週初の「堅調」という論調から、これだけネガティブに移行できるものだ。全て、前から分かっていた悪材料で、目をつぶっていたに過ぎない。【ポイントからの幅の少ない一日】前場1075010840（09：20）10740（09：00）10750後場1075010830（13：45）10730（14：55）10780【-30】寄り付きは、前日比-70円だったものの、綺麗に、前日からのcall買い持ちラインが継続していた。流石に、今日は、それぞれの思惑が入り乱れて、どっちに振るにも苦労していたようだ。高値の10840円。昨日の終値10810円をブレイクして、30円持ち上げたが、そこに至るまでの上げが早すぎて、「ついて行けない」状態。後場、10730円まで下げる過程においても、10790～10760円の買い板は厚かった（10790円＝1/28安値、25日移動平均線）確かに、その辺りは分足一目の雲の価格帯ではあるが、そこまで頑固にサポートするところでもなかろう。結局、少なくとも今日は、・昨日安値10660円をターゲットにするコンセンサスは無かった。・米国ＧＤＰの事もあるので、ポジション調整が優先。・チャート的には、どっちにも持っていけそうな処に着地できた。という感じだろう。どちらにせよ、・銀行の持ち合い解消・代行返上の売り↑これらを円滑に進め、ＥＴＦ組成による『おいしい商売』をする為には、それなりの『期待感』かつ『値ごろ感』が必要なので、これ以上下げると、、、みたいな圧力が、経営サイドから出てきてるのかも知れない。まぁ、しかし、銀行の持ち合い解消と代行返上の売りを全て市場に流している訳でもなく、逆に、ＥＴＦ組成の為に、市場から仕入れる必要がある銘柄もあるだろう。とにかく、いろんな金融技術と販売商品を組み合わせて、ごちゃごちゃやっている訳で、その全容を知る由もない。『全容を知る由もない』我々よりは、少しは事情をしっているのは先物＆ＯＰディーラーであり、仮に、事情を全ては知っていなくても、『事情を勘案した』指示を受けているのは、先物＆ＯＰディーラーである。そういう様々な事情を織り込んで仕掛けている訳だから、彼らに逆らっても意味の無い事なんだろう。【ディール】※ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーのput：これはきつかった（同値で決済）※call買い売り：5ｐ投げ　①買いが遅かった②持ち堪える事が出来なかった※put買い売り：『お約束ポイント』のかなり手前で買い、冷や冷やもの。　「基本ルールのcall買いで上手く行かない＝put買い」という根拠の無い自己ルールでの買いだったが、　結果論的には、15ｐの利食い。う～ん、callの損切りは、我ながら良かった（終値は損切りの10p下）。もっとも、損切り後、同値で売れる場面もあったが、いつも、そんなラッキーが起こるとは限らない。というか、損切りで躊躇して損する事の方が多いだろう。それはいい。putでの利食いは、かなり反省材料が多い。10790～10760円の分厚い買いを突破できなかったら、、、と考えると、ラッキーとしかいいようが無い。（2007/1/30　01：51記）

  2004年01月30日

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• OP日記040129『10649円の怪』（後場分を追加）

  ダウ 10468.37(-141.55)NYSE 値上がり943　値下がり2410　変わらず117Ｓ＆Ｐ500 1128.48(-15.57)ナスダック 2077.37（-83.81)米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が開いた連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は最終日の28日、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を現行の１％に据え置くことを決定するとともに、緩和策の解除まで「辛抱強くなれる」との声明を発表した。昨年８月の声明以来４回連続で 盛り込まれてきた「相当の期間緩和策を維持できる」との文言は削除され、緩和策の期間を明記しない「辛抱強くなれる」という抽象的な表現に変えられた。 ・株式的には、『金利上昇懸念で売り』・債券的には、『ＦＯＭＣ声明は一方で、利上げを急ぐ必要はないとの判断を強調したため、相場の下げは限定的』CME225　10665(大証比-215)ブルームバーグニュース：今日の予想レンジワールド日栄・鈴木氏　10700～10900円ブルー以外は、先物ベース11000円☆心理的な壁？10955円☆日足転換線（若干、上向き）10940円☆10日移動平均10910－10900円☆1/27-28の窓10880円★昨日（1/28）終値10790円★昨日（1/28）安値→強気派の下値メド10736円☆25日移動平均10690円☆（？）9850(12/10)→11200(1/20)+1350円の「上昇」の38.2％押し10649円☆2003年9月月中の終値平均値10640円☆1/9の11，008.56と1/23の11，139.39の間の安値10625円☆日足転換線（横ばい）10610－10570円☆12/29-30の窓10550円　12/2安値（これ切るとキツイ）かなりサポートラインが、10650～10600円で集中しているので、最悪、下がっても「一度は切り返す」っていう節目だろう。ちなみに10649円☆2003年9月月中の終値平均値↑2003年9月末の終値が、10219円だったので、見落としがちだが、中間決算期末の月である９月各日の終値の平均は、月末よりも430円も高かった。更に、急落した1/15の終値が、10665円と、その10649円を割らなかったのは興味深い。だからといって、この先も割らない、とは限らない。が、持ち合い解消売りが、そこそこ進み（つまり、個人投資家が買ってくれて、解消売りが一息つけば）ある程度下げても、そこそこ大丈夫。となれば、後は、遠慮なく売り仕掛けできるという『お約束事』なので、要は、その時の環境が、「上げ下げ」のどちらにもって行きやすいか？というコンセンサスの形成段階へと進む。まぁ、その頃には、アメリカ株式の方向性もはっきりしてくるだろうから、「上げ下げ」のコンセンサスも熟成してくる。要は、そのコンセンサスに基づくマーケットの反応に順応していけばいいのであって、予想程度なら、まだマシだが、『こうなって欲しい』という願望は避けた方がいい。日経ジャスダック平均は反落し、21日連騰でストップした。先週末にはジャスダック指数やＪ-ストック指数の下げが目立ったことなどを踏まえ、「日経ジャスダック指数の下げ自体に意外感はない」との事だが、、、願望の『塊』の小型新興銘柄の動きには、注意。株式を信用担保に入れていて、株価に不安を感じたときに真っ先に売るのは、店頭株等の小型新興銘柄だろう。更に下げると、維持率確保の為には、次は銀行株あたりか？ちなみに、11193円（1/20高値）の5％下が、10633円と、先ほどのサポートラインが固まっている所と一致するが、そのラインをあっさり割ってしまうと、信用の手仕舞い売りが更に売りを呼ぶ展開になり、今、サポートラインを検討するのもシンドイ話となる。基本的に、put、call共に、一目均衡表（分足）を睨みながらの「超短時間」勝負のみに戦略変更。（2004/1/29　08:30記）【以下、2004/1/29　17：45夕方休み中、っていうか、オフィスにて悪友待ち】225先物前場10730107801072010730後場10740108101066010810（-70）【前場】寄り直後、10730の寄付きを気持ち割って10720円、そこから10780円（09：20）まで切り返す。これは、昨日の安値10790円の10円手前。持ち上げる、というより、『お約束待ち』状態。10750～10780円付近で、勘違い買いを誘い、『お約束』OKになったところから、売り仕掛けに、但し、10740円【25日移動平均】10690円【9850(12/10)→11200(1/20)+1350円の「上昇」の38.2％押し】には、頑固なサポートあり。【後場】そのサポートを割った後に、30～40円下に動く場面で、put買い→利食い売り（それぞれ2回のサポート割れの場面で）10690円サポート割れの30円下の10660円（12：23）では、ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーの待ち伏せ利食い指値を食ってくれた（12：24）これはラッキーの範疇、気をつけないと、、、（反省）14：35今日、初めてのcall買いチャンスが、時間も時間なので、また躊躇。今度は、躊躇が失敗のもと。（躊躇の為、買えなかった）しかし、どうも、call買いの時には、指の動きが0.5秒程遅れる。↓『ブラックマンデー症候群』かなりサポートラインが、10650～10600円で集中しているので、最悪、下がっても「一度は切り返す」っていう節目だろう。と、書いてるんだから、10660円からの切り返し序盤で、call買いすれば、ボロ儲け、って事になるんだが、そういう投資スタイルを採る程の「資金的余裕」が無いし、そこまでのリスクを取りたくないので、リターンが少ないのはやむをえない。幅を取るのは、※ちゃんと、エネルギーをためてからの上げ相場※売りが売りを呼ぶ展開の、ディーラー達による談合の余地が無い下げ相場の時でよい。10660円からの切り返し直後からcall買いするようになりには、更なる『研鑽』が必要だ。それは、ともかく、上昇への「お約束スタート」が、10710～10720円そこから、10810円と、約100円高。今日は、売り方　約100円幅買い方　約100円幅と、極めて、『お互い良かったね』と。もっとも、売り方と買い方は、同じ人間である事が多いので、まぁ、逆らわなかった人はよかったね、という意味である。更に、先物終値は、10810円と10790円★昨日（1/28）終値→強気派の下値メドのところ。かつ、225指数、先物ともに、25日線を上回っており、万年強気派にとっても好都合。

  2004年01月29日

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• OP日記040128『ソニー決算、サプライズ感無し』

  ダウ 10609.92(-92.59)NYSE 値上がり1421　値下がり1878　変わらず147Ｓ＆Ｐ500 1144.053(-11.32)ナスダック 2153.83（-37.79)CME225　10860(大証比-60)値下がり銘柄数とＳ＆Ｐの下げ幅をみると、ダウやナスダックの下げほどの「下げた！」というイメージはない。米消費者信頼感指数が予想を下回った、というのもあるが、要は、利食いが出たって事みたい。225先物前場10810〔9:01〕1087010790〔9:01〕10820後場10840109001083010880（前日比－40）原資産の日経225は、10852.47（-75.56）こっちの方が、イメージ的なダメージは大きい。※〔株〕寄り前の外国証券経由の注文は、1770万株の売り越し※後場、14：20～先物が戻してる（10830→10880）割には、ＯＰ/0402/put＠10500は、75円→70円→75円に。明日の下げ期待ってよりも、買戻し？※ソニー決算通期の営業利益見通しにつき、上方修正なしで、サプライズ感ないとの事。『逆ソニーショックは無い』らしい。↑これって、やばい？【ディール】一日外出で、全然見てない。臨場感の無い日記。

  2004年01月28日

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• OP日記040127『ダウ、10673をブレイク』

  ダウ 10702.51(+134.22) 2002年3月22日の高値を抜くNYSE 値上がり1850　値下がり1453　変わらず173Ｓ＆Ｐ500 1155.37(+13.82)ナスダック 2153.83（+29.96)CME225　11085(大証比+105)という割には（笑）225先物前場11080〔9:01〕11100〔9:01〕1101011020後場110101103010910〔15:00〕10920（前日比－60）10960円には、700枚の分厚い買い板があったが、50枚の５ショット100枚の１ショット200枚の１ショットで、あっさり割る。しかし、あの700枚＠10960の買い注文、、、あれは、なんだったのか？？気配がどう動こうが、チャートがどのように推移しようが、頑なに出しっぱなしになっていたが、、、、まぁ、あれだけ打たれっぱなしで、引っ込め無かった所を見ると、単なる見せ玉でもなかったようだが。売り方の『演技』、つまり、自分で、分厚い買い注文を出しておいて、自分で売りをぶつけて、『この分厚い壁』を突破しました！→さぁ、売りですよー！という事だったら笑うが、どうなんやろう。知っている方は教えて下さい。※今日のお約束は、10920円で手を打ちましょう！って感じだった。　これで、一応、「日足転換線」を辛うじてキープという事になる。　業界的には「これで、明日、どっちにも持って行き易くなったね！」みたいな感じなんだろう。※竹中大臣が、主要行に対する特別検査を実施する方針を述べた（僕は、昼のニュースで見た）UFJ　前引479000→471000大引※〔株〕寄り前の外国証券経由の注文は、1145万株の売り越しその割には、寄りでよく上がったもんだ。先物の売り方が、とりあず買戻しを急いだのか？※解説的には、①為替相場の円高懸念もあってハイテク株の上値は重かった。②日経平均の高値水準では、持ち合い解消などに伴う売りが出やすい」③明日のソニー決算を見極めたいとの姿勢から「全体的には様子見ムードが強かった」④外国人買いがないと、上値を拾えない。 場中、ドル円は、106円を割る場面は、気配ベースのものを除いてなかったようだったが、日経夕刊には、一時106円を割る場面もと、とにかく、売りのトリガーになるレベルではなかったと思うが、106円割れ寸前は、ハイテク株は上値追えないというコンセンサスでもあるの？？③は、まぁ、もっともらしい。が、決算が良ければ、買うの？といいたい。④に関しては、下値サポートも上値追いも、すべて外国人かよ？って感じで、馬鹿の一つ覚え。そもそも、ＮＹの上げが、日本株の買い余力になる云々といってたんちゃうの？？そもそも、外国人にとっては、日本なんて、実際には、よく分からない訳で。安値から１１倍まで株価上昇した銀行が、『なんか、訳わかんない事になってる』となれば、『なんか、訳わかんない事になってるから、利食いしておこうか』となる訳で、『なんか、訳わかんない下げ方をする』事になる。明日は、多少は外国人にも「馴染み深い」ソニーの決算なので、明暗はっきりするだろうが、決算は引け後。その前に、今夜のＮＹ。昨日2003/2/22の高値を抜いたＮＹダウに注目。【ディール】オーバーナイトのcall利食い、ヘッジ用put切り。まぁ、このヘッジ用putも、後場までもっていれば、損なしで売れたという「結果論」なのだが、まぁ、神様じゃないんやからね。もっとも、「call利食い」は、前場引け直前に外出から帰ってきてから決済なので、寄りのオイシイところは取れなかった。まさか、あんなに短命に終わるとは。。。（笑）まぁ、利食い出来ただけて儲けもの。15％位のロスカットが覚悟していた。とにかく、call買いのオーバーナイトは、精神上よろしくない。その後、put買い売り、買い売り最初に返済売りした価格よりも高い価格で、同じものを新規買いしたので、「売らずにもっとけば良かったね」という結果論なのだが、逆に、14時前後の「ちょい切り返し」場面で、危うくcall買いしそうになった。あれは、やばかった。先物をみて、『躊躇して』買い遅れたのが結果的に良かった。【個人的戦略】明日は、外出するので、やらない。

  2004年01月27日

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• OP日記040126『ヘッジ癖』

  1/24の日記に、＞仮に、ⅲのトップが11193(1/20)だったとすると、＞第(３)波の１のⅳ：11193(1/20)【暫定】→10684【仮】下げ幅の想定は、ⅲの上げ幅の0.382倍と書いたが、週明け1/26の前引は、10885.20（-183.81）ここから下手に切り返して、昨年10/21の高値【11238円】を目指すよりも、しっかりと、10684円まで下げた方が良い。但し、12/2の10552を割らないというのが、最低限の条件。ここで変に揉み合うと、ワン下げで10552を割ってしまうので、「すんなり10684まで下げて、その後、反発」が望ましい。とは言っても、安くなれば買うっていう人がいるので困りものだ。【現状メモ】（前場引け）・ＵＦＪショック（前引：前日比-12.59％）で、金融株下げ・為替106.50→106.20銭・先物10870（-220）10：36頃に日足転換線10920円を割る。23分後の10：59には10870円に。　10920円あたりから、やや強引な先物売りが目立った。【目先のテクニカルポイント】①10920円　日足転換線（先物ベース）10日移動平均線でもある②10930-10860（1/16-19の窓：先物ベース）③10684円　☆9859(12/10)→11193(1/20)上げ幅の38.2％（225ベース）多くの証券関係者によれば、②の窓埋めである10860を下値のメドをするかつ、「下値には買いが入り」と言っていた訳だから、その通りだとすれば、そろそろ下げ止まる筈。さて、どうでしょう？切り返したとしても、call買いは、もう少し先かな。妙に切り返して、また、下げそうならput買い。(2004/1/26 11:44　オフィスにて)【現状メモ】（後場）現物は知らんが、②の窓（10930-10860）を埋める形で、申し訳程度に、10860円をつけ（13:14）その後、大引けまで上昇。先物終値は、10980円流石に、急鋭角な上げとはならなかったが、①の10920円を上回って終わっている、ということで、高値トライの余地は残した。こんな中途半端な所で切り返してしまった以上、ここで買った人は、責任もって11238円まで持っていって欲しい。（という僕も、10940円まで切り返してきた時にはcall買いしてるが、、、）10850円あたりで終わっていれば、今夜ＮＹが下げてもショックは少なかっただろうに、変に10980円（先物ベース）まで戻してしまったから、また冷や冷やものである。『お約束』的に穴埋めライン（10860円）まで下げ、そこからは、たいした苦労もなく（衝撃的な買いもなく）10920円オーバーまで戻すあたり、まさに『談合』に近いが、、、（爆）ただし、土建屋の談合と異なる点は、今夜ＮＹダウが２００ドルでも下げれば、ロングのオーバーナイト玉は即、損になる訳で、そういう意味ではリスクを伴っている。【ディール】※前場下げ場面で、put買い→利食い済み※反転場面（先物10940処）で、call買い　即売り注文の指値が売れず、残り。　一応、500円安の時に効いてくるヘッジのput買い。　【通常の下げ程度なら、まとめてロスカット予定】call買いの返済注文が売れるかどうか微妙な時、本当は、指値を下げて、オーバーナイトを避ける。というのが理想だろうが、今日は微妙すぎて指値を下げなかった。が、過去17年弱の経験でも、そうそう滅多に無い「寄り付きで、いきなり５％以上安」という悪夢に対する備えの為、ついついヘッジをかけてしまう。↑この癖を自分でも分かっているので、無駄なヘッジ費用をかけないようにcallの買い持ちをしないようにしているのだが、、、、かなり無意識に近い動きで、ヘッジをかけてしまう。。。いつか、本業が破綻してデイ・トレーダーをするようになったら、この癖と「寝坊癖」を治さないといけないだろう。

  2004年01月26日

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• 今週の相場（１月最終週、日本企業の四半期決算メジロドーベル）

  「目白押し」を「メジロドーベル」と言ってのけるのは、やや強引か？まぁ、極端な話、上げようが下げようが、どっちでも良いのだが、むしろ、時間との戦いのオプションにおいては、「いつ？」っていうのが重要である。さて、多くのメディアから整理すると【基本線】※底堅い展開、急騰もないが、下値には買いが入り崩れにくい。　↓　「下値には買いが入り」の根拠は、外国人の買いと投信の設定【懸念材料】①ソニーの決算（1/28）→懸念というより注目されている。②為替相場→105円台での推移が継続しなければ大丈夫だろうとの論調　（Ｇ７は、2/6-7）③ＵＦＪ問題【1/24日記に記載】→一応、指摘しておこう、程度の扱い④企業年金、利益確保売り⑤1/29の鉱工業生産→前月に比べると鈍化という予想だが、それまでに今週の勝負はつくだろう。【ネタ】①ドル建て日経平均に高値警戒感　→これはネタとしては古い。結果論的な「やっぱりね」という事に使われるネタだろう。②「直近の株高でほとんどの米国株は強材料を織り込んだ水準を通り越した」　　と下落に備え株比率を下げるように訴えた　（ﾊﾞﾝｸ･ｵﾌﾞ･ｱﾒﾘｶ証券ｽﾄﾗｼﾞｽﾄ、ﾄﾑ・ﾏｸﾏﾅｽ氏）　→これは誰もが分かっている事で、要は、皆が「売り」に回るきっかけは、　　「いつ」でてくるか？って事で、それが今週なのか2/16なのかでは大違いである。③騰落レシオ（25日移動平均）1月19日に125％越え　→これも、一応皆さんが申し訳程度に指摘しているが、125％を越えてから　　さらに7日間で約7％上昇した事もある。　　今の相場で言えば、28日木曜日に11800円位の所だ。　　　　「陰線で終わったのだが、終値は前日比を1円でも上回った」という銘柄まで　　分子になって、この騰落レシオは上昇する。　　したがって、この事実だけを取り上げても意味の無い事で、、、、　　まぁ、それでも、流石にこのまま28日木曜日に11800円位所まで行けば、　　あらゆる指標で過熱感が出るだろうから、考えないといけないだろう。④アメリカ株式市場　ダウが、８週続けた上昇から若干の下落に。　ナスは、４週続けた上昇から若干の下落に。→これとて、「一週下げて、その後上昇」という例はある。　これも、下げた時に、結果論的な「やっぱりね」という事に使われるネタだろう。と、相変わらず、目をつぶる事で済んでしまいそうな懸念材料しかない日本市場だが、（１）日本：ホンマに、下値には買いが入るのか？（２）米国：信用買い残額そのものは高水準ではないが、買残比率がかなりの高水準のナスダック、どうなるの？（３）日本：裁定取引に伴う現物買いの残、本当に、このまま積みましていくの？という事については、今回のみならず、何年か後の同じ局面の際にも参考になるので、注目しておきたい。特に、裁定残に関しては、2002/5/31に日経平均が12081円をつけてすぐの6/3の16億株に対して、今年の1/9は、26億株だ。市場のボリューム自体が膨らんでいる、という「良い環境」に伴う結果としての数値とも言えるが、株価の上げ下げとは別に、この残高がどうなるか？というのは、個人的には興味を持っている。(2004/1/26 07:06記)

  2004年01月25日

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• OP日記040124『エリオット的考察★強気編★』

  昨日（1/22）米国市場ダウ　10568.29（-54.89）NYSE　値上がり1730　値下がり1574　変わらず155Ｓ＆Ｐ　1141.55（-2.39）ナス　2123.87（+4.86）ＣＭＥ　10970(大証比-120)ドル円　106.63強気的エリオット論第(１)波：7603円(4/28)→11238円(10/21)　3635円の「上昇」第(２)波：11238円(10/21)→9614円(11/19)　1624円の「下落」第(３)波：9614円(11/19)→15495円？　9614円(11/19)に第(１)波の上昇幅×1.618倍を足すつまり、仮に、現在既に第(３)波の上昇に入っていると、「強気に考えると」次のターゲットは、15495円である。という、「何を、夢みたいな事いってるねん？」みたいな話であるが、『強気』を前提にすれば、何とでもいえるのだ。で、もう少し現状と目先の事を「強気的」に考察すると、あくまで、現在、第(３)波に入っていると仮定してだが、第(３)波の１のⅰ：9614円(11/19)→10552(12/2)　938円の「上昇」第(３)波の１のⅱ：10552(12/2)→9859(12/10)　693円の「下落」第(３)波のⅲ：9859(12/10)→11193(1/20)【暫定】1334円の「上昇」ⅲのトップは確定しておらず、9859+ⅰの1.382倍＝11155円（これは既に達成）昨年10/21の高値＝11238円9859+ⅰの1.618倍＝11376円9859+ⅰの2倍＝11735円という、上値抵抗線が考えられるが、それは、そこまで到った時に考えるとして仮に、ⅲのトップが11193(1/20)だったとすると、第(３)波の１のⅳ：11193(1/20)【暫定】→10684【仮】下げ幅の想定は、ⅲの上げ幅の0.382倍※12/2の10552を割らない※「週足」一目均衡表の転換線10526を割らない（基準線は10231）※「日足」一目均衡表の転換線10929を割るが、　　基準線10625を割らず、すぐに切り返せば基準線の上向き基調も変わらない。という３点において、まことに都合の良い位置所。第(３)波の１のⅴ：10684【仮】→11622【仮】上げ幅の想定は、ⅰと等倍つまり、目先のターゲットは、11622円「11622で、どこが強気やねん？」と言われるかもしれないが、あくまで、（３）の１のⅴ頂点が11622　であり。（３）の１：上昇（トップは11622）（３）の２：下落（３）の３：上昇（３）の４：下落（３）の５：上昇→そのトップが15495　という、かなり強気な見方だ。今年の日経平均高値予想の多くが13000円前後に集中している事を考えれば、十分強気な見方だろう。（2003/1/23記）と、昨晩、下書きを書いたのだが、もちろん、現在、第(３)波入りが確認出来ている訳でもなく、第(２)波：11238円(10/21)→9614円(11/19)　1624円の「下落」↑これが続いており、※9614円を下回るか？※（9614円を下回るまでは行かないとしても）昨年12/2の10552円を下回る程度の下げが生じるか？という可能性は残されている。強気の見方を崩す材料としては、かなり不確かな事なのだが、次の通り。①アメリカ株式ＮＹダウは10660.88（1/22）ちなみに1/23終値は10568ナスダックは、2150（1/21）ちなみに1/23終値は2123と、実は当面のピークをうっているのでは？これは、直近高値後のデータが少なくて、確かな根拠はない。②日本の金融機関地銀で厳しい所があるのは、かなり織り込み済みなのだが、1/24の日経朝刊で、「昨年秋に実施された特別検査で、ＵＦＪ銀が金融庁に示していた正式資料よりも貸出先の財務内容が悪いこを示す資料が行内で大量に見つかったため、検査体制を拡充して調査にあたる」などと報じた事は、新たな材料（ＵＦＪ銀は否定）これは、書類を隠していたとすると、検査忌避ということで、かなり重い処分を科せられる。まぁ、かなり重い処分程度は、全体の株価に与える影響は無いに等しいだろう。が、『いやぁー、実は、やっぱり「キチンと精査したら」不良債権だらけですわぁー』となると、日本の株価上昇を根拠つけていたファクターが崩れる。ＵＦＪ銀が、なんらかの正式なコメントで、否定し、金融庁も、そのような意向は無い旨をコメントするまでは、様子見だろう。③自衛隊イラク派遣陸上自衛隊の先遣隊が到着した１９日に拘束された旧フセイン政権の民兵組織メンバーら５人の内訳が、エジプト人１人とイラク人４人で、５人はサマワで何らかの破壊活動を計画していた可能性が指摘されている。「自衛隊を狙ったテロを計画していたとの情報は聞いていない」との事だが、わざわざサマワで、という所が妙に気になる。どれにしても、不確かな懸念材料なので、月曜日の寄付きが100円安以内であれば、とりあえずは「織り込んだ」と言えるだろう。しかし、call買いポジションを持つつもりはなく、★基本PUT買いput買いポイント①日経平均　11376②日経平均が11238抜けて、かつ、TOPIXが1114を抜けない時【put買いポイントにくるまで】★callは、一目均衡表（分足）を睨みながらの「超短時間」勝負のみを継続。

  2004年01月24日

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• OP日記040123『マイクロソフト決算、円高、週末』

  昨日（1/22）米国市場ダウ　10623.18（-0.44）NYSE　値上がり1717　値下がり1580　変わらず168Ｓ＆Ｐ　1143.94（-3.68）ナス　2142.45（-23.44）ＣＭＥ　11055ドル円　106.03-11（昨日日本株式市場立会い中は、106.80～107）米国債　3.95％★ドルが下落しても、米国債は堅調なんだから、米政府にとっては楽勝状態。★ダウは、22日の上げっぷりからすると下げるかな？と思っていたが堅調。★ﾏｲｸﾛｿﾌﾄ決算は、増収減益。ストックオプション関連費用が減益要因で、それを除くとむしろ増益なのだが、時間外取引で売られてるとの事。【日経新聞ネタ】※投資主体別売買動向・1/13-16分（東証22日発表）　外国人買越額1278億円（先週は、4226億円）　↓　買い越し基調は変わらない、と解釈するのか？　買い意欲が減少した、と解釈するのか？※年金売りが上値抑えるとの事だが、年金資金が売るところを見たの？って感じ。(1/23 東京)日経平均11，001.8711，139.3910，937.4811，069.01（+68.31）先物終値　11090（高値は11140）10時半前後に、分足の一目均衡表の基準線を転換線が上に突き抜ける際、call買い、即売り。結果的には、そこから更に上げていた。11140円をつけて（14：42）下げるまでの間は、先物価格が転換線を下回る事があっても、基準線より上の状態をキープ。今日は、「上げのアート」まぁ、高値をつけた後は不細工だったが、、、立会い中のドル円は、おおむね106円の10～20銭台で推移。（引け後、106円を割って105円台に入っていたが）なんの懸念も無いような状態なので、明日は、強気的考察でもやってみようか？しかし、イラクでのテロというのか？聖戦というのか？知らんが、それが、自爆突撃作戦という野蛮というか自己犠牲的な方法から、「手りゅう弾・迫撃弾かロケット弾」といったような『まともな武器』？を使ったものになってきている、という現象が、いささか気になる。テクニカル的には、ショートポジションをオーバーナイトするのは宝くじを買うようなものであり、ロングポジションをオーバーナイトする方が勝ち目があるのだろうが、なんか、一番人気の武豊を軸に総流して、当たっても配当は投資金額を下回り、外れたら丸損みたいな事になりかねない。って感じで、間違えてcallの買いをオーバーナイトすると冷や冷やものという妙な不安感が12月位からあるんやけど、気のせいなのか？？★基本PUT買いput買いポイント①日経平均　11376②日経平均が11238抜けて、かつ、TOPIXが1114を抜けない時【put買いポイントにくるまで】★callは、一目均衡表（分足）を睨みながらの「超短時間」勝負のみを継続。

  2004年01月23日

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• OP日記040122『裁定買い残減少』

  昨日（1/21）米国市場ダウ　10623.62（+94.96）：NYSE　値上がり2051　値下がり1210　変わらず165Ｓ＆Ｐ　1147.62（+8.85）ナス　2142.45（-5.53）ＣＭＥ　11065①ダウは、1/21高値10643と、10673（2002年3月高値）という当面の節目まで、あと一歩。②為替は、106.70-75（1/22　7：20現在）と昨日の日本株式市場時間よりも円高③12月の米住宅着工件数は前月比1.7％増の208万8000戸（季節調整済み、年率換算）1984年２月以来の高水準。1/22東京日経平均11，060.3111，115.1310，997.4511，000.78（-1.61）先物11101（+30）【日経新聞ネタ】※裁定買い残４週ぶり減少（東証21日発表）　期近、期先合計合計で、裁定買い残〔1/16現在〕が２兆8618億円（前週比-1306億円）※持ち合い解消で反落※次第に利益確定売りが優勢になり、先物主導で下げた。との事だが、まぁ、どうだろう？「持ち合い解消」なんて、どう確認するんだ？って感じだが、、、それよりも、1/16現在の裁定買い残が、今週の19、20、21でどうなっているか気がかりだ。それが分かるのが、来週だが、気になるところ。【チェックポイント】①225の高値　11238.63（2003/10/21）　TOPIXは、1114.40（2003/10/21）②ザラ場高値の推移225指数【1/20】11，193.64【1/21】11，163.62【1/22】11，115.13225先物【1/20】11200【1/21】11170【1/22】11120③為替　1/16の105.70【ＯＰ戦略】今日は時間があったので、※前場上昇局面で、call買いの即利食い※後場、put買いするも、切り返しかけた時に同値で決済。その後、利食いラインまで行く。（↑あー、そんなに下げたい訳なの？と思った）しかし、昨日もそうだったが、かなり「下げたいパワー」が強い。若干の過熱感があるとはいえ、３日連続で11238円トライに失敗している。11000円を割ると下げ渋るので、「11000円がため」とか言うのかもしれないが、そうこうしている間に、ＮＹがさげてしまうでぇーって感じ。※ナスダックが下げたとはいえ、ダウが+94.96高した翌日が-1.69円※３日連続、高値切り下げ※松下、シャープ、ソニーが嫌なチャート※昨日好決算発表のヤフーが外資系のレポートをきっかけに下げと、なんとも「しんどい」感じ。★基本PUT買い★callは、一目均衡表（分足）を睨みながらの「超短時間」勝負のみ

  2004年01月22日

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• OP日記040121『そろそろマイクロソフトの決算が気になるところ』

  昨日（1/20）米国市場ダウ　10528.66（-71.85）Ｓ＆Ｐ　1138.77（-1.06）ナス　2147.97（+7.51）ＣＭＥ　11050やはり、ナスダックの場合、次の大きな節目までの幅が、やや大きいのかな？という感じを受ける。昨日の日経平均や先物をみると、過熱感というよりも、ややスピードが速すぎるのかな？とマーケット参加者が感じ始めているのが見受けられる。昨日のポイントを日経平均でいうと、①昨年10/20の終値ベースの高値11，161.71円をサラバで抜いた。②しかし、昨年10/20のザラ場高値11，238.63円は抜いてない。③3日間続伸で、1/15終値から528円上昇している④が、1/16が1/15の取り戻しだけだったので、短期の移動平均線からの乖離率は、それほど大きくない。一応、過熱感を示すものとしては、騰落レシオについて日経新聞が書いている（1/20朝刊）東証一部の騰落レシオ（25日移動平均）1月19日　125.16％（先週末比+9.69）これは、昨年9/17以来の高水準との事。まぁ、これは参考程度ということにして、、、、とりあえず、1/22のマイクロソフトそしてＡＴ＆Ｔの決算を前にして、今夜のナスダックがどうなるか気になるところであり、『おいしい売り所！』という所まで日経平均が上げるか？『まかり間違えて、11376円に近づくようだと、一旦、そこで、待ち伏せ的なｐｕｔ買い戦略』継続（2003/1/21　07：47）（以下、2003/1/22　記載）1/21 日経平均11，056.1411，163.6211，002.3911，002.39（-100.71）先物　10980下げに転じてからは、芸術的なチャートだった。先物高値は、10：47の11170（13：26）分足の転換線が基準線を上から下に突き抜けたのは、この時点の先物は、11110-11100まぁ、一瞬だけという事もあるので、どうかなぁーとみていたら、（14：08）切り返しの上げトレンドを崩すような、11070の売り（14：20）仕掛け的な11050の売りと、売り方の意欲を感じる商いが目立った。（13：26）の時点では半信半疑だった人も、これだけ教科書通りの下げを演出されると、もう「お約束」に従うしか無い。って感じだろう。『まかり間違えて、11376円に近づくようだと、一旦、そこで、待ち伏せ的なｐｕｔ買い戦略』継続と言っておきながら、11200円処でｐｕｔ買いしようか！と助平心を持っていた僕としては、残念な結果であったが、面白いチャートをリアルタイムで見ることが出来て面白かった。

  2004年01月20日

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• OP日記040119『米国市場休場の安心感』

  2004-01-19 日経平均10，937.4611，044.3110，916.9911，036.33（+179.13）先物　11020今日は、寄付きでCMEの終値10910を越えた事で、とりあえず①～④の懸念材料を乗り越えたか、目をつぶったといってよい。で、次は、1/9の先物高値を抜くか？という点が焦点に。後場の途中まで、10970円の売りをこなすと、また出てくる。10970円の買いがある程度まとまると、すかさず打たれる。という『10970円のあり地獄』が続いた。それを突破したのが、10970円売りを、やっとこさコナシタ後の、10980の売りを500枚ワンショットでこなした唐突な買いだ。前場に、11010を付けているだけに、新規買いなのか買い戻しなのか分からないが、少なくとも、その時点から、1/9の先物高値（11020）再トライが始まった。その後11050まで上げたものの、結局、終値は11020と、なんか中途半端な感じは残った。とにかく、11000円に乗せたまま終わった事で、マーケットには安堵感が漂っているだろう。ここまで来ると、上値のメドは？という、比較的「前向きな」話になってくるが、とりあえず、列挙すると、①11155②11238③11376というのを書いておこう。11/19＠9614～12/2＠10552の上げ幅が、938円938×1.382倍＝1296938×1.618倍＝1517で、12/10の安値が、9859円9859+1296＝11155（①）9859+1517＝11376（③）であり、②は、もちろん、2003/10/21の高値ところが、最近の相場では、やたらショートする事が多く、（おそらく押しが足りないせいだろうが）③のところまでは、届かない可能性もある。とくに過熱感が異常に高まっている、という訳ではないので、それほど弱気になる必要も無いだろうが、一応、念の為。↓※55日移動平均線からの乖離率＝6.17％（異常に乖離してる訳でもない）ただし、2003/10/21の11236は、前日55日移動平均の8.38％であった。今日の55日移動平均10，395.04××108.38％＝11266円なので、明日いきなり②を超える、つまり、明日200円高位しちゃうと、流石に過熱感が出るだろう。それでも、25日や75日の移動平均線からの乖離率でいえば、「過去と比較すると」過熱感は無い、となる。本当に過熱感が出るのは、あと２日位、窓を空け空け連騰した時だろう。そうすれば、③など、とっくに超えているだろうが、、、『２日位、窓を空け空け連騰』するなら、明日、寄り付きでcallを買えば良いのだが、それを妨害するとしたら、何か？今日の上げについて、いろいろ理由付けはあるが、やはり、今日ＮＹが休場で、ＮＹ市場の動向を気にしなくて良かった！というのが、大きかったのではないか？とすると、明日は、そうは行かない。ダウは、10673（2002年3月高値）Ｓ＆Ｐは、1171（2001年高値）ナスダックは、2328（2001/5/22高値）と、ナスダック以外は、大きな節目が目前で、かつ、逆に、節目まで「あと一歩」という所まで来ている。ＡＴ＆Ｔとマイクロソフトの決算（1/22）を見極めたいという売りが、どこから出るか？というのが、ポイントだが、所詮、下げた時が『懸念売り』な訳で、予想する範疇にない。基本的には、下げのトリガーが引かれたな！というマーケットに反応してｐｕｔ買い、というのが「当面の戦略」だが、まかり間違えて、明日、11376円に近づくようだと、一旦、そこで、待ち伏せ的なｐｕｔ買い。明後日の11376円では、どうなのか知った事ではないが、すくなくとも、明日、340円高しようものなら、『上げ』『下げ』の50：50勝負の『下げ』に賭ける。

  2004年01月19日

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• OP日記040119『懸念材料無し？』

  前週末（1/16）米国市場ダウ10600.51（+46.66）NYSE　値上がり1894　値下がり1392Ｓ＆Ｐ　1139.83（+7.78）ナス　2140.46（+31.38）ＣＭＥ　10915今週は、堅調との見方が多い。が、来週からの日本企業の四半期決算を見極めたいという事から上値も重い。という論調が主流のようだ。ポイントは、①対ユーロでの円高②バクダッドＣＰＡ前での自爆テロ③ＪＴ、ＮＴＴ、新生銀行、フジテレビ等のファイナンスによる需給悪化懸念　持ち合い解消売りによる需給悪化懸念④ビンラディンら３大逃亡者は健在＝タリバンがサイトで声明という懸念材料を、どうこなしていくか？だろうが、③に関しては、先週の時点で、もう相当織り込んでいるだろう。②については、これまでのイラク国内でのテロに比べて、若干インパクトが大きいようだが、このインパクトを見極めようにも、今夜はＮＹ市場はお休みと、、、まぁ、これらの材料を蒸し返しての「売りし掛け」が成功するようなら、それはそれで困ったもんだ。今度は、日本でのテロの「可能性」ネタも通用しないだろう。となると、11000円どころまでの上昇狙いのcall買いか？といっても、10900円で寄り付いたら、幅が狭すぎるし、10800円台でもたつくようだと、上昇に疑問符がつく。で、もっとも気になるのが、最近流行の『デジタル家電銘柄』と外資レポートを発端とした『ソニー復活論』相場の安心感の中心的存在は、・松下電産・シャープ・ソニーだろう。で、この三銘柄を、純粋にテクニカル的でみると、1/16では、★松下電産＆シャープは、高値を更新しているのに、出来高は若干減っている。★ソニーは、終値ベースでは前日（1/15）を抜いているが、高値を更新出来ていない。そればかりか、出来高では前日から急減している。松下電産＆シャープの出来高現象は、金曜日という週末である事を考えると、まぁ、仕方の無い範疇といえるとしても、ソニーの急減ぶりは異常である。相場全体が上昇すれば、なんとも無い現象ではあるのだが、下がったときには、「そういえば、こうだった！」みたいな解説がつく。皆が、細かい懸念材料に目をつぶって『堅調、堅調』という割りには、上値は限定的と、、、なんか嫌な雰囲気【個人的戦略】月・火は、外出する事が多いので、何もしない。(2003/1/19 08:16)

  2004年01月18日

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• OP日記040116『裁定残とドルベース日経平均』

  2004/1/16(金)前日（1/15）米国市場ダウ10553.85（+15.48）NYSE　値上がり1641　値下がり1661Ｓ＆Ｐ　1132.05（+1.53）ナス　2109.08（-2.05）ＣＭＥ　10690始値10，719.19高値10，857.20安値10，715.25（10：29）終値10，857.20前日比+192.20先物終値10830円192円高といっても、昨日の下げの分を取り戻しただけ、というイメージ。昨日、日本でのテロ発生可能性のうわさが出る前の揉み合いラインが10800円～10780円だったので、実質的には、そこから+30～+50円という感じ。ポイント①昨日のテロの噂＆先物仕掛け的売り分の戻し②１月第１週の外国人日本株買い越しが、4226億円→昨年９月第３週（9/16-19）の4267億円以来の高水準③３日連続で、高値が10800円台でおさえられた昨日のテロの噂＆先物仕掛け的売り分の戻し昨日（1/15）の先物の仕掛け的な売りに関しては、日経的には「裁定解消売り」とあったが、今日（1/16）は、先物主導で後場一段高と書いている。まぁ、その記載自体は正しいかも知れないが、眺めていて感じたのは、・現物の225の数値を、先物が下回っている事が多かった（特に前場）・現物の225の数値を、先物が上回っている時も、上回った数値をつけた際の出来高は小口で、ほとんどのケースでは、現物の225よりも下のbidが大口でヒットしていた。という印象が大きい。1/15東証発表の買残（期近・期先の計）【1/9現在】２兆9925億円（先週比2227億円の増加）残高は、2001年6月8日（3兆1200億円）以来の水準裁定買残の増加は、３週連続で、先週比2227億円という増加幅は、昨年9/19（2286億円）以来、約４ヶ月ぶりのサイズ。と、ここまで書くと、9/19というのは、『高水準』記念日！みたいな感じだ。『高水準』記念日！　・裁定買残の増加幅が、昨年9/19（2286億円）以来、約４ヶ月ぶりのサイズ　・外国人日本株買い越しが、昨年９月第３週（9/16-19）の4267億円以来の高水準ちなみに、昨年9/19というのは、8/7の9224からの上昇「第３波」の頂点で、11160円をつけた日である。その後、9/29までの短い期間に10148円まで下落している。更に、裁定買残だけで考えても、2001年6月8日というと、今から比べるとかなり円安の頃で、2001年7月には、ドルベースの日経平均が100ドル位だった。ちなみに、昨日の為替の中心値106.10で計算すると、10857（1/15日経平均終値）÷106.10＝102.32ドルがドルベースの日経平均となる。・ドルベースの日経平均・裁定買の残高・裁定買残の増加幅という点で見ると、急落直前の条件が揃いに揃っていることになる。もっとも、これは過去の数値であり、記録というものは更新されていく事もあるので、将来、『○○年○月以来の高水準』という基準を切り上げる過程の中にいるだけで、今後、更に記録を伸ばす可能性もある。まぁ、弱気派からすれば、『警戒ラインですよ！』というのが、上記の三つの指標である。強気派からいえば、・ドルベースの日経平均　↓　ドルベースでいえば、上値を抜けて、軽くなる。・裁定買の残高、裁定買残の増加幅　↓　残高が高水準であっても、増えている限りは問題ない。となるし、昨年9/19（11160円）の、各種移動平均線からの乖離率をみると、今回は、過熱感が薄い。という事になるだろう。まぁ、過熱感が出るほどのエネルギーが無いから、明確に11000円を越える事が出来ないのだろうが、確かに、ｐｕｔ買いを積みましていこう！と思うほどの水準でもない。常に『もしかしたら、一気に11236円（10/21）に向かっていくのでは？』という疑念に取り付かれている。現状での心境は、☆日本市場では、ショートポジションを仕掛けづらい中途半端な水準。☆しかし、アメリカの決算を終える今月中旬以降、アメリカ株式は下げるのでは？☆とすれば、ｐｕｔ買いなのだが、日経平均が11000円位のところで仕掛けたい。☆でも、そこまで上がるか？という葛藤状態である。（とりあえず、この時点は、どういう状況であり、そこでどう考えたかを、後から振り返って読むことが出来るように、直近の相場状況を元に記載、時間があれば、メモを頼りに遡って記載予定。2004/1/17　17：05）

  2004年01月16日

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• OP日記36『中途半端』

  12/17〔水〕【NK225】10092（-179）→【ダウ30】10145（+15）ちなみにNY証取の銘柄でいうと、値上がり1912、値下がり1296、変わらず206である。ナスダックの中途半端な下げ（-2.96の1921.33）と、①ダウ30の上げ幅②値上がり銘柄数③ナスダックの下げ幅の「３つの中途半端」現象。で、結局12/18〔木〕【NK225】100104（-11）と、中途半端。ちなみに、先物は「変わらず」ここまで来ると、なかなか売り込みにくい所なんだが、いまいち、下げが中途半端な感じなんだなーこれが。。。やっぱ、下げた所でのエネルギーの蓄積が無い状態で、下手に切り替えしているのが良くない。つまり、「ボリュームを伴わない上げ」というものだ。11/15に、仮に、10/21の11238円が第５波のtopだとして、かつ、7603→11238円が、（1）波だとすると、（2）波のボトム候補としては、9850（38.2％押し）9817（A波と同じ幅下げ）9421（50％押し）9415（A波の1.382倍下げ）9167（A波の1.618倍下げ）8992（61.8％押し）で、仮にボトムが8992円になったとすると、と記したが、、、「余計な戻し」があったことを勘案すると、9421～8992までをみないと、次の上げへのエネルギーが蓄積されないだろう。今の状態で少し上げたところで、①信用の買い残の「大幅な」減少が進まない②裁定取引残が解消されない③新しい投資主体が出てこないって事になり、不安を抱え続ける事になる。ちなみに、足利銀行の件は、相場には悪影響は無かったような風潮が蔓延しているが、少なくとも、あれのお陰で、地銀及び上位信金による「下期の株式投資」が完璧に消えた。押し目を買う実需が無くなった、という意味で、少なくとも「プラス材料が消えた」という影響はある。りそな問題も、完全に終わった、と考えるのは早計であり、もしかしたら、「50円で国が買い取り」とかもあり得るのではないか。有償で買い取る事の理論的根拠を、どう組み立てるかが難しい所。そもそも、「みずほ」と「ＵＦＪ」に株価がついていること自体、不思議で仕方が無いのだが、まぁ、マーケットがそうしているのだから仕方が無い。りそなの処理の『見事さ？』の賜物だろう。個別の会社で見て、グローバル市場で勝ち上がって行く会社の株価が、ドルベースで上昇するのは、賛同する。が、、、、マクロ的にみて、日本経済が、名目ベースで成長を続けるというのは、しばらくは想像できない。『年収３００万円時代』も、あながち外れてない訳で、①まだまだ土地は高すぎるし、②企業債務の負担感は重く（特に中小ではなおさら）③ミニバブルの泡は東京に集中し過ぎているそれを考えると、今の日本の金融機関で「厳密な資産査定をした上で」債務超過にならない所を探す方が難しいだろう。（2003/12/18　23：31）

  2003年12月18日

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• OP日記35『円高と松井証券システム障害』

  ★最近のマーケット動向整理12/15〔月〕【NK225】10490(+321)→【ダウ30】10022（-19）日本の上げは、9割方、フセイン拘束効果で、まぁ、当然といえば当然。しかし、為替は静寂としていて、やはりドル安圧力強いかな？という印象。少なくとも、先週金曜にPUTの買いポジションを損切りしてまで、オバーWEEKENDしないようにポジションを閉じたのは正解だった。アメリカ市場では、フセイン拘束効果は長続きせず、まぁ、「いってこい」程度の下げ。この時点では、まだ下げ余地あるかな？という印象。12/16〔火〕【NK225】10271(-219)→【ダウ30】10129（+106）フセイン拘束でも、一向に円安に振れる様子も無く、昨日の日本市場での『はしゃぎ過ぎ』の分の約3分の2が削げ落ちる。まぁ、それはそれでいいのだが、昨日の10300円手前の上値の重さといったら、ど素人にも分かる重さだった。大引けはズルズルいかくかな？と思い、高めのPUT売り指値を入れていたが、225は切り返し、痛恨のオーバーナイトポジションに。。。アメリカ市場では、住宅関係と、鉱工業指数が大幅なプラスCPIはマイナスと強弱さまざま。が、割安感があると言われているダウ構成銘柄は変われ、指数は大幅上昇。ナスダックは、小幅高。このナスダックが、高値を抜いていないところが、強気になれないところだろう。もう一つ、アメリカ株式市場に対して強気になっていない点を付け加えると、アメリカの金利である。10年物が4.2％位で推移しているという事は、本当の金持ち（最低ワンロット100万ドル単位で有価証券を売買する投資家）は、ここからの『わずかばかりのダウの上昇』の為に、せわしく株を買ったりはしていない訳だ。（結論は後ほど）12/17〔水〕【NK225】10092（-179）→？？？松井証券システムダウンの影響で暴落！！（爆）って事ではないだろうが、少なくとも、月曜日に(+321)まで買い上げた相場センスであれば、NYの上げを好感してあげただろうが、どうしたって、円高は止まらない。そう、止まらないんです、これ。止まるとすれば、ドル安がモロに響く「米国外に居住のドル債保有者」が、もぉーいいかげんにして！！いくら金利がまぁまぁで、分散投資といっても、これじゃードル債なんか持ってられへんわー同じ位の金利なら、分散投資効果が薄れても、ユーロ債にしよ！（とくにユーロ圏内の人は、為替リスクもないし）と、そういう流れが全世界的に起きて、アメリカの国債が売られ、金利が上がったら、、、↓（米財務長官）金利あがってしもうて、支払い金利も大変やし、ドル安で、アホな日本の証券会社でさえ、外債を手がけないようになりましてん！（米・資本家）さよか！実は、私も米国債はとっくに処分してましてん！（米財務長官）ほんまでっかぁー、まぁ、そうでしょうなぁ。（米・資本家）ここまでアメリカの金利が上がると、庶民の住宅建設意欲も下がるし、なにより、借金漬けの労働者どもが暴動を起こしかねいしなぁ。そろそろ、ドル高方向にもっていって、海外の投資家に米国債を買わせて、金利下げたらええんちゃう！（米財務長官）という事は、もうドル安政策は打ち切りでよろしいでっか？（米・資本家）ええよ。しばらくのドル安で、かなり儲けさせてもらったしな。（米財務長官）ほな、早速、「マジの」ドル高政策に転換しますわ！ほんま、ええんですな？殺さんといてくださいな！（米・資本家）はは、そんな殺すやなんて！ブッシュちゃんも、イラクに喧嘩仕掛けたりと、ようやっとるし、殺さへんよぉー、いつの時代の話やねん。（米財務長官）いやー、あの事は、誰も口にはしませんが、忘れません。あ、、、〔汗〕余計な事を、、、、（米・資本家）まぁ、がんばり！ドル高の件は、僕から生産者団体の幹部に言い含めておくよ。あー、それと、アメリカ国債を仕込むのに時間かかるから、「マジの」ドル高政策は、しばらく間をおいてからな！（米財務長官）もちろん、それは心得ております。なんていう会話があって、初めてドル高になるんだろう。と言うことは、ドル安だけではなく米国債の下落（アメリカ金利の上昇）がある程度のラインまで行く、という事をきっかけに、「マジの」ドル高政策が検討されるのであって、今の米国債のレベルは、『こんなにドル安なのに、まだ国債売られないの？』みたいなレベルであり、少なくとも、米政府が、ドル安を懸念するレベルではない。スケールとしては、かなりセコイ水準のネタではあるが、『松井証券システム障害』ネタ朝７時位の段階では、営業時間外（受付時間外）という事だった。ところが、８時位には、なんと『システムメンテナンス』と、、、、僕が知る限り、全世界の中で、寄り付き直前までシステムメンテナンスする証券ブローカーなんて、無い。結局は、『システムメンテナンス』ではなく、『システム障害』だった訳だが、それを正直に発表したのは、８時半は過ぎていた！！絶好のPUT買い場を失ったのと同時に、（←これはまだ許せる）オーバーナイトしてしまっていたＰＵＴの売りの『逃げ』をする機会を失った。ちなみに、質問システム障害のために発注する機会を失ってしまいました。システム障害復旧後に発注し、約定も成立したのですが、システム障害時に発注していればもっと有利に約定していたことが判明しました。このような場合、損失は補填してもらえるのですか？↓問のような損失は機会損失にあたります。機会損失については、約定値の確定が出来ず、損失額の算出ができません。したがってこのような場合、お客様の損失を補填することはできません。あらかじめご了承ください。という事である。また、『システム障害により、インターネット経由での取引に支障をきたした場合、「ネットストック受注専用フリーダイヤル」で注文を承ります。』という事だが、混んでいって全くつながらない。要は、松井証券一社に注文を固めたり、資金を集中させるのは危険！！という事で、特に、ネット専業証券の場合には、（正確には、少なくとも松井証券の場合は）マンパワーによるバックアップに余裕が無いので、取引執行リスクが大きい。

  2003年12月17日

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• OP日記34『フセイン拘束と株式高』

  日本時間の昨日夜に、イラクのフセイン元大統領が束縛され、日本の株式市場は、上昇（+321.11円の10490.77円）と、、、、高値引けのおまけつきだが、注目すべき点は、①12/2の戻り高値である10552円は超えてない（終値ベースでは12/2を超えているが、、、）②ドルは、それほど買われてない。（107円90銭台～108円20銭までをウロチョロ）→むしろ、為替的には『何も無かったかのような静けさだった』③225先物（期近）は、現物引け後10450円と現物よりも40円安く引けている。「プロだから正しい」という真理はないのだが、プロの比率の多い為替・株式先物の世界では、少なくとも寄り付きのバタバタを除いては、『結構、醒めた感覚』を持っていたように見受けられる。そもそも、今日の高値が重かったのは、①アメリカ株式市場の反応を見たかった。②フセイン拘束後のテロ事件への懸念。（本当に、これで大丈夫？という懸念）③これでも円安にならないか！みたいな為替懸念。というものがあるんだろう。もちろん、大型ファイナンス続出による需給悪化懸念もあるんだろうが、とにかく『逃げ足が速い』これで、アメリカ株式市場が、引けで下げでもしたら、どないすんの？と心配になるが、、、まぁ、ダウ30で30～50ドル位の上げで、ＮＹＳＥの値上がり銘柄2000銘柄という、総花的・中途半端な所で終わってくれると、明日の日本市場のＯＰ戦略としては、好都合だ。★ＯＰ戦略★あがった所で、ＰＵＴ買い、即利食い（2003/12/15）

  2003年12月15日

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• OP日記33『家訓』

  早起きは、３文の得寝坊は、１万ドルの損これ、我が家の家訓として、正月にでも書いて部屋に飾ろうかと思っている（笑）詳細は後程〔2003/12/6　18：06　自宅にて〕

  2003年12月06日

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• OP日記32『足利銀行の一時国有化』

  足利銀行の一時国有化については、債務超過額が１０２３億円という中途半端さに疑問が残るものの、株主責任を問う形での処理というものは、好ましい判断だったといえる。じゃぁ、りそなは、債務超過じゃなかったの？という素朴な疑問も彷彿されるのだが、債務超過じゃなかったかもしれないし、もっと巨額の債務超過だったかもしれない。あくまで、債権の評価、所有不動産、担保不動産等の『評価』という、かなり会計的なテクニカルな要因が大きすぎるので、実際はどうなの？という論議は、あまり意味は無く、政治的な決断という要素が大きいのだろう。☆マーケットを気にして、株主責任を問わなかった「りそな処理」☆未だ楽観論がまかり通っている株式マーケットの中で、選挙も終わり、株価対策の為の理不尽を断行する必要の無かった状況での「あしぎん処理」「りそな処理」で、株主責任を問わなかった事に懐疑的であったＭＴＦＧの三木さんの感覚からすれば、面倒見切れないという現実と、これ以上の深入りは禁物、国に任せた方が得策、という計算があったのだろう。今回の事は、あしぎん特有の問題、と限定的に解釈したがる向きが多い。しかし、はっきり言って、地方経済全体の問題であり、かつ、・政府全体の「隠れ借金」・それに伴う国民財産（郵貯、年金を含めた）の「実質的な含み損」・うやむやにされた「繰り延べ資産問題」を考慮に入れると、地方経済だけの問題にとどまらない。更に、東京で、小規模であってもテロが起きれば、それこそパニックになるだろう。簡単な話、東京証券取引所を爆破するか、軽飛行機で突っ込むかだけで、一時的に証券市場を麻痺させることが出来る。そんなレベルであれば、局地的な障害で済む範疇で、大地震が東京を襲うことになれば、東京一極集中の弊害が露呈する事になる。そもそも、株価も含めて東京圏中心の収益向上で「お化粧」して、中間決算を乗り切ったメガバンクにとっては、何も起こらなくとも、東京一極集中そのものがリスク要因と言える。東京一極集中が駄目だ、とか、地方に分散すべきというような、国家レベルの問題は僕には関係の無い話で、現状、サプライズな騰落があるとすれば、『下げ』の方向へのものであろう。上に行くときは、戻り売り、利食い売りが控えているが、サプライズな下げ要因の時には、投売りのオンパレードとなる。というのが、今の現状だ。少なくとも、日本株関連で「上がる事」に賭けるﾎﾟｼﾞｼｮﾝをオーバーナイトするのは避けたい。当面の戦略各種put（日経平均、MTFG）の利食い〔2003/11/30　12：50〕

  2003年11月30日

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• OP日記31『老婆心的に言うと』

  ポイント①欧州金利政策と日米金利政策要は、「物価重視」か「景気重視」か？って事であるが、この対立わざと対立している訳じゃ無いだろうが、伝統的な金利政策に対する違い、これは、嫌な感じではある。今、欧州の物価が上昇気味なのは、※商品市況の上昇が物価上昇に反映されるという「あいかわらず非効率な生産体制」↑日本の製造業、特に自動車関連では、あんなにストレートに反映されない。※あいかわらず残っている「非効率な労働者体系」↑まだまだ構造改革が進んでいなくて、労働階級の力が依然として大きい。※統計そのものが、ホンマかいな？という疑問は残る。なにか、見落としている点はないかを考えないと、、、ユーロ高の影響は？？通常、ユーロ高は原料輸入コストが下がり、物価下落要因となるが、輸出の大きいユーロ圏の場合、製造業の不振につながる。その輸出の不振を、ユーロ圏内での値上げでカバーするという極めて欧州貴族的な商売がまかり通っている可能性がある。通貨を通じた経済統合は、結局、消費者の為のものではなく、資本家の為のものであったことが、今後明らかになるだろう。と言うことで、今、欧州の金利を引き上げると、バブルによる不良債権の増加を防ぐことは可能だろうが、世界経済の牽引には繋がらず、それがアメリカの風船破裂につながる可能性はある。ポイント②ちなみに、9.11事件以降、商品市況は上昇しており、今年前半から世界的に株価は上昇した。それを、素直に、景気上昇局面といって良いのか？まぁ、経済学的には、景気上昇局面で良いとしても、９０年以降、景気上昇局面は極めて短期化している。おそらく、これからは、株式の上昇局面サイクルも短期化していき、200日線が上向きになったら、何日以上の上昇相場になる！という、アホな証券ブローカーのセールストークは、またも、詐欺的扱いを受ける根拠となるだろう。ポイント③ベトナム戦争とイラク戦争これは、共通点もあり相違点もある。一番の違いは、イラク戦争の発端となった9.11事件にみられるように、背後に居るかも知れない国家は別として、実働部隊がたった十数人のテロリストによって、実質的に世界中を混乱を起こし、マーケットにショックを与えた。あれは、在庫なしの生産体制を疑問視する要素にもなったが、知的集団と言われる、金融やＩＴ産業の人員の「一国集中のリスクファクター」を容認出来ない理由付けにもなった。その結果、本来、知的サービスを提供するサービス業は輸入不可能なので、アメリカの物価は下がらない、と言われたのは束の間、今では、そういうサービスをインドやロシアに外注している（しかも、アメリカ人に対する人件費比で、６分の１や１０分の1という安いコストで）これは、冷戦の終結の賜物であり、ベトナム戦争とは異なる。共通点は、むしろ、アメリカ自身の手でやってしまった、『不安状態の長期化』である。仮に、イラクが片付いたところで、『たった十数人のテロリストによって、実質的に世界中を混乱を起こし、マーケットにショックを与える』可能性は消えないのは、アメリカの政策からして明らか。実は、あの9.11を誘発したのは、アメリカの外交政策の転換であり、仕掛けたのは、むしろアメリカだという仮説に立てば、やはり、世界の資本家による戦略説は十分に説得力がある。〔まとめ〕世界の資本家による戦略↓①商品市況はあがっても、物価は上げない。（生産革命、労働者への対価引き下げ）②株価は上げても、物価は上げない。（株価はむしろ変動率が大きければ良く、上げるだけが能じゃない）③石油の重要性はキープする。（東京電力の原子力発電不正を告発したのは、アメリカ人であるのは興味深い）で、物価の上昇は、限られた範囲であり、その限られた範囲というのは、労働者への対価引き下げ分＋資本家の利益で、あまりにも、労働者への対価引き下げと物価上昇がひどいとまた共産主義の恐怖が再来するので、ある程度まで物価上昇＝金利上昇したら、今度は、また、金利を低下させ、物価上昇を抑える。でも、労働者への対価引き下げは止まらない（爆）金利を低下させるのは、質への逃避、という理由付けが一番な訳で、大掛かりなテロが勃発すれば、各先進国の国債への資金避難が起こり、国債価格は上昇する。ちなみに、アメリカの財政問題による為替の変動は、これ、別途ヘッジすればいいし、むしろ、逆に為替でも当然儲けている事だろう。仮に為替で下手こいたとしても、日本の株式を下げて、日経リンク債やＥＢ債で日本の投資家に損させた分を儲ければ良い。〔青字の部分は、我が悪友の説〕ＥＢ債で言えば、メガバンクを対象に大量に仕掛けられているのは注目に値する。そろそろ、ターゲットラインに向けての動きが始まるか？そのターゲットラインというのが、三井住友で言えば、今の株価からは想像もつかないラインで、えーー？？って感じなんだが、過去の話ながら、アドバンテストやドコモだって、まさかー？？という所まで、簡単に下落した。まぁ、これの繰り返しだろう。ちなみに、『世界の資本家による戦略説』そのものは、「優秀で、助平な、憎めない男である」親愛なる悪友＆学友の説であり、青字の部分は、その悪友の意見であることを表明しておきます。但し、○○さんの説、という引用の仕方をしないで良い旨の了解を得ておりますので、具体名は記しません。

  2003年11月23日

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• OP日記30『ドルのcall買い（21日回顧）』

  とにかく、バタバタで、日記どころじゃなかった。しかし、戻りが鈍くてｐｕｔ買いのチャンスなし。みずほｐｕｔは、確か翌日損切りした。200000円まで下がる事を想定した理論価格で売りを指して出かけていたが、帰ってきたら（・・）その後、ドルｐｕｔ買いは、どうだったっけ？？忘れたので、調べて後ほど。そうそう、ドルｐｕｔ買いは、何度かやって、細かく小遣い稼ぎして、一瞬びっくりしたのが、ドルｐｕｔを利食いした後、ドルｃａｌｌ買いして、（108.20円付近）そこからがんがん107円を割って円高になった時。やばい、損切りしようと、売りの画面へ。。。そしたらなんか変（・・）そう、その時には急激に切り返して（円安にぶれて）、逆に利食いになっていた。例の1兆円の為替介入の時だ。まぁ、あれは、素人のレベルじゃついていけないスピードでの猛烈な「急速に円高→急速に円安」って感じで、僕にとっては『不幸中の幸い』為替介入だ！と気づいてドルｃａｌｌを買っても、107円台のところでは買えなかっただろう。そのタイミングを狙って、取引暗証番号の入力まで済ませていても、108円台に入ってからしか買えなかっただろう。（そもそも、僕なんか、ドルｐｕｔを買いそうになっていた→ディーリングルーム並みのオーダーが出来る立場でなかったことが幸いした→『不幸中の幸い』）ということで、・ドルｐｕｔで、小遣い稼ぎ・ドルcallで、偶然の飲み代稼ぎ・みずほputで、若干損・日経平均ｐｕｔ買いのチャンスなしという今週。さて、単身赴任先から我が家に帰ってきたので、ゆっくり皆さんのところに参ります。（2003/11/21　23:15）

  2003年11月21日

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• OP日記29『武富士put利食い、みずほ・ドルのput買い』

  日本株式、下げ。・11/14　CME日経225が、10045・10月の米・小売売上高が予想以下17日朝10070円位で始まったのは、予想通りとはいえ、その時に、ゆっくりお茶していたのでは話しにならない。まぁ、本業での大事なクライアントとのモーニングミーティングなので、仕方ない。で、オフィスに入り、パソコンを立ち上げた時には、日経平均のput買いとか、呑気に言っている場合じゃない位下がっていたので、アシスタントと今週の予定の確認。その間、武富士のputを＠8.43で利食い。（株価5700円付近）〔買値は＠7.63〕一旦、9889をつけた後、9916に反転（銀行株が若干戻した）その後、また売られ、あっさり、9849を割ると、9840へ（10：21）そして、またアッサリと9817を割るが、9826位までは戻していた(10：35)記憶がある。そして、ソフトバンク/二回目のストップ安をトリガーとして、かねてより目をつけていた、・みずほHDのput（2004/2/18　ｽﾄﾗｲｸ250000円）・＠37.47　で買い・その時の原資産は、220000円の-20000円振りかえれば、もっと株価の高い所でPUT買いすればいいのだが、やっぱ、ソフトバンクのストップ安「張りつき！」の姿を見てからじゃないと、下げに賭けるトリガーを引くのを躊躇する。前引9796.80（-370.26）で、日経平均は、9876円で終り。下値の目途なんだが、今日になって、証券ブローカーの連中が語っているので、まぁ、そんな所でしょう。僕が想定する下値の目途は、11/12の日記・簡易版11/15の日記・詳細版←（2）波のボトム候補、という所に既に書いてます。むしろ、重要なのは、みなさんが良く言う『ダマシ』という戻りがあったとしたら、10167～10070の穴埋めラインなんだろうな、と。【戦略】・しばらくの間、call買いのポイントではない。・戻りでのput買い、目先9421～9415ターゲット・戻り無く続落の場合には、個別株のputで対応。ドルput買い2004/1/21　ｽﾄﾗｲｸ110円＠17.44＠17.37（18：00　109.37円付近）@18.38にて売り（22：41　108.70円付近）（2003/11/17　19：18、22：58ドルput売却を追加）

  2003年11月17日

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• OP日記28『武富士put買いは、やはり、後味悪い』

  武富士の株価が下がり、このputで、儲かったとしても、後味悪いな。ここまで叩かれるとはね。掲示板なんかをみていると、気が重くなる。何も分からないで入社して働いている可愛い女の子もいるだろうに。そう考えると、日ハムや雪印の叩かれようと、東京電力への甘さ、これは不公平だな。【11/14NY】NASDAQ 総合　1，930.26(-37.09、-1.89%） ダウ　9，768.68（-69.26、-0.70%） S&P 500　1，050.35（-8.06、-0.76%） う～ん、上がったらput買いの戦略実施の余地が狭まった。月曜の朝、なにか間違えて上昇すれば、絶好のput買いのチャンスなんだが、なかなか都合よくいかないだろう。指数が駄目な時には、個別銘柄で探さないといけない。・当面、put買い・特に、『戻り』の場面ではすかさずput買い・もし、戻りがあった場合の、目途は、　①10600円付近（11/14の55日移動平均が10623円）　②10579円（10869→10112の61.8％）　③10500円～10400円位（11/10と11の窓）　④10490円（10869→10112の半値戻し）　⑤10401円（10869→10112の31.8％戻し）となるが、⑤については、10112をつけた11/11のあと、10431（11/13高値）をつけてしまっている〔僕が寝坊した日の前場前半〕ので、再度そこまでいってput買いのチャンスがあるかどうか？運良く、10600円位まで戻した時には、がんがんput買い。今度は、55日線が、下値支持線じゃなくて、上値抵抗線として頑固に存在することになる。ただし、下値支持線の時と違って、時々、上値抵抗線の時は、越えて上昇する時があるので厄介。もちろん、目先10869円を超えるような事でもあれば、さっさと損切りして、インターコンチネンタルでゆっくり昼食でもしてます。仮に、目先で10869円を超えて上昇するような場面があれば、それ以降は、ごくオーソドックスな過熱指標を参考にしてput買いを仕掛ければいいだろう。（この際は、焦る事無く、ゆっくり仕掛ければいい）う～ん、しかし、皆さんの日記を読んでいると、10000円割れはあるかも知れないとは言及しつつ、実は、それは無いだろう。あって欲しくない。ってイメージで、僕みたいに、日経平均の9000円ｽﾄﾗｲｸのputを買うなんて、『狂気の沙汰』なんだろう。せめて、9500円ｽﾄﾗｲｸのものにしないといけないかな？（笑）そういう問題じゃなくて、、、、おいおい、また11000円に向けて上がるんだから、そんなput買いしていたら、損こくよ！って感じでみられているのかもしれない。まぁ、自分のブローカー時代に、一体何億損をさせたか？（何十億かもしれない）思い出せないが、それに比べれば、僕の投資資金なんかは、償いにもならない程度の資金だろう（爆）ちなみに、損させたばかりじゃなくて、当然、得もさせた。これ、面白いもんで、同じ人に、得もさせ、損もさせた！では無く、ある人には得をさせ（最終的に）別のある人には損をさせた（最終的に）要するに、損する人ってのは、これ、何やっても駄目。最終的には、損するんよ、これが。↓そういう人を分析すると、いろいろ要素があるんだが、共通項としては・（人に責任を転嫁する）・（楽観的妄想をする）・（自分で考えない、自分で調べない）↓まとめると、真剣さが足りないとなる。自分が仕掛けたポジションが損をする状況になった時に、戻してくれたらいいのになぁーいや、きっと戻すだろう！と思うようになったら、『投機』の世界から距離をおいた方がいい。（2003/11/16　14:09）

  2003年11月16日

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• OP日記27『エリオット波動論的考察②』

  気が早いが、たまには前向きな話しを！仮に、10/21の11238円が第５波のtopだとして、かつ、7603→11238円が、（1）波だとすると、（2）波のボトム候補としては、9850（38.2％押し）9817（A波と同じ幅下げ）9421（50％押し）9415（A波の1.382倍下げ）9167（A波の1.618倍下げ）8992（61.8％押し）で、仮にボトムが8992円になったとすると、（3）波は、8992+3635＝12627円・・・①8992+（3635×1.618）＝14873円・・・②①は、2003/5/27の12081円とほぼ同じ水準ちなみに、20833（2000/4/12）→7603（2003/4/26）の38.2％戻しは、12656円ということで、妙に符合する。②は、2001/5/7の14556円とほぼ同じ水準更に、20833（2000/4/12）→7603（2003/4/26）の50％戻しは、14218円ということで、誤差5％の範囲だ。という事で、非常に『美しい』（笑）ちなみに、今年10/21の11238円というのは、ドルベースでは、約102ドル去年の5/27の12081円というのはドルベースでは、約93ドル位だろう。現在の日経平均をドルベースで言うと、（昨日18時付近の為替で）だいたい、94ドル位。ドルで物事を考える、アメリカの投資家やアラブの金持ちからすると、『おいおい、今、去年の高値付近まで、日経平均下がったんかい？』となる。何せ、極東の目立たない国の平均株価なので、気付くのに時間差がある(爆)↓そこで、彼らがどういう投資行動をするか？日本株を売ったとして、それをドルに変える？それとも、ユーロに？そのまま円においておく？この辺りが難しい所なんだが、①円のままおいといて、ドル安になれば儲け、を狙うか。【ドル安シナリオ】②即座にドルに替えるか【円安シナリオ】どっちにするかは、ご当地の事情次第なんで難しい。少なくとも、単純に①を選択した場合は、キャリーがとれない。従って、また債券市場をイジクル可能性もあるが、そこまで行くと訳のわからない話しになるので、やっぱ、NYの状況を見るしかない、っていう結論に落ちつく。↓結論は、NY次第というありきたりの事になるんだが、そうなると、日経平均もドルベースで考える必要が生じ、↓日本に住む日本人は、ドルベースで日経平均のプラスマイナスを考えて、為替は別にヘッジする、とかいう訳の分からん話しになってくるので、この件はここでやめておこう。8564武富士put買い（6000円ｽﾄﾗｲｸの2004/1/21満期）＠7.63（2003/11/14　23：24）GS参照株価＝5960円・ちなみに、東証株価の終値は6020円・場中から家宅捜査の噂は流れていたが、詳細は不明だった。・WBSを観ていたら、元役員の逮捕ってこと。・今日、中途半端に安値からかなり戻して引けていたので、とりあえず、put買い。とりあえず、といっても更にput買いを上乗せする機会があるかどうか不明だが、、、・元社員の個人的犯罪で済まされるマターじゃないだろう。警視庁捜査２課が、同社の元専務を、電気通信事業法違反（通信の秘密の侵害）のほう助の疑いで逮捕し、本社などを捜索して、「社員や会長が盗聴を指示したことはない。中川被告がやったことと認識している」と広報部長が話した通りでした、会社は全然関与してません、ども、すいませんでした！勘違い、勘違い（照）では済まないでしょうに。問題は、電気通信事業法違反程度で終わってしまう事案なのか？それとも、もっと凄い事が隠されているのか？選挙が終った後のタイミングというのが気になる。まぁ、少なくとも、現物を下がった所で押し目買い！って事では無い事は、51％位の確率で感じる。（2003/11/15　00：44）

  2003年11月15日

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• OP日記26『日本・GDP7-9月（速報）』

  昨日のアフター５の余韻もそこそこに、今朝は、この時間にオフィスに着く周到さ（笑）(日本)・『GDP7-9月（速報）』 （米国）・10月、鉱工業生産・設備稼働率・小売売上高・卸売物価指数しかし、AMATのCEOは超強気日本向けが好調との事。（2003/11/13　07：14）そして、後場昨日（2003/11/13）買いの日経平均put（2004/3/14　9000）買い値＠5.35（日経10385.20円付近・前場）＠5.52で売り（13:44　日経平均10200.20円）昨日（2003/11/13）買いのTOPIX・put（2004/3/14　1000）買い値＠2.94（TOPIX　1020円付近・前場）＠2.89（TOPIX　1024円付近・前場）＠3.16で売り（13:50　TOPIX　1007.51円付近）心置きなく外出（2003/11/14　14：06）

  2003年11月14日

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• OP日記25『寝坊は三文の損、どころじゃない』

  寝坊してオフィスについてからもバタバタ。。。絶好の、日経putの買い場を逃して中途半端な所で買う。TOPIXのputも中途半端な所で買うが、こちらは逃した買い場の所まで再度上げてくれた。【教訓】寝坊しないようにしなければならない。今日は、アフター５の車の運転で疲れた。が、楽しかった、それだけで満足。寝よう（2003/11/13　23:25）

  2003年11月13日

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• OP日記24『kura1207さんへ、昨日の下げ』

  ＞今日の急落を＞ヘッジファンドの決算期と見るか、＞ＳＱがらみか両方か・・は分らないです。 まぁ、ここ１０年以上みてきたのと同様、通常の下げなんですが、・ヘッジファンドの決算期・ＳＱ絡みどっちもでしょう。但し、「ヘッジファンドの決算期だから」「ＳＱ絡みだから」↓「下げる」っていう方程式は、う～んって感じでして、上げる時は、そんなの関係無しに上がってませんでした？要は、今回の下げは、①近いうち（今年中）に、11238円を上回って行く手前の調整か？②とりあえずの上昇相場が11238円で終って、次の上げ相場（おそらく来年）の前に下をつけに行く過程なのか？って事です。ヘッジファンドの決算期だから、ＳＱ絡みだからという理由付けはあるものの、『下げた』っていう事は、結果的に下げてるんだから、何故下げているのかという根本的な所が問題となると考えます。おそらく、ヘッジファンドの決算期だから、ＳＱ絡みだから『下げる』で結論をつけちゃう人は、上記の①の考えであり、老婆心で＆根本的な事を考えちゃう人は、上記の②の考えなんでしょう。②でいけば、とりあえずの底としてのポイントは、・9850・9817・9421・8992・200日移動平均線であり、理想論としては、8992円まで下げた方がメリハリがつきます。外資が貪欲であれば、そこまで持って行くでしょうが、円高が進んでいれば、『この辺で勘弁しておいてやろうか！』ってのがあるかもしれません（笑い）そこから、次の上昇があるのやらどうか？？まぁ、あったとしたら、今度は、12000円を越えていくのかな？それは、その時に考えましょうって感じです。＠40.12で買ったソフトバンクput＠46.21で売り〔昨日の日記、ソフトバンクput買値間違えていた〕日経平均put（2004/3/14　9000）＠5.35で買い（09:50前後　日経10290円付近）その後外出帰ってきて＠5.79で売り（13:43　日経平均10160円ちょい割れ）心置きなく外出（2003/11/12　14:05）☆しばらくの間の戦略〔2003/11/13　0:02〕・日経平均で、10479円まではput買い仕込み（それを超えた時には投げ）・ドル/円　107.82円割れたらドルput買いで、106円狙い

  2003年11月12日

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• OP日記23『ソフトバンク、お願い！プライス付けて（爆）』

  昨晩、〔2003/11/10　22：32〕ソフトバンク、put、ｽﾄﾗｲｸ4000円、満期2004/2/18のｅワラントを＠45.61買い結果的には、今日ストップ安で万歳！と言いたいところだが、買いのプロセスが超いい加減だった・ストップ安が500円になっている事・楽観的ど素人が買いたくなる水準まで下げている事・孫社長の強気コメント以上を全然考慮していなかった。たまたま、ＮＹの下げに助けられたって感がある。このまま比例配分で一応値が付いたら、ｅワラントのマーケットメイクしてくれるのかな？？今日、ストップ安でも、明日反発したら、元も子もないやん（こういう時だけ大阪弁）・いくら今の株価がおかしい！と自分が思っていても、株価を決めるのはマーケット・個別銘柄にとらわれて、得意分野の指数のトレードを横に置くと、ろくな事無い。（2003/11/11　12：26）う～ん、、、ソフトバンクは、一応比例配分で値をつけたとはいえ、ＧＳがリスクをとってのマーケットメイクはしなかったようだ（多分、約款には、その旨を書いてるのだろうが）買いに対して、10倍位の売り物を残して引けたが、比例配分狙いの信用売りもあっただろうから、実需の売りばかりじゃないだろう。明日も売りが続くとは限らない。しかし、ソフトバンクに限らず、信用の代用に入れている株式が大やられで、追い証とまではいかないまでも、余力は相当無くなってきてるだろう。まだ余裕のある人は、明日、反発する場面があれば、可能な限り余力作りの決済〔又は、代用売り〕をしてくる。だから反発あっても弱い、と仮説をたてる。【本日の材料】・マネーサプライ：＋２％を超えなかったのはネガティブ要因・９月機械受注：（船舶・電力を除く民需の受注額）1.6％減と３カ月連続減　ネガティブ・金利動向：債券買われて、今日の所の債券ショック心配無し・今日は米ベテランズ・デー、外為と債券市場お休みまぁ、12日のアプライド・マテリアル決算が怖くて仕方ないだろう。7-9月は良いけど、先は慎重、とか言い出したら結構大変。トドメを差しかねない。って感じなので、これといった好材料はない。で、あのー、75日移動平均線を割ったから買い！とか訳の分からん事で、ソフトバンク買うのはやめてください、お願いします（あっ、もちろん、僕の利害と関係します）割る時は、どんどん関係無しに割っていくんですから、たとえ何日かはもったとしてもね。〔最近のソフトバンクの25日線での攻防がイイ例でしょ。〕行く時は、200日線のかなた下まで行きます（爆）更に、ソフトバンクをキッカケに6000万が600万になった人知ってます、って事を付記します。お願いです、もっと冷静になって、東京三菱銀行に預金でもして下さい（爆）ほんと、仮に儲けたとしても、ソフトバンクに手をだしちゃいかんわ。。。※一応、フォロー僕には、あの会社の株価を理解する能力ありませんので、ソフトバンクを売り買いしている方！気にしないで下さい。（2003/11/11　21：38）

  2003年11月11日

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• OP日記22『本当のお小遣い稼ぎ』

  金曜に買ったドルputの件↓110.40～110.20付近で買ったドルputが、109.58まで円高になっているのに、なぜ1.77（bid）なのか？と疑問には思っていたが、まぁ、考えていても、外出の時間なので、とりあえず決済（OPの時の癖で、つい決済といってしまうが、売り）【まとめ】ドルput1.73＆1.63買いの1.77売り（ちなみに、20：00頃は、2.16までいっていた）これを、業界では、早漏トレーダーという（爆）まぁ、結果論的『早漏』なんだが、、、で、バタバタしていて、今日の日経平均10600円付近でのPUT買いが出来なくて、理論価格あたりでのput買いの指値を入れておいたが、出来ず。昨日から予め用意していなかったので、10600円の壁に気付かなかった。気付いた時には、もう遅し。次に、ドルput（2004/1/21　ストライク110円）18.57買い〔18：17　＄＝109.20近辺の時〕19.47売り〔19：47　＄＝108.67近辺の時〕と、まぁ、細かく小遣い稼ぎしております。昼間、もう少しゆっくり個別銘柄を見ることが出来れば、銀行株putで稼ぐ事が可能なんだろうが、そこまでやると、本業がおろそかになるので、まぁ、スポンサー及び投資先のお偉いさんへの話しのネタ程度に、指標だけやって競馬資金でも作ろう（競馬は、結構マジ）【2003/11/10　20：17】

  2003年11月10日

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• OP日記21『結局、米大統領選』

  ドル急落、米テロ警戒レベルが引き上げられるとの観測という、昨日からの報道を見ていると、結局、米政府はドル安志向なんだな、と。スノーおじさんの日米財界人会議での発言などはリップサービスに過ぎない事が透けて見える。あのような要人が発言した事については、内容のみならず、どこで、どういう状況で発言したのか？を注目しないと、本音を見誤る可能性がある。しかし、米テロ警戒レベルが引き上げられるとの観測！だけで、雇用統計の数値で一旦110.40円位まで円安ドル高になったものを、109円台前半まで１円以上もドル安にもって来ることが出来るんだから、お安い為替操作だ。日本は、為替介入資金が底をつきそうで四苦八苦なのとは大違い。なんとか、口先介入をしているんだが、見透かされてしまっているし。これで、日本のＧＤＰがサプライズ的に良い数値が出たら、絶好の円買いドル売りの口実を与えてしまう事になるが、さて、その時、株式は？？それは、その時の相場の位置所によるんだろうから、その時に考えるとして、、、とにかく、『上がったところでput買い』継続今週は、バタバタしていたので、日記まで手が回らず。まとめて記載（13：39終了）【追加】○ＮＹ外為：ニューヨーク外国為替市場では、ドルがユーロや円に対して下落した。対米テロがドル建て資産の需要を低下させる可能性があるとの懸念が背景。 米郵政公社が炭疽（たんそ）菌の疑いでワシントンの郵便施設11カ所を閉鎖したことや、米国務省が中東や北アフリカへの渡航自粛を新たに勧告したことを受け、米政府のテロ警戒レベルが引き上げられるのではないかとの観測が広がった。米政府は７日午後、テロへの警戒からサウジアラビアの大使館や領事館を終日閉鎖することを決めた。 仏銀行５位ＮＢＰの外国為替トレーダー、ジョン・チョラキス氏は「米政府がテロ活動のリスクが高まったと感じているとすれば、ドル資産もリスクにさらされているということになる」と語った。 ニューヨーク時間午後５時（日本時間８日午前７時）現在、ドルは１ユーロ＝1.1525ドルと、前日の1.1416ドルに比べ下落。対円相場も１ドル＝109円39 銭と、同110円24銭を下回っている。ドルの対ユーロ相場の週間騰落率は 0.6％に縮小した。 ドルは一時、１ユーロ＝1.1377ドルに上昇する場面があった。米労働省の発表した10月の雇用統計で、非農業部門雇用者の増加数が９月のほぼ２倍に達したことや失業率が低下したことが背景。９月のドイツの鉱工業生産指数が前月比1.2％低下と、エコノミスト予想（同２％低下）に比べ良かったこともドルの上昇を後押しした。 しかしその後のドルは下落。対ユーロ相場が９月20日の７カ国財務相・中央銀行総裁会議（Ｇ７）以来の高値を更新できなかったことも、ドル売りに拍車をかけた。 金融証券取引所（ＦＩＮＥＸ）が主要６通貨を対象に算出しているドル・インデックスは前日比0.87ポイント（0.9％）安の93.02ポイント（ニューヨーク時間午後４時59分現在） Last Updated: November 7， 2003 18:50 ESTしかし、この流れが、来週の月曜日まで続けばいいが、『ちょっと仕掛けが早過ぎるよ』って事になりかけないタイミングでの円高。ｅワラントも、どうせなら土日も売買出来るようにして欲しい。お願いします＞ゴールドマン・サックスさん＆各取扱証券さん今週は疲れたので、早目に寝室へ（22：09）

  2003年11月08日

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• OP日記20『アメリカ雇用統計＆ドルput買い』

  対象銘柄は、・2004/1/21満期・ドルPUT（円高狙い）・ストライク 100円買い単価1.73〔20：19　＄＝110.20〕1.63〔23：01　＄＝110.40〕それぞれ等金額【回顧記録】この時、金・土・日を３日もオーバーナイトするっていうリスクはあると分かっていたが、①今年の12月エンドのものじゃなく、2004/1/21エンドのものであれば、年末までには何度か円高に振れて、利食いのオプチュニティがあるだろう。②日本政府による介入は難しいだろう。③円安に行きかけても、先日は抜けた110.58円（10/20高値）を今晩は抜けきれなかった。（日本時間の晩に110.40位まで行ったのがせいぜいだったかな？確か）という理由で、ドルputを選択。どうせ、ドル高かドル安のどっちかなんだから、ドル高円安時には、日本の輸出会社のドル売りというキャップがついているputの方が、若干勝算があるかな？という心境。逆に、上記②③に反するサプライズがあった場合には、それが正しいとか正しくないという事じゃなくて、ロスカットする。Fri， 07 Nov 2003， 11:57pm JST ＮＹ外為：ドル上昇、10月の米雇用者が12万6000人増と予想を上回る11月７日（ブルームバーグ）：ニューヨーク外国為替市場では、ドルが対主要通貨で上昇。7日に発表された米国の10月の雇用統計で、非農業部門の雇用者数が前月比12万6000人増と事前予想の約２倍の数値を示したのを受け、ドルが買われている。 ブルームバーグ・ニュースが約70人のエコノミストを対象に実施した事前予想調査の中央値は６万5000人の雇用増だった。同月の米国の失業率も６％と、事前予想の6.1％を下回り、雇用環境の改善が示された。 年間100億ドル相当の為替取引に携わるルーシュ・インターナショナル（ワシントン）の為替ストラテジスト、アレックス・ビューズリン氏は、「こうした数字は、米経済が持続可能な成長に向けて力強く向かっていると市場関係者に結論付けさせる」と指摘し、｢ドルの上昇がさらに続くだろう｣と予想した。 ニューヨーク時間午前8時33分現在、ドルはユーロに対して、1ユーロ＝ 1.1383ドルと、前日遅くに付けた1.1416ドルから上昇した。このままドル高が進めば、ドルは対ユーロで2週間連続の上昇となる。円に対してもドル相場は、 1ドル＝110円32銭と、前日遅くの110円24銭からドル高・円安に進んでいる。◇米国株、雇用改善受け買い先行――ダウ平均は一時9900ﾄﾞﾙ台 2003/11/07 23:48 ７日朝の米国株式相場は上昇して始まった。８時30分に発表された10月の雇用統計で非農業部門の雇用者数が前月比12万6000人増加。市場予想の平均を上回る雇用環境の改善を示したことが好感されている。主要な株価指数は年初来高値を上回る水準で推移し 、ダウ工業株30種平均は一時、節目の9900ﾄﾞﾙを超えた。９時40分時点のダウ平均は前日比42ﾄﾞﾙ60ｾﾝﾄ高の9899ﾄﾞﾙ57ｾﾝﾄ、ナスダック総合株価指数は同15.82ﾎﾟｲﾝﾄ高の1992.19ﾄﾞﾙ。 メリルリンチが推奨リストに採用したアルトリア・グループは商いを伴って上昇。６日夕に増収増益決算を発表したエヌビディアなど半導体株も買いが先行している。 Sat， 08 Nov 2003， 09:02am JST ＮＹ外為：ドル急落、米テロ警戒レベルが引き上げられるとの観測で11月７日（ブルームバーグ）：ニューヨーク外国為替市場では、ドルが対円とユーロで急落した。米国政府のテロ警戒レベルが引き上げられるのではないかとの観測から、ドルが売られた。ただ、米国土安全保障省のスポークスマンは、警戒レベルに関して何の変更もないとしている。 米ヘッジファンドのテンペスト・アセット・マネジメント（カリフォルニア州）の主任トレーダー、エンリコ・カルソ氏は「テロ警戒レベルが引き上げられるとの観測が広がっている」と語り、これがドル相場に悪影響を及ぼしていると指摘した。 ニューヨーク時間午前10時41分現在、ドルはユーロに対して1ユーロ＝ 1.1462ドルと、前日遅くに付けた1.1416ドルから下落した。円に対しても1ドル＝109円62銭と、前日遅くの110円24銭からドル安・円高に進んでいる。 ◇米国株反落　雇用改善も買い続かず――好材料出尽くしも 2003/11/08 06:55 7日の米国株式相場は反落。10月の米雇用統計が予想以上に改善したものの、追随買いが広がらず利益確定の売りに押された。週初から雇用統計の改善を織り込む形で上昇してきただけに、好材料の出尽くし感を指摘する声が目立った。ダウ工業株30種平均は前日比47ﾄﾞﾙ18ｾﾝﾄ安の9809ﾄﾞﾙ79ｾﾝﾄ、ナスダック総合株価指数は5.63ﾎﾟｲﾝﾄ安の1970.74で終えた。ニューヨーク証券取引所の売買高は午後4時までの通常取引で14億638万株、ナスダック市場は20億株弱だった。朝は買いが先行し、ダウ平均は一時9900ﾄﾞﾙの節目を回復した。午前8時半に発表の10月の米雇用統計で、非農業部門の雇用者数が12万6000人と予想以上に増加。8月、9月にさかのぼって雇用者数が上方修正された。雇用の回復が年末にかけて個人消費を下支えするとの期待感は大きく、消費関連などに買いが入った。ただ、買い一巡後はすぐに伸び悩んだ。「典型的なうわさで買って、事実で売る動き」（グローバル・パートナーズ・セキュリティーズ）との声が出ていた。朝からテロ再発の連想を誘うようなうわさが流れていたこともあり、積極的に上値を買い進む動きは広がらなかった。午前中は底堅さを保っていたナスダック総合株価指数も、取引終了にかけて下げに転じた。低迷していた雇用に改善の兆しが表れ、「金利上昇への懸念が広がるようだと株価にとってマイナス」（米国株トレーダー）との声もあった。 金利上昇を一因にアナリストが慎重な見通しを示したレナーなど住宅建設株が軟調。自社のダイエット薬に関連して賠償命令を受けたワイスが下げた。シスコシステムズなど主力ハイテク株が小安い。 半面、6日夕に決算発表したエヌビディアが収益回復期待で急伸。10月の売上高が好調だったマクドナルドが高い。アメリトレードなどオンライン証券株の一角が買われた。メリルリンチが推奨リストに加えたアルトリア・グループが上昇した。（2003/11/8記載。11/7を振りかえって）

  2003年11月07日

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• OP日記19『下げるなら、早く下げなさい！』

  もぉー昨日のうちに、しっかり下げてよ！って感じだが、昼の立会外で大口の売りby国内投資家だと？まぁ、とにかく、後場から下げ促進☆（2003/11/8記載。11/6を振りかえって）

  2003年11月06日

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• OP日記18『初体験　eワラント利食い』

  って事で、さんざんな『初体験』であった昨日なのだが、４日のＮＹ市場は、６日連騰した後だけに、流石にお休み（ダウ30：－19）前場、日経平均が10700円位まで下げた所で、昨日のｅワラント（日経put）を利食いして、外出。そしたら、後場、10837円まで戻していた。ふー、ビギナーズラッキーってのは、こんなもんか？？まぁー、もう少し先を見れば、putでもっと儲ける事が出来るかもしれないが、試し買いで＆間違えた約定は、早目に手仕舞いする、が鉄則。結局、10883の窓埋めは出来なかったんだな。次の戦略は、週末にでも！と思い、ｅワラントは頭から消える。（2003/11/8日記載。11/5を振りかえって）

  2003年11月05日

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• OP日記17『初体験　eワラント初買い付け』＆為替動向覚書

  これまで、ご好意で、僕のような細かい客注商いを受けてくれていた友人が、証券ブローカーを辞めるというので、とうとうネット取引を申し込んだ。もちろん、オプション口座も申し込んだのだが、オプション口座は若干手続きが先になるので、おっと、これが例の「ｅワラント」か！っていう事で、「やってみよぉー」って事で、やってみた。対象銘柄は、・2003/12/17満期・日経平均PUT・ストライク 9500円とにかく詳しい買値は忘れたが、手数料込みのコストで、＠1.617を『買い』（ｃｆ）日経平均は、10800～10820円付近の時寄り付き後、ポンポーンと上げたが、いかにも『上値が重い』っていう展開『買い』といっても、「ｅワラント」の場合、買いからしか始められないので、当たり前といえば当たり前だが、念の為。【経過】なにせ、ネットでのオーダーは初めての経験なんで、最小単位の千ワラントを発注。「どんな風に約定されるのか？」のチェックなんで、もちろん今すぐ約定可能な指し値を入れる。すぐに『約定済』と表示されていた。ところが、びっくりしたのが、手数料をとられているって事（笑）オファー／ビッドが表示されているのに、なぜ手数料が！なんて、「最低ロット億単位の債券や為替」の取引の際に、手数料なんか乗っけないぜ（まぁー、そもそも、相手が分かってない時には、そもそもオファーの値段にその分を乗っけるんやけど）と、思いつつ、冷静に考えた。そっかー、こういう仕組みだ！※オファー／ビッドを出しているのは、『卸売り』である、ゴールドマン・サックス※注文をブローカレッジしてるのが、『小売り』である、Ｍ証券Ｍ証券に注文を出している僕は、Ｍ証券に手数料を払う必要がある訳ね！と、、、まぁ、以前から、この取引をしている人には当たり前の話しなんだろうが、いざ、自分自身が、リテール顧客になってみると、新鮮な事ばっか。次に、驚いたのが、1600円の約定代金に対して、手数料が300円（１取引の最低手数料）なにぃーー約18％の手数料払ってるやーーん（こういう時には大阪弁）そっかー、1000Ｗで、1600円で買えるだが、どんな時にも、最低で300円の手数料は取られる！って訳だ。(再)自分自身が、リテール顧客になってみると、新鮮な事ばっか。そんなんだったら、30000円分位買っておけば良かった！売る時の事を考えて、買い足しておこう！そか、あと、19000Ｗ買えばいいな！と、、、、再度、発注。そしたら、間違えて、29000Ｗ発注してしまい、注文は即出来。おいおい、間違えて多めに買ってしまったよぉーって感じで、『試し発注』でいきなりのミス連発。経験上、こういう時っていうのは、早く手仕舞いした方が良いので、損益分岐点を計算して、1.65ポイントである旨を確認し、痛い痛い(笑)『初体験』を終える。【為替】日本時間では、一時111円台スノー米財務長官、米国が特定の水準を念頭にドル安を志向してしているのではないとの考えを明示（３日の日米財界人会議）４日のＮＹ市場日本輸出企業のドル売りが活発、109円台。けっこう、為替対象のｅワラントも結構値動きがある事を発見。(再々)自分自身が、リテール顧客になってみると、新鮮な事ばっか。（2003/11/8記載　11/4を振りかえって。）

  2003年11月04日

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• OP日記16『カタリスト（触媒）』

  マーケットで値がついており、その値が変動するきっかけみたいなもんが、 『カタリスト（触媒）』というらしい。どんなに、ある対象（例えば、個別銘柄）に対するファンダメンタルズを上手くとらえていても、相場がその通りに行くとは限らない。もちろん、株価は、ファンダメンタルズに先行して動く傾向があるのだが、それとて「なんらかのキカッケ」が存在する。その「きっかけ」というトリガーが引かれなければ、どんなにアメリカの経済の先行きが懸念すべき状況にあろうが、捏ね繰った（こねくった）分析の仕方によって、プラス志向になってしまう。要は、どういう『カタリスト（触媒）』であれば、皆さん気付くの？って事なんだが、ＩＴバブルの崩壊の『カタリスト（触媒）』は、インテルショックだった。ちなみに、1989年に日経平均が史上最高値をつけたときには、ファンダメンタルズ的に言えば、もう７月位から、「おかしいなー」っていう状況だった。案の定、日経平均は上がるのに、個別銘柄では全然儲からないという状況だ。その前例を適用すると、これから半年位は、株価がファンダメンタルズを反映しない可能性もあるし、そもそも半年もすれば、ファンダメンタルズそのものが変化するかも知れない。まぁ、今の日本の株式以上のステージは、1989年程の大きな位置所じゃないので、それほど大袈裟にいう必要もないのだが、今回、12081円（2002/5/27）を超えなかった場合、はっきり言えることがある。12000円程度位までの上げは、「まやかし」で可能だって事である。2002年前半の上げは、空売り規制とそれに結託した証券界の「出来レース」であり、それで12000円まで上昇したってことは、『12000円付近までの上げは、有りよ』というコンセンサスな訳だ。つまり、12000円までの上げは、まぁーお約束ですから、『日本経済復活！長期的に景気拡大傾向へ』ってなる『心配』はないですよ、という訳だ。↑誰に言ってるかというと、日本国債を大量に保有している人に対してだ。・選挙対策上は、株価を上げないといけない。・でも、金利上昇はマズイ。↓国債保有者を配慮し、かつ、「まやかし」で持って行けるラインは12000円という筋書き。で、2002年の「まやかし」の主役は、空売り規制とそれに荷担した証券界、だった。今回（2003年）は？金融政策において、「公的資金を使う」意思表示を明確にし、実行した。という『演出』と、銀行の『（実質的な）破綻』に対してさえも、株主責任を問われなかった安心感。僕としては、適正価値が算定不可能な銀行株の買いポジションなど、１分たりとも持ちたくないが、りそな銀行救済の仕組みは、銀行株に対して、相当な安心感を与えてしまった。ほんと、喉元過ぎれば、、、という楽観主義者が多くて結構な事だ。【結論】当面、上がったところで、put買いの仕込み戦略、継続。【注目】・イギリスの政策金利の動向と、その影響。・アメリカの失業率は、ありきたり。

  2003年11月03日

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• OP日記15『下がって欲しい症候群に陥っている？』

  10/29に10/22と10/23との窓埋めライン：10833円　これを終値ベースで固めるか？直近高値と直近安値の61.8％戻し：10836円この辺りが重要なポイントだろう。と書いたが、《訂正》10/22と10/23との窓埋めライン：10883円　これを終値ベースで固めるか？直近高値と直近安値の61.8％戻し：10836円この辺りが重要なポイントだろう。という事で、窓の部分の記述が間違えていた。で、結論的には、半値戻しの10，712円は終値ベースで超えた（10/29）ものの、窓埋めラインの10883円はおろか、61.8％戻しの10836円に向う意気込みさえなかった。この場面においては、（１）上昇トレンドにおける踊り場とみる（２）10/29までの反発は、下落トレンドの中の修正波に過ぎないとみるのかで、今後の方針は異なる。もっとも、下降トレンドといっても、大きな上昇トレンドの中での中規模な下降トレンドかもしれない訳だが、それは、この際大きな意味を持たない。そんな事を言い出すと、もうマクロ経済や政治の世界に入ってしまう。結論から言うと、以下のポイント①10，186円（10/24）を割る更に明確なポイントとしては、②10，070円（7/10）を割ると、非常に明確になるのだろうが、そこからどれだけ下がる余地があるか？と言う事を考えると、10/16に書いた一番最悪なのが、先ほど書いた・第３波の天井が11160円（9/19）だった。・その上、第５波が、それを抜けきらない。というパターンだが、、、という部分の、『一番最悪にはならず』（9/19の11160円を78円だけ上回って）で済んで、つまり、第３波のＴＯＰが11160円第５波のＴＯＰが11238円（10/21）という『綺麗な』（？）形を形成して、4/28以降の上昇局面は終った。という前提で、ＯＰ戦略を考えて行こうって事になる。しかも、これからの下げは、妄想的楽観派による買いで短期間で終ったり、もみ合いが長引いたりと、ＯＰ買い派にとっては不幸な局面が予想される為に、①10，186円（10/24）を割る。②10，070円を割る、というポイントを見極めてからでは、遅いだろう。※ちなみに、馬鹿の一つ覚えの証券ブローカーがお好きな２５日移動平均は、10，661.76円（10/31）位だと思う。とすると、一応の抵抗線ライン付近にいることになる。いわゆる、『25日移動平均線を割れた所なんで、買いです！』っていうお馬鹿なセールストークとして頻繁に使われる。それ程、頻繁に出現するのが25日移動平均割れなので、証券セールスマンにとっては、絶好の指標な訳だ（爆）そういう困ったバロメーターなもんで、強気の相場の時でも、しばしばマイナス５％までいってしまう事があり、２５日移動平均を割ったから＝弱気確認、っていうでもない。そこで、５５日移動平均線の登場なのだが、4/28の翌日以降、日経平均が２５日移動平均を終値ベースで下回る事は何度もあった。対して、5/6以降、日経平均が55日移動平均を「終値ベースで」下回る事は、10/23までは一度もなかった。それ程、強烈な下値抵抗線だった55日移動平均線なのだが、これを割ってきているのは、「一つの」サインではある。ただし、現在、自分自身が、下がって欲しい症候群に陥っている可能性もあるので、本来であれば、更にリサーチをする必要もあるのだが、本職のトレーダーと違い、そこまで出来ないのが残念である。そんな泣き言は置いておいて、素朴な疑問なのだが、デイ・トレーダーの方々は、下げ相場の時に、何をするんだろう？・個別銘柄を信用で空売りする？・逆相関銘柄を買う・ベアファンドを買うという方法はあるんだろうが、、、あと、なんか、なんとかワラントみたいなのがあるみたいなのだが、その価格連動性の検証まで出来てないし、訳わからんのだが、一体どういう手段があるのだろう？まぁ、そんな暗い事は考えてない、という前向き（？）なトレーダーさんも多いかもしれないが、皆さんに、望むのは、ロスカットする時は、ちゃんとロスカットして下さい（笑）って事だ。これは親切心から言ってるのじゃなくて、まぁ、公共の利益を考えると、ロスカットをする事により余計な節目を作らない、って事ですな。うわぁ、もう寝よう。。。（2003/11/3　0：16）

  2003年11月02日

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• OP日記14『11月の債券相場』

  うーん、芸能人でも無いのに、日記上でレスみたいな事して、どうするんだ！っていう感じなのだが、ＢＢＳにカキコしようとしてエラーになったときの悲しみは大きい。しかし、『株式投資でお小遣いを増やそう』という日記テーマが出来ていたんですなー、驚き（・・）そういうご時世なんだろう。また、時間があれば、皆さんの日記を覗いてみよう。さて、11月は全ての年限の日本国債の入札のある月であり、経済指標の数値や衆議院選の結果は、債券相場の波乱要素となるらしい（本日、日経朝刊18面）『らしい』と書いたのは、あくまで日経の見解であり、そういう事があるってのを押さえておけばいい、程度のことなんだが、、、要は、それが株式相場に、どう影響を与えるか？※投資家が、債券を売って株式を買うか？（これは無い。少なくとも債券を売ったのと同じ投資家が株式を買う、って事はない）※債券が売られた場合、含みのある株式を売却するか？（これは、特に都銀はやりかねない）※下期には、株式運用の拡大を強化しましょう、と言っていた地銀や信金あたりが、やっぱ、これだけ債券が売られたのなら、債券を買いましょう、となるか？（これも、可能性あり。10年ＪＧＢが1.5％なら、株より債券を手当てするだろう）と、①債券売られる（＝金利上昇）事によって、株式上がるのか？②株式上がることにより、債券売られる（＝金利上昇）のか？卵が先か、にわとりが先か？って事なんだが、理論的にどうかは別として、現状の日本の金融機関(全ての金融機関)のポジションからいって、①のパターンはあり無い。したがって、おこり得るのは②な訳だ。とすると、先に、債券売られる（＝金利上昇）が始まった場合、どうなるの？って事になるが、・都銀は、含みのある株式の売却に動き・地銀以下は、やっぱ株式運用やめますという事になり、今後の株式相場の見通し、とは全然関係無いレベルでの話しになってしまう可能性が大きい。まぁ、完璧なデイ・トレード（オーバーナイトしない）場合は、関係無いのだが、金利の動きも注目しておく必要もある。当面、上がったところで、put買いの仕込み。（2003/10/30　07：50オフィスより）

  2003年10月30日

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• OP日記13『ＦＲＢ声明』

  昨日から今日と、大阪のオフィスでバタバタしてしまい、ゆっくり検討する時間もなかったが、ポイントだけ。10/22と10/23との窓埋めライン：10833円　これを終値ベースで固めるか？直近高値と直近安値の61.8％戻し：10836円この辺りが重要なポイントだろう。あとは、最近の主力株、特に「今日の」メガバンク株の出来高と株価には注意を払う必要あり。（これは、kura1207さんの御指摘で気付いた事であるが ） しかし、ＦＲＢの声明『好ましくないインフレ率の下落の確率が上昇の確率をわずかであるが上回る』って、、、もっと分かり易く書いて下さい、と言いたい。僕としては、一民間企業の株価の上げ下げよりも、ＦＯＭＣの結果の方が、はるかに気になるのであるが、あの結果を受けて素直に株を買ってしまうところが、アメリカも若干バブル入ってるって感じですわな。（2003/10/29　22：00）重いので、日記記載とページ閲覧のみで失礼します。

  2003年10月29日

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• OP日記12『デイ・トレードって、流行りすぎ』

  とりあえず、株価指数から整理してみよう。【日経平均データ】10/21高値　11，238.6310/24安値　10，186.77下落幅　1，051.86 ５０％戻し＝10，712.7 10/28の高値＝10，592.05（上記下落幅の38.5％戻しの水準）【ジャスダック指数】10/21高値　79.5810/24安値　69.06下落幅　　10.52　 10/28の高値＝74.44（上記下落幅の51.1％戻しの水準）と、中小型株の中心のジャスダック指数は既に半値戻しを達成している。逆に、日経平均は今日の『高値ベースで』38.5％戻し。かつ、終値ベースでは、35.5％戻しの水準である。これは嫌なパターンで、38.2％戻しの所を超えて終っていれば、反発の強さを感じるのだが、一度38.2％を超えてから、その後38.2％戻し割れの所で引ける。という、なんとも『後味の悪い』引け方だった。29日に９月の鉱工業生産30日には米国の７-９月期国内総生産（ＧＤＰ）＆スノー米財務長官、議会証言来月６日の10年債を皮切りに国債入札ラッシュ９日には衆院総選挙と債券や為替絡みの各種指標やイベントが盛り沢山となる。相場の位置所が嫌なところだけに、僕的には『現物資産のポジション』としては、株式絡みをほとんど処理して、エクイティ関係資産は総資産の２％程度にした。その２％のエクイティ商品は、株式投資信託なのだが、それでさえ、『買ったものを売る』というお馬鹿な株式投資信託でなく、日経平均が１７０００円台の時に設定したのに、現在１０７００円の基準価格をキープしているロング＆ショートの投信である。（ちなみに普通の投信なら、良くて６０００円前後になっているだろう）相場が、上昇トレンドを続ける限り、おそらくバイ・アンド・ホールドが最も効率が良いのだろう。しかし、大金持ちは、そんな博打を張らない。もしかしたら、というインフレヘッジとして株式資産を組入れるのだが、あくまでも元本確保が基本であり、日経平均が下げましたので仕方ないですね、みたいなアホファンドを大金持ちは買わない。ましてや、現物をそのまま買ったらネームが目立ってしまって厄介なので、海外籍の私募の投資信託を何十億かで設定し、阿部修平のような優秀なファンドマネージャーに任せてるのだろう（具体名はあくまで例です、例）。【海外籍にするってのは、別の意味もあるのだが、一億円未満の端数でデイトレードしている人には関係無いので、省略】最近、「趣味で」デイトレードをしているお年寄りもいるらしいが（今日の日経夕刊）、まぁ、高い趣味にならない事を祈っている。もっとも、「趣味」というものは、それなりにお金がかかるもので、趣味で儲かるほど世間は甘くない。ましてや、それがマーケットの世界では、なおさらだ。ボケ防止にという側面もあるかもしれないが、相場の急落にびっくりして心臓発作でも起こしたら元も子もないだろう。（2003/10/28　19：45オフィスより、スポンサーへの書簡を加筆修正）※ちなみに、僕のOPは趣味なので、やはり儲かりません(笑)というか、儲かる手法を考案中です。いちいち細かい事をきちんとメモしていく性格じゃないと、この世界で勝ちつづけるのは難しいと、僕は思う。※逆に、競馬に関しては、業務中ではない「完璧マジ」な時間帯にやってますので、こちらの方がむしろ趣味を超越したものとなっております。【意外と競馬好きな人間の多い業界で、やっぱ、根が博打打ちなんでしょう】

  2003年10月28日

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• OP日記11『マクロ経済を考えると・・・』

  日頃、具体的な投資案件や趣味としてのオプション売買をやっていると、目先的な事に始終してしまうので、時々悪友のページをみるのだが、彼の文章を読んでいると、一貫して日本のマクロ経済に対する弱気を感じる。そんな事はどうでも良いが、文章そのものについての、共通点と相違点が面白い。①表現方法これは、よく似ている。一つには、日頃文章を書く事が多い職にある人間が、ビジネス以外の場面で気を抜いて書く時には、こういう風に書くんだろう、という点であり、もう一つは、学生時代の担当教授が同じ人物であり、その教授の語りを文章にすると、こんな感じだろう、という意味で、そもそも『生い立ち』が同じ、といえばそれまでの事かもしれない。②日付、場合によっては時間を入れるこれも共通点。お互い、学生時代はそうでもなかったが、たまたま金融マーケットに携わる事になり、他人に自分の意見を表明する時はもちろん、自分自身のメモとして、これは｢いつ、どの時間帯（つまり東京マーケットとＮＹマーケットの時間との兼ね合い）で書いたか｣というのは重要な事であり、わざわざ時間まで書く、というのは『職業的癖』なのかも知れない。③『』｢｣【】★☆※等を多用する。これも共通点。もしかしたら、業界的共通点かも知れない（笑）要するに、文章には作家的な美しさなどを求めず、如何に、だまくらかすか？（良く言えば、｢分かり易く｣するか？）という事が重要なのである。④（笑）（爆）と♪相違点。僕は、時々ではあるが、（笑）とか（爆）を使う。しかし、悪友は決して使わない。確かに、（笑）や（爆）を使う事によって、もしかしたらキツイ表現に受け取られかねない事も、事前に誤解が生じないようにカバー出来る。が、笑うか爆笑するかは、相手が判断する事だろう、というのが彼の主張であり、その代わりとして「♪」を使うらしい。男が、♪、っても気味悪いのだが、そういうことらしい。⑤内容相違点。とにかく、悪友は、これというテーマはなく、女性関係からマクロ経済まで混在している。特に、女性関係に関しては、人間性を疑われかねない、と心配になるのだが、そんなのは「おかまいなし」だ。題名とはかけ離れた内容であったが、結論的には、｢日米のマクロ経済は、早々に失速する｣というのが彼の意見であり、今月21日の日経18面(朝刊)の『日経平均、年初来高値　市場関係者の見方』でいうと、武者さんの意見に近いらしい。僕も同じ見解なのだが、それは置いといて。今月21日の日経18面の『日経平均、年初来高値　市場関係者の見方』は笑った（爆）一応、強気と弱気の両意見を載せる、という企画なんだが、強気の方の意見でさえ、「年内に12000円乗せ」だと・・・（笑）↑おいおい、あと1000円位しか上がらないのかよ？って感じなんだが、なんしか強気筋にも無理がある訳だ。下げてしまった今、こんな事を書いても仕方ないのだが、中期的なトレンドとして、強気でいくのか？弱気でいくのか？は明確にスタンスを持った方がいいだろう。デイトレーダーの場合、そういう中長期的なスタンスは必要無いのか？経験がないので分からないが、少なくとも「懸案の為替相場も緩やかな円高・ドル安なら影響は小さい」なんてものは、理論的には正解だが、実際には、そうはならない。やはり、急激にどっちかに振れるとしたら、どっちの方向だろう？というのは念頭においておいても損はないだろう。（2003/10/25　10：26）

  2003年10月25日

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• OP日記10『もしかして第５波だった？』

  今の位置所を整理しよう。①9/30と10/2の間に生じた窓（10361-10476）これは一気に昨日埋めた。②昨日の55日移動平均＝10，435.31これもアッサリ割っている。③9/29の10，148.36円（9/19高値以降の最安値）③12081（02/05/27）と7603（03/04/28）の黄金分割比61.8％これは、10370円であった訳だが、8/7の9224円を起点とする上げの最初のピークが10378円であった事を考えると、いろんな意味で節目となっている。Ａ.10148円付近まで一気にいくのか？Ｂ.取りあえず、10300円所から反発を見せるのか？このどちらとみるかで、『今日の』投機戦略は変わってくるのだが、7603円からの上昇トレンドは一旦終り、しばらくは調整局面と判断できれば、かなりＡＴＭから離れているストライク価格のputであっても仕込んでおく価値はあるだろう。昨日書いた上げた場面での、put買い【しばらくのHold目的】というのが出来なくて残念ではあるが、これで、動きやすくなったのは確かである。今日、売られれば、0312call　110000312call　115000312call　120000312call　125000312call　13000今日買われれば、0312put　95000312put　100000312put　10500のそれぞれ「買い」（2003/10/24）

  2003年10月24日

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• OP日記9『もしかして第５波だった？』

  うーん。。。10/20の日記に書いた『12月限のputを物色する事にしよう』って方針通りにしていれば、今頃、大儲けな訳だが、デイトレーダーと違い、本業のある身とすれば、そうもいかない。しかし、最近のアメリカの決算をみると、・この四半期の業績は、予想通り【過去】・先行きは厳しい【未来】というのが鮮明になってきた。この辺りが、マクロ経済に楽観的なエコノミストと実際に事業を行っている経営者との差である。『12月には、ある程度の『減税効果スローダウン』が垣間見られるかもしれない。』と書いたが、アメリカの経営者にとっては承知の事なんだろう。アメリカにおいては、所得税減税に続き、11月から設備投資減税があるというが、稼働率が歴史的に低い状況で、どれだけの効果があるか疑問であり、恩恵を受けるのは一部分であろう。さて、当面の仕込みは、※下げた所の反発狙い【call買い・短期売買目的】（但し、当面、反発力は弱いであろうから、あくまで短期）と言う事で、日経平均での目途は、10，419.26円前後（昨日の55日移動平均）※上げた場面での、put買い【しばらくのHold目的】といったところだろう。（2003/10/23　07：10）

  2003年10月23日

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• OP日記８『日米決算Ｗｅｅｋ』

  終値ベースでは、９月18日の終値11，033.32円を更新して、10月17日は11，037.89で終えた。が、この終値ベースでの高値更新に、それ程の重要性を感じない。むしろ、11，160.19（9月19日高値）を更新できなかった点で、迷いが生じる。デイトレーダーの方々は、今日、ソフトバンクを売却するのだろうか？下がったところを買うのか？興味深いところではあるが、自分で踏み込んで行きたい領域ではない。さて、週末の新聞などを読むと、アメリカは絶好調の『予想』だそうで。11月だと、まだ、そんな雰囲気に浮かれている頃だろう。12月には、ある程度の『減税効果スローダウン』が垣間見られるかもしれない。★今週の基本方針12月限のputを物色する事にしよう【Hold用】ただし、今週なんらかのショックで10300～10400円付近まで下げたら、短期売却目的で、callの買い。（もっとも、それほど過熱感がある訳でもなく、下げるとしたら凄い嫌な材料であろうが）（マイクロソフトショック？ソニーショック？）※参考・日経平均５５日移動平均　10，341.53（10/17現在）・10/19＝10/1（10，173.54）から13営業日・10/20＝9/19（11，160.19）から21営業日・10/24＝8/7（9，224.05）から55営業日★後から書くとインチキ詐欺師か証券マンみたいなので、今のうちに書いておく。

  2003年10月20日

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• OP日記７『エリオット波動論的考察①』

  昨日（10/15）案の定、新聞的には利食い売りで売られたと、、、ちなみに、休み明けの14日はＴＯＰＩＸベースでは高値を更新し、日経平均ベースでも+180円だった。が、14日の個別銘柄の状況を言うと、ＮＥＣ：終値ベースでは前日比プラスだが、出来高は細った。三井住友：同じく新日鉄：同じく三菱東京：終値ベースでは前日比プラスで、若干のプラス。東京エレク：同じく今の相場の代表的な銘柄が、『出来高を伴った株価上昇』となっていない時点で、そもそも怪しかった。端的に云えば、9/19の高値をぐいぐい抜いて行くだけの勢いは、なかった（少なくとも、今日は）14日の場中に主力銘柄の出来高までみる余裕のあるデイトレーダーは、14日に、利食いをいれているだろうし、少なくとも、昨晩夜に主力銘柄の出来高をチェックした人は、15日の寄り付きで売り、な訳だ。まぁ、デイトレーダーの場合、オーバーナイトしないという事であれば、何の心配も無いのだろうし、ましてや、長期投資の方にとっては全く関係無いのだが、、、ここでは、少しだけ長いタームで検証してみよう。とにかく、これから先は、・結局、輸出頼みの日本経済と円高懸念【10月日銀月報を参照】・したがって、論点はアメリカの景気。となる。一番の懸念材料は、今のアメリカの好調は、減税効果であって、その減税は初年度が大きく、その後は少しであり、その効果の持続性が問われている点であるが、そんなのお構いなしに、アメリカのエコノミストの『平均的な』予想は、やはり好調って事である。大概儲かる時っていうのは、その反対を歩んだ時ではあるのだが、短いレンジではエコノミストのいう事があたってしまう、という事があるので厄介だ。次にテクニカルだが、エリオット波動的に考えてると、1.まだ第３波に居ると考えれば、、、①11691円までは、とりあえずトライし、その後下げ、次の上げへ向かう。②上げ下げありながらも、13215円まではいく。その後下げ、次の上げへ向かう。11691と13215円だと、えらい違いではあるが、どちらにせよ、『次の上げ』が期待できる。しかし、2.実は、11160円で第３波が終ってました！って事になると、今は、第５波であり、『次の上げ』は期待出来ない。それどころか、第３波の天井かもしれなかった11160円（9/19）さえ抜けないという事もありうる（いわゆる、フェイラー）。これは最悪のシナリオ。まぁ、今が第５波だとして、9/29の10173円からプラス2467円（4/28～7/10第一波の上げ幅）で、12640円と、、、。これは若干マシなシナリオではある。ただし、次の上げはない。一番最悪なのが、先ほど書いた・第３波の天井が11160円（9/19）だった。・その上、第５波が、それを抜けきらない。というパターンだが、、、まぁ、一応それもシナリオのうちに入れておいた上で望むとして、今のスタンスとしては、※あまりにも加熱し過ぎている時に『売り』（又は、putの買い）※その後更に上がるかどうかは別として、下げの中でも「ここでは反発するだろうという時」の『買い』（又は、callの買い）どちらにしても、短期売買が基本だろう。このデフレの時に、長期で株を買うというのは、（僕の主観では）余程研究しないと出来ない事であるが、それとて、今あわてて買う必要もなかろう。それこそ、『るいとう』で買えばいい。まぁ、『主力銘柄なら、一銘柄億単位で買う』っていう投資家の場合には、更に別の方法論があるので、別途僕にアクセスして下さい。

  2003年10月16日

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• OP日記6『インテル決算』

  とりあえず、インテルショックみたいな事はなく、当面の懸念材料とされていたものは通り過ぎた。後は、過熱感の出たところでは、やはり利食いされるので、その手前で、如何に「利食いし、又はput買いする」か？である。過熱感を示す指標については、いろいろあるので、ここでは詳細を省くが、日経平均という指数を中心に考えた場合、僕が注目するのは以下の点である。・相場の主力銘柄の株価と出来高の関係（今で言えば、ＮＥＣや東京エレク、メガバンクなどの株が、高値を更新してるのに出来高が落ちている、とかいう現象が生じていないか？）・各種移動平均線との乖離率。（これについては、後日説明しようかな？）・これまでの節目（高値や安値）からの日柄まぁ、オプション的に考えると、１２月物を１０月末までに如何に仕込むか？が僕のスタンスであり、個別銘柄を日々売買するデイトレーダーとは考え方が異なるので、なんとも言えないが、住友信託が一時ストップ高まで気配を上げ、ＮＲＩがストップ高で引ける、という状況下では何もしたくない。★これは、今日の寄りつき前に書いたものですが、21：20に誤字訂正。

  2003年10月15日

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• OP日記５『アメリカ主要企業決算』

  10/5に、しばらくの間（9/19の高値11160円を抜けるまで）下げたところで、プレミアムの安いものを丹念に拾っていきたい。と書いたが、事前に対象となる限月・ストライク価格を明示しておらず、後だしジャンケンになってもナンなので、ここでは省略する。まぁ、ひとつだけ言える事は、『下げたところで、プレミアムの安いものを丹念に拾っていきたい。』といっても、『プレミアムの安いもの』という解釈というものは、個々の投資家によって異なり、一概には言えない、って事だろう。プレミアムの安いもの、といえば、①10円以下のもの②50円くらいまでは『安い』③とにかく、ATM以下のものと概念は広い。要は、※今の強気相場は、極めて怖い※もし、先週(10/6-10)にcall買い＆Holdするとすれば、14日以降のアメリカ主要企業決算を受けての相場が良くなる事に『賭ける』っていう事だろう。※だから、あくまで、各人が『賭け』という範疇で投資すべき場面なんだろう。

  2003年10月12日

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• OP日記４『ここからは、ＯＰ買い泣かせのジグザク・フラットか？』

  9月29日（月）に、ここからは、call買い対象は、0311　11500　call　50円0311　12000　call　20円0311　12500　call　9円0311　13000　call　4円0312　12000　call　50円0312　12500　call　30円0312　13000　call　15円（本日終値） と書いたが、その翌日から三連騰しているので、翌日の9/30に上記のcall買いをしている人以外、ここからのcall買いは難しい。まぁ、call・ＯＰを買いから入っている人が、この三連騰の中、土日を前に利食いしないという事はありえないので、今は、ほとんどニュートラルなポジションだろう。むしろ、今度は、どこでput買いをし掛けるか？であるが。意外と強いこの相場。putを買っても、買っても、日経平均は上がる。なんて事になりかねない。しばらくの間（9/19の高値11160円を抜けるまで）下げたところで、プレミアムの安いものを丹念に拾っていきたい。

  2003年10月05日

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• OP日記3『下値サポート55日線に接近』

  8/22に、どちらにしても、このままのペースで11000円まで付き抜ける事は考えにくく、一旦押し目をつけるという想定に反して来週上げるようであれば、10500円付近でputを買い乗せしたい。と書いたが、実際には、230円のputは170円で投げている。ストライク価格を書くのを忘れていたが、まぁ、悪い事は忘れる事にしよう。その後、9/1に　　0310　9000　PUT　15円（日経平均終値は、10，670.18）9/8に　　0310　9000　PUT　10円（日経平均終値は、10，683.76）を買っているが、予想に反して、9/19の高値11160円までジリジリ上がるもんだから、オプション買いの悲しさというやつで、9/22からの下げは、既に遅しというものだった。さて、気持ちを切替えて、明日以降は、今後の展開を考えての0311物と0312物を仕入れていくとしよう。・今日、ザラ場ベースで、10148の安値をつけ、（8/7）9224→（9/19）11160の上げ幅の50％押しの10192円をブレイクした。・ちなみに、終値ベースでは、10192円を上回る10229円・55日移動平均線は、今日の終値を反映させたベースで、10100円と、しっかりサポートしている。これは割らないだろう。ここからは、call買い対象は、0311　11500　call　50円0311　12000　call　20円0311　12500　call　9円0311　13000　call　4円0312　12000　call　50円0312　12500　call　30円0312　13000　call　15円（本日終値）11500円はともかく、13000円は「まさか？？」という水準であろうが、まぁ、だからこそ、おやおや？？って時には超過収益が期待できる。10円以下で買えたものは、宝くじ感覚でHOLD。それ以外は、利食い出来たら即売り、の方針で。

  2003年09月29日

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• OP日記2（7/10の高値10070を抜いた週）

  日付・ 始値・高値・安値・終値 8/22 10，374.22 10，378.13 10，262.27 10，281.17 8/21 10，245.96 10，377.39 10，202.72 10，362.69 8/20 10，201.21 【10，334.29 】10，164.42 10，292.06 8/19 10，143.31 10，241.94 10，131.21 10，174.10 8/18 9，933.55 10，048.92 9，933.55 10，032.97 8/19(火曜日)に、7/10の高値10070を抜き、8/20にはサラ場で、当面のターゲットである10370（昨年５月の高値から今年４月までの安値の61.8％戻し）接近していた。そして、次の日（8/21）は、中途半端に寄り後下げていたので、callに関しては全て売り決済【これについては結果論も良かった】。更に、0310のputを270円で買ったのが不味かった。その後225は反転上昇、同日そのputは220円で終る。流石に8/22は利食い売りが出て225は下げて終ったが、この程度の下落率ではＯＰ価格の変動は小さく、0310のputは230円で終る【Hold】どちらにしても、このままのペースで11000円まで付き抜ける事は考えにくく、一旦押し目をつけるという想定に反して来週上げるようであれば、10500円付近でputを買い乗せしたい。逆に下げるようなら、どこがターゲットがを検討中。

  2003年08月22日

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• OP日記1（変化日前日）

  これ、2003/8/23に後追いで書いている訳だが、記憶が新しいうちに、データーとして残しておきたい。2003/8/7Ｏ：9，324.58Ｈ：9，334.56 Ｌ：9，224.05Ｃ：9，265.56（-58.35）　①7/10の高値10070を付けてから21日目が21営業日であり、その前日であった。変化日の8/8から５連騰している。②2003/8/7終値ベースの各移動平均線との乖離率10日線　9，555.46　-3.03%25日線　9，641.78　-3.90%55日線　9，169.87　+1.04%前日の55日線が、9，124.21円であったので、9，238.67を下回れば、55日線のプラス１％以内であった訳だ。③節目9100～9200円は多くのポイントがあった為、ここをした抜けると8500円までの下落の可能性があった訳で、現実問題、ここで日経平均先物の売建シグナルを出す者もいた。④振りかえってここ(正確には8/1)でのcall買いは、結果的に成功で、8/21に利食い済み。ただ、8/5という時点で、既に利食いの水準である0309の8500円putを買いましたのは不味かった。↑日経平均先物の売建シグナルに影響されたのは確かだ。これが響いている。

  2003年08月07日

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