不動産エージェントな生活、哲学の森と論理の海と

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• 住宅ローンの延滞懸念

  アメリカではサブプライムローンの延滞やデフォルトが問題になっているようで、モゲージバングも結構潰れて、大手金融機関も多額な引き当て金を計上すると記事になっていました。私も住宅ローンの審査をしていますが、様々な人がいます。　計画的な人もいれば、全く無計画なものも。　年収３００万円台夫婦で７０００万円借り入れ希望などといった案件も・・・住宅メーカーの営業マンも必死です。　私も不動産を販売していたので気持ちは分かりますが、無謀な資金計画では将来返済に行き詰ってしまうのは想像できます。先日、ある記事に日本は住宅投資の負担が大きく、その分株式投資等のリスク資金にまわせる余力がない、と書かれていましたが、それもあるでしょう。　また、お金の教育も不足していることはこのブログでも何度も書きました。でも、住宅を購入する人の中にはコツコツ貯金し、投資信託で地道に増やし、節約して現金で購入する人の存在は少なくありません。　住宅は必ずしもローンで購入しなくてはならないわけではありません。　賃貸の供給サイドがイマイチなので、また社宅の無い人は購入した方が得策だと、家を買います。　延滞分析や債券管理側から住宅ローンを眺めてみると、住宅ローンで苦しんでいる人はたくさんいます。　年収の多い少ないに限らず身の丈にあったプランを立てることがとても重要でしょう。

  2007.03.07

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• 中国株のショックと休息

  この１週間は激動でした。　ブログでも書いたように、過熱感は調整という形となって露呈しました。　実際に過熱感を感じたのは中国A株市場です。２００５年に購入したA株ファンドは２００６年末には倍になっていました。１００万円とすると２００万円に。　しかも、２００７に入り２週間もしない間にさらに急上昇し２７０万円近くに。　それから若干調整されたものの、やはり何かおかしいと。今年の正月から２月２７日までの間に私の資産は10.7％も上昇し、嬉しさ反面、投資生活の中でもうまくいきすぎで本当によいのだろうか？　と疑問に持ち「怖い過熱感」を書いたその次の日に暴落。この数日間で10.7％の上昇分の６割近くは吹き飛んでしまいました。　給料の数ヶ月分です。とりあえず、利益確定売りを仕掛け、大方売ってしまったので、次のめぼしい市場を見つけたら投資しますが、しばらく休むことにしました。特に為替証拠金取引は激闘に継ぐ激闘で、ちょっと疲れてしまったので、しばしお休みです。しかも、１本調子に円高に振れるような気もしないですし、また２７日までの円安水準に戻すようにも思えません。休むも相場、個人投資家の強みです。しかしこの１週間、神経をすり減らしてしまいました。

  2007.03.06

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• ２年３ヶ月でレッカー３回

  妻と所要があっていろいろ車で巡っているうちに、ボンネットから湯気が・・・匂いからクーラントだとすぐ分かり、エンジン下部を覗いてみると緑の液体がアスファルト一面に。土曜日にオイル交換したばかりなのに二日連続でスバルへ。　名古屋へ来て２年３ヶ月が経つ間に、レッカーで運ばれること３回目。浦安在住の２年間でも１度運ばれ１度はスバルへ駆け込みました。　もう１１年目を迎える愛車のレガシィもさすがにくたびれてきたようで、激しく乗っていた時のダメージがこのところ噴出しているようです。　私も車のトラブルはさすがに慣れてきました。　そんな慣れはうれしくありませんが。ラジエーターが割れていたらしく、地面にヒットした様子もないので、経年劣化とエンジンを酷使したツケがまわってきました。修理代はざっと9万円。　今年車検もあるのでさすがに買い替えを考えてしまうものの、１週間に１度しか乗らないので、新車も勿体無いし、これといって欲しい車もないし。このブログのタイトルにあるポルシェは、所有欲あれど実用性を考えると、ずっとずっと先の話。しかし、車はお金がかかります。　

  2007.03.04

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• 静かなる円高

  今日一日でどれだけの乱高下をしたことだろう。私の職場でも、高いﾚﾊﾞﾚｯｼﾞで取引をしていた同僚などは２月の収益が僅かに１日で吹っ飛んでいったと嘆いていました。私のトレードノートに「ポジションを持つことは同時にリスクを抱えること」と記されています。　ごくごく当たり前のことですが、利益は売却しなければ得られず、そのまま含み益を持っていたところで架空に過ぎません。利の乗ったポジションを長く持つことが、利益を効率的に肥大させる方法と、投資の本にもありますが、それは、現象の為替相場にはあてはまらず、むしろ含み損を抱える機会を増やしてしまいかねません。じわりじわり、円高基調が止まらないかも知れません。　ここから先重要なのは、オーソドックスな資金管理にあります。　レバレッジを抑え目に、割安と思わないこと。　マーケット参加者のセンチメントはキャリートレードから、遠ざかっているように思えます。　例えばエンベロープ等でボラティリティの様子を観察し、その振幅が和らいでくることがあれば、再度金利差を狙ったキャリートレードがあるかも知れません。その中で、いろいろな材料を精査し、緻密さを持ってトレードを行えば、相応のリターンを得られるでしょう。そう、「戦略は細部に宿る。」　竹中平蔵さんが熱く語っていたのを思い出します。

  2007.03.01

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• 過熱感が現実に

  一昨日、世界景気の過熱感からとても楽観的になれない、といったコメントを書きましたが、その懸念が昨日に現実となったようです。　中国株、上海市場の急落を受け、米国経済の先行き懸念が一気に紛失し、グローバルリスクリダクションが起きました。為替市場へは、キャリートレードの巻き戻しが発生し円高となりました。　今年に入り、ボラティリティがじわじわ上昇しつつある中で、金利差を狙ったキャリートレードの終息があるのでは？と考え、且つ３月はレパトリなどがあり円高プレッシャーがマクロ的にある中で、チャート上の周期でも、ポンドに関しては３月前半は円高もありえると予想していましたが、予想以上に早く円高となってしまいました。また地政学的リスクが潜在的にある中、テロの脅威が顕在化されるとより一層、マネーの還流が始まるはずです。昨年春のG7後の状態に似ています。　為替の場合、個人投資家が外貨を購入し円高を阻止しているようですが、個人の体力は弱く、円高プレッシャーに持ち堪えられなくなった後、急激な円高も予想されます。ポンドに関しては、ユーロとの乖離がこの３年ほどで、最もポンドが弱かった0.7、ユーロ150円とすると、おおよそ214円あたりまでの振幅も有り得ます。　勿論、まだ金利差に着目されるでしょうから、一方的な円高は考えにくいものの、「割安感」だけでドルやポンドを購入することは避けておいた方が無難でしょう。その割安感ほど怪しいものはありません。　FXの場合、このようなリスクリダクション下において、資金管理が重要となります。　

  2007.02.28

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• ちょっと嫌な円高に

  今日の円高は、G7後の穏やかな流れを吹き飛ばしてしまいました。また、キャリートレードの終焉に向けたトリガーか？とも。細かい要因がたくさんあります。　ポールソン発言、IMFの認識、イラン等中東の地政学的リスクの顕在化、グリーンスパン発言、サブプライムローンの延滞率上昇等による米国の経済低下懸念。債券利回りの低下（価格の上昇）を見ると、先の景気後退を意識しだしているのかと思ってしまいます。　利上げしましたからO/N金利は0.5％を上回っている中でです。米国の景気後退は新興国始め日本にとっても大きなマイナス。　特に新興市場の株は需給が細っている中で、厳しい状態が出てくるかも知れません。さて、いつ売却しようか・・・

  2007.02.27

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• 怖い過熱感

  株、不動産、円安・・・　最近過熱感を感じてしまいます。　考えてみれば、投資を始めた時はデフレの真っ只中。銀行は不良債権を抱え、株価も長らく１万円を割り、書店の店頭には日本は破産する等といった本が並び、テロが続発し混沌としたものでした。　今が決して好景気に沸いているというわけではないにせよ、間違いなく２００１年～２００３年よりも世界的に景気が良いことは、株や投資信託の上昇を見て感じるところです。大学を卒業しても超氷河期の就職戦線にはとても苦労しました。　そう、私はバブル世代ではありませんので、好景気というものに慣れていません。　ですから、この世界的な景気の良さに最近不安を覚えてしまいます。また大きな調整がくるのではないか。　今所有しているリスク資産を全部売ってしまい、ただの預金に替えてしまおうか。景気に循環があることは経済学で習いました。コンドラチェフの波です。でも、一方で景気の循環はあるにせよ、その波がどれほどの周期と変動率でくるのか、グローバル化でサービスの移転が容易な現代において、まさか５０年周期で循環しますよ、なんて古い周期が存在するようには思えません。投資は上手くいっている時ほど怖い。　今の私はとても楽観的にはなれません。　それでも仕事がありますから、仕事に集中しているとそんな不安感を抑える事ができます。デイトレードを生業としている投資家達の精神力に驚かされます。　

  2007.02.26

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• 今井さんのセミナーに。

  本日で３回目、もとUFJの為替トレーダーの今井さんの講演に行ってきました。　場内はかなり狭く、ギュウギュウ詰めで、為替をする人にとって人気のあるトレーダーです。その中で、オシレーター系のチャートは重大な欠陥があり参考にしない、と言っていました。彼の本では度々出てくるオシレーター系。　でも、私も最近は全く見ていません。むしろ、移動平均との乖離や月レベルでの変動率を見て、あまり乖離しているようだと注意したり、逆に収益機会と捉えたり・・・オシレーター系はよくMACDなどのトレンドフォロー系と相反します。その度にMACDDを優先して判断材料としてきました。　確かに買われすぎ、売られすぎという感覚は人間心理にとって理解のしやすい部分。ただし、ボラティリティ低い中で、金利差の材料が主に需給を決める相場において、オシレーター系はむしろ見づらく判断を鈍くしてしまいます。今井さんは、米ドルに対してまだまだ楽観論を唱えていました。　私は慎重に行きたいと思います。　

  2007.02.25

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• 久しぶりにハマっている

  この所、物欲もなく、これといって欲しいものも無い為、淡々と仕事と投資に費やす日々・・・それでも家に居ると妻とのんびりできるので、先々週の神戸以来、休日は家でのんびり過ごしています。でも最近、２つの事にハマってしまいました。１つはLOST。　アメリカのテレビドラマらしいのですが、本当に面白い！　２４にもどっぷりハマってしまいましたが、私の中では完全に抜いてしまいました。　昔ツインピークスやXファイルなどありましたが、このLOSTは脚本も練られ、喜怒哀楽のあらゆる要素がつまっています。　もう１つは、ガンダム。　私が幼稚園から小学校低学年にガンダムはありました。よくブラモデル（確か３００円～５００円？）を買って造りました。　車以外に作ったプラモデルがガンダムで、他にキャラクターモノには目も行きませんでしたがガンダムだけはどっぷりと、小学生の大半を熱中していたような気がします。　近所のスーパーに買い物にいくと、５００円くらいのガンダムのフィギュアがあって、昔作ったプラモデルより全然良く出来ているので、グフを１機購入。すると、ガンダムが無いと始まらないとガンダムを購入。でもザクがないと・・・　結局、買い物のついでに買ってしまいます。私は仕事と投資と経済の勉強以外に、車と自転車と珈琲が趣味で、特にミニカーはかなり集めてきました。　このまま集めてしまうと、置き場所に困るくらい。　でも、実車あってのミニカー。　それなりに魅力的な実車も出てこないし、昔の車でミニカーにして欲しい車があっても、必ずしもミニカーとしては人気がないのか発売されなかったりと、この２年で１台しか購入していません。実車の方は、この数年全く手を加えておらず、それはそれで良いのかなと思うようになりました。実車に手を加えるとお金に羽が生えたかのように飛んでいってしまいます。当分次の車も買いません。　購入より投資意欲が上回っているからです。　珈琲はどうでしょう。　これはお金もほとんどかかりませんし、毎日楽しめます。　心も落ち着きますし。　あと胡椒にもハマっています。ちょっとした高級スーバーに行くと、様々な胡椒が売っていて、味の違いを楽しんでいます。ささやかな楽しみです。　

  2007.02.24

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• 達成！

  今年の目標にも書きました。　４年ほど前から目標としていた事を今週木曜日に達成しました。　４０歳で達成する目標だったので、大幅短縮です。この目標を超えたら、家族にご褒美と考えていたので、ミクニ名古屋でランチに行ってきます。あくまで通過点ですが、かなり大きな通過点です。この達成感はしばらく止みそうにありません。早く実現できたのは、仕事もそうですが、やはり投資とトレードです。特にこの数ヶ月、FXと新興国の株、ワールドリートが貢献しました。　次はブラジルの企業も考えていますが何分情報も得にくいので、なかなか手が出せません。

  2007.02.23

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• 利上げで円安

  利上げを想定しポジションを控えていましたが、安心感からかすぐ円安に振れてしまい、なかなか購入するタイミングを見つけられません。でも、為替トレードを行ううえで、注目度の高い作業が落ち着いたことで今後トレードが行いやすくなりました。　

  2007.02.21

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• 円安戻り

  久しぶりの円安へ。　ただ、利上げの方向性はまだ不透明なことから明日以降、波乱の可能性も否定できません。個人的には利上げが必要な時期にあると思っています。　米国の利上げならぬ利下げもありえるところに、金利を上げるとなると、そのインパクトは今の比にならない可能性高く、この金利差があるうちに利上げを行い、刺激のない、利上げは為替市場にとっても絶対的な金利差は縮まらない中で円高に振れても緩やかな軌跡を描くものと思います。連続して利上げを見送っているので、性急な利上げとは捉えられないはず。でも本音はいつまでもこの金利差であって欲しい・・・・

  2007.02.20

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• 歴代の財布を回顧

  久しぶりに財布を購入しました。　同じ財布を使いつつけるのも大事だと思いますが、やはり新しい財布は気持ちもスッキリするもの。今度の財布はバーバリー。　財布だけでもブランドにしようと大学を出て働き出した頃から決めています。　財布は大切なお金やカードのみならず、FPや宅建、損保代理店、債券管理士等といった業務で使う資格証明を入れていたり、会社のセキュリティーカードや従業員証、名刺、幸運を招くように１ドル札、近所のレンタルカードにスーツの割引券、図書館カード等など・・・とても重要なものが入っています。これまでの財布を思い返してみます。新入社員から２～３年目はラルフローレンの黒い財布でした。とてもよい財布でしたが小銭入れのジッパー部分が解れてしまい、レジで精算の時なかなか開かない事が増えた為、なくなく終了。　まだ駆け出しの頃でハードな使用環境だったと思います。それからコーチのグレーの財布でした。　こちらは数ヶ月利用しましたが、財布の柄が爬虫類系のもので、ちょっと気持ち悪くなってきたので終了。でもこの財布、年末の休暇前に２０万円下ろし入れていたところ紛失！　でも無事に戻ってきたという幸運の財布でした。勿論、拾い主には１０％渡しました。その後、奮発してヴィトンのブルーな財布。　この時に住宅売上げトップ１０内に入り自分へのご褒美に購入しました。この頃マンションも購入し宅建も取得し、大忙しな年だった事を覚えています。　が、この財布、引越し中に落としてしまい泣く泣く終了。僅か３ヶ月程度の使用だったと思います。　２～３万円入っており、いろいろなカードが入っていたので大変な思いをしました。そしてタケオキクチのベージュ。　最も使いやすく、最も長く使った財布です。ベージュは金運もよくなると聞いたりしましたが、投資の成績は順調でした。　途中、ナインウェストの財布と交互に利用し今年で７年目。　このベージュの財布もコーチの財布ばりに幸運の財布で、ホノルルで紛失したのに数時間後には見つかった幸運財布。　ホノルルで財布を落とすとまず戻ってこないでしょう、なんて言われていたので見つかった時の感動はひとしお。しかも、旅行初日でしたから今思い返しても幸運です。そして今回バーバリーの白。　中身はブラウンで外見はホワイトに初めた牛革にブラウンのステッチが入った綺麗な財布です。　昨年はポンドにお世話になった事、白だったら汚れも目立つかも知れませんが、置き忘れもないだろうと判断。最初のラルフローレンの財布以外すべて落としてきたので（２つは戻ってきましたが・・・）失くさないようにしないと。

  2007.02.19

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• 確定申告　寄付金控除を

  週末もいよいよ終わり。　不動産の確定申告を記入しています。　昨年はグアテマラのマイクロクレジットの元金部分に対して寄付を行いましたので、初めての寄付金控除をあわせて行えます。一定の投資成果をクリアしたら寄付金の金額を大まかですが決めています。　今年はどれだけ寄付できるだろうか？　風邪でダウン気味のまま月曜を向かえるのでちょっと憂鬱です。

  2007.02.18

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• 市場原理主義のFRBとBOE

  さすがに市場原理主義ともいうべきFRBのバーナンキ議長とBOEのキング総裁の発言は溜飲の下がるおもいでした。バーナンキ議長は日本政府による為替操作はないと発言し、キング総裁は円安バッシングに対し理解に苦しむと発言。　金融政策の従事者はまるで司法界の裁判官のように公平で客観的。政治家の利害関係に塗り固められた発言とはまるで違います。ひとまず良識人の存在を確認できて一安心です。

  2007.02.15

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• 日本は為替介入しているのか

  米の民主党議員が日本や中国が為替操作をしていると批判する書簡を大統領に出したとか。ポールソンに対してもG7前から圧力をかけていたようですが、本当に日本は為替を人為的に操作しているのでしょうか？　答えは「していない」でしょう。　特に製造業が集中しているところの議員から人為的発言が飛び出しているので、米貿易赤字にかこつけて日本や中国製品が売れないよう仕向けているようです。日本の貿易赤字は数年前から貿易黒字を所得黒字が上回りました。投資で儲けている様子が分かります。　だからといって貿易黒字を軽んじることもできません。アメリカは膨大な赤字を対外より投資という形で賄っているのにドル安は世界の不均衡に目を向け、過剰な米国に対し不信任に発展しかねず、景気のソフトランディングにも悪影響を及ぼしかねません。　これまで、なんとか双子の赤字は米国の不信任を誘発しておらず、度々クローズアップされるもややマンネリと化してきたこともあって、二の次の問題でしたが、過度なドル安を招くと米国の巨額な経常赤字がクローズアップされ、政治問題で米国離れが加速度を増し、景気に悪影響を及ぼし、株価や債券の下落、　これがトリガーとなり新興国の暴落、日本やヨーロッパに波及し世界経済が再び冷え込む・・・　商品市況が上昇しヨーロッパはインフレに悩まされ金融引き締めがさらに株価を下げる・・・　そんな最悪な状態を生み出さないとも限らない米国の経常赤字は、世界経済の不安の種でもあります。私個人的には、ポールソンのいうところの「強いドル」が理想ではありますが、世界の不均衡問題はいずれ是正されるべき問題だということも認識しています。　柔軟な金融政策を望みます。

  2007.02.14

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• 為替トレードの一日、ボラティリティー

  所有している株に、やや高いボラティリティーの銘柄がありますが、長期投資を主とする私にとって、ついつい短期売買にスイッチしたくなるものがあります。　株の場合、ボラティリティーが高い方が魅力的な銘柄なのでしょうが、私にように日中、会社の席にへばりついている者にとって、株のトレードは無理な話。為替の場合、カナダドルや豪ドルなど、振幅がゆるやかな通過は安心して見ていられます。が、利益は出しにくい。私は一日のうち、ポンドの高いボラティリティーを利用してトレードをしています。勿論、日中は為替相場を数回見るのがやっとですから、毎朝３０分ほど早く起きてすぐパソコンのスイッチをつけます。　立ち上がるまでに珈琲を入れて新聞をさっと読み、取引画面を開きます。並行してトレードノートを広げ週末にたてたトレードプランを確認し、チャートを参考までにチェックします。　そしてIMM指数など需給の方向は前日までに頭の中に入れておきます。またビックなイベント、経済指標発表前は静観の姿勢を崩しません。そして、リミット注文を入れて同時に決済注文も入れておきます。　私の場合は、リミット注文の１０％～２０％が実際に買われ取引されていくのです。ポイントは、私のビジョンに乗せたリミット注文は滅多に変更しません。　それまでにいろんなバイアスが掛かってしまい、往々にして判断を鈍らせてしまいます。一日に入れるリミット注文は６口座で大凡１５～２５ほど。レバレッジは５～８程度に抑えています。利の乗ったポジションをどれだけ長期に保有するか、これが収益を上げるポイントなのでしょうが、私の場合、ポジション＝リスクなので利益が出るとそうそうに引き上げ、次のトレードを行い回転率を上げています。　これには賛否両論あるでしょうし、恐らく確立論で言えば手数料やスプレッドなど、取引数に応じたロスの発生などから無駄も多いのかも知れません。ただ、ロングポジションを主体にトレードをしている私にとって、スワップポイントで稼ぐというスタンスは持ち合わせてなく、証拠金残高を引き上げレバレッジを下げることにウェイトを置いたトレードが特徴です。現在までのところ、この方法は有効的で利益を出していますが、ただ、マーケットの新陳代謝も活発なので、日々研究とそれに見合うメソッドが必要になってきます。でもむやみに新しい方法が良いとは思いません。　一貫性が最も大切なのです。　自ら開発したトレードの手法を継続し、マーケットの波に流されない心理状態を常に心がけ、トレード日記をつけトレードの計画を遵守すること。　これらを実効すれば自ずと結果がついてくるはずです。

  2007.02.13

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• 為替セミナー終わって思うこと

  大阪で行われた為替のセミナー、勉強になるところもあり有意義でした。ちょっと観光も兼ねて神戸の姉の家に泊まったんですが、翌朝の新聞折り込みチラシにある中古マンションをみてビックリ。４０坪超で５０００万円台と比較的好立地の割りにリーズナブル。外観もかなり高級でバブルのマンション。　でもよく見ると管理費が駐車場費込みで20万円超！　現金で買っても、大きな負担が残ることになり、よってニーズから分譲価格を下げているというもの。（恐らく）　名古屋も八事や本山、東山・星ヶ丘界隈は高級賃貸やマンションも多いのですが、神戸も姉のマンションの隣にある芦屋やその界隈は、まだまだ高く、感覚的には以前住んでいた近辺の新浦安より高い様子。　福岡では百道や大濠、浄水周辺、赤坂近辺等と五分五分かそれ以上。　こんな地域に不動産を持っていたら、不労所得も安定的に見込めそう。さて、そのセミナーに金融再生プログラムで政治家の皆さんに叩かれていた竹中平蔵氏が講演。　その中で１つ、心に残ったものがあります。「１５００兆円もの日本国民の金融資産は、ドイツ、フランス、イギリスの国民金融資産の合計より多い。その１５００兆円の約半分は銀行預金など低利回りのところに預けられている。その１５００兆円が仮に１％の利回りを出せば１５兆円。　因みに消費税５％の税収は１１兆円でありそれを凌ぐ。　それほど１５００兆円というものは可能性を秘めている」　 なるほど。　私はその金融資産の大半は所謂リスク資産に振り分けられています。勿論、預金もありますが、株や外貨、投資信託、債券といったものに姿を替え所有しています。　ただ、最近投資信託が売れているといっても、やはりほとんどの家庭では預金だと思います。欧州や米国等の国民金融資産の配分を見ると、日本より圧倒的にリスク資産に回されていることは周知の事実。　誰からも指示されたわけでもなく、自発的に運用をしている人が多く存在していることは、教育が関係すると思われます。　日本でも銀行や証券会社、貸金団体などが金融教育をはじめています。　ただ、学問として「パーソナルファイナンス」が確立するまでには至っていません。　エコノミーはあるけどファイナンス・ファイナンシャルはまだまだ教育実施の余地があると思われます。ただ、お金儲けとしての金融知識ではなく、また破産等増加に伴う「お金の正しい借り方返し方」だけでもない教育が必要です。投資は利益を出すことが最たる目的であると私も思いますが、その金額や増加率だけがクローズアップされることのなく、そこまでのプロセスが大切です。私もそのプロセスを最近、楽しめるようになりましたが、それには知識が無いとはじまりません。今、学校の先生に求められる事柄が多く、世間の目も厳しいもの。　ですから学校の先生ばかりに頼るのではなく、現在流れになりつつある、金融会社が教育現場に立つことには、私もとても賛成ですし、もっと大きな活動になればと願っています。　金融の知識の底上げこそが、欧州や米国だけではなく、それがアキレス腱でもある中国をはじめとするアジア諸国へのアドバンテージになると思うのです。    

  2007.02.12

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• 大阪のＦＸセミナーへ

  明日は竹中元大臣初め、著名人多数による為替のセミナーが大阪国際会議場であります。結構、為替（ＦＸ）の世界では有名な人たちのセミナーであり、ちょっと楽しみです。　それが終われば神戸の姉の家で鉄板焼きの予定。　食材は美味しい地物を実家より調達。　ＦＸの運用益の一部を充てとても合理的。　日曜日は三宮へ。久しぶりです。　生田神社でも行ってみるつもりです。 明日はＧ７．　週明けは激闘が待っています。ここ数日は大人しいトレードと、資金の管理を行ってきました。　それはＧ７後のトレードの為。　いよいよ年初以来の本格始動に向け、大阪でスキルの研鑽と神戸で休養をとり、トレードに備えます。

  2007.02.09

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• 妻の誕生日に

  明日は妻の誕生日。　私の職場も場所が変わる為、同じ名古屋の伏見での夕食は最後。ということで、　ゆっくり伏見で食事することに。ささやかながら、投資での利益もあり何か買ってあげたいのに、彼女は物欲なし。　欲しいものがない様子。　あまりにもブランドや贅沢品を買いまくるのも困りますが、欲しいものが無いというのも寂しいもの。　喜ぶ姿がみたいのにな。精神世界を愉しむ彼女と、金融・融資、投資の世界にどっぷり浸かっている私とまるで対照的。　でも同じ方向に進んでいます。　　現に明日食べたいモノが一緒でしたから。

  2007.02.08

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• 中国語のお勉強

  とはいっても麻雀ですが、久ぶり会社の同僚と行ってきました。 さすがにへとへとです。　仕事→麻雀→為替　と数字ばかりを見つめ、目の疲労が極度にきています。早稲田ＶＳ上智ＶＳ学習院と私地方私立の対決。　上智がダントツのトップで上がり、早稲田と私とで熾烈な２位争いを演じ、最後に撃沈。　学習院がビリとなりました。　麻雀では散々たる結果でしたが、為替の方は順調で、Ｇ７での円安懸念議題が遠ざかったとみた円売りが入っているようです。　また、各国の指標が僅かに悪いなか、英国は堅調。　Ｇ７後に円安懸念が出てこなかったら、２３９円～２４１円あたりまで円が安くなると考えています。しかし、日銀の利上げ、３月決算に向かってのレパトリなど円高材料もある為、大きなポジションを持ちにくい環境であることに変わりはありません。

  2007.02.07

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• 堅調なロシア株

  ロシア株が堅調です。一時、原油価格が下落した際に同じく下げた以降、堅調に推移しています。ロシアの証券会社が日本で営業をはじめ、ロシア株を購入できるそうです。　ただ、ロシアはパブリックリスクというか中国に負けず劣らずグレーな部分がありますので、会計や財務諸表など本当にあてになるのか不安です。　ただ、マクロ的には成長余力もあるので、今はそのマクロの流れに任せた投資と言えるかも知れません。

  2007.02.06

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• 気になる実効為替レート

  為替をしている人にとって、今週末のＧ７は特に注目するイベントでしょう。円安是正が議題に上がるのか。　私は多少上がっても、その要綱には含まれず、また円安へ揺り戻しになると考えています。　牽制の程度はどうであれ市場原理主義に近いヨーロッパの中央銀行が揃って強く批判することは思えません。議長国のドイツならあるかも知れませんが、ユーロの経済も内需経済主導なので、行き過ぎのユーロ高をならす必要はあれどユーロ高の恩恵もあるはずです。ただし、物価を加味した実効為替レートでは、円安がちょっと行き過ぎの感もあり、購買力平価等を持ち出す可能性も否定できません。　昨年のＧ７後、バーナンキ議長の発言をトリガーに為替市場は揺れました。ポンドも下落し、ポンドのショートを持った途端、ポンドは上昇を続け、昨年最も失敗したトレードを経験しました。円高に触れたところでショートを持って損失を出したことのトラウマ。　このＧ７を乗り切るにはあらゆる誘惑を跳ねのけ自分のトレードノート通りの投資をしていく事が最善の方法になりそうです。

  2007.02.05

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• 芸術～文化～政治な週末

  今、名古屋には３大美術館といわれている、エルミタージュの展覧会が行われています。　早速でもありませんが、行ってきました。　ピカソやゴーギャン、マティス、アンリルソーなどの絵画も素晴らしいものでしたが、よく名の知らない、作者不詳の絵画でさえも立派なもので、しかも大きな絵画・大作も多くとても見応えのあるものでした。その中でも、空の様子を伺う黒い服を着た女性の絵がとても魅力的で、ポストカードでも買おうかと売店を覗くも置いておらず、がっかり。　 また、昨日土曜日は節分でもあり、初めて行った大須の神社では豆まきをしていました。商店街も賑わっており、名古屋にきて２年、初めて名古屋という土地柄の琴線に触れた思いです。　とても魅力的な商店街を抜けると、ちょっと秋葉原なお店があったので、入ってみることに。　案の定、秋葉系な人達がいて、その人達の会話がまた面白い。　模造刀売り場で、るろうに剣心の逆刃刀が置いており、それを見たマニアが、「いや、ここまで反っていないよね～　剣が短いよ～」としきりに評論。　コスプレも間近で初めてみました。　しかもやっぱりリュックを背負っていて狭い店内もギュウギュウ。　　それでも日本のオタク文化は村上隆などのアーティストに代表されるように世界に評価されています。　これはこれで文化なんだな～　しかし、エルミタージュの文化からオタクへの文化、そしてブランドが揃う繁華街へ。　文化と経済は切っても切れない互いの存在であることを認識しつつ、ツタヤで「ロスト」を借りて帰宅。そして、今日は愛知県知事選。マニュフェスト自体はそう差を感じないまでも、ちょっと思うところあって、ある政党を指示しようと考えています。　今から投票へ。芸術～文化～政治な週末でした。

  2007.02.04

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• 芸術～文化～政治な週末

  今、名古屋には３大美術館といわれている、エルミタージュの展覧会が行われています。　早速でもありませんが、行ってきました。　ピカソやゴーギャン、マティス、アンリルソーなどの絵画も素晴らしいものでしたが、よく名の知らない、作者不詳の絵画でさえも立派なもので、しかも大きな絵画・大作も多くとても見応えのあるものでした。その中でも、空の様子を伺う黒い服を着た女性の絵がとても魅力的で、ポストカードでも買おうかと売店を覗くも置いておらず、がっかり。　 また、昨日土曜日は節分でもあり、初めて行った大須の神社では豆まきをしていました。商店街も賑わっており、名古屋にきて２年、初めて名古屋という土地柄の琴線に触れた思いです。　とても魅力的な商店街を抜けると、ちょっと秋葉原なお店があったので、入ってみることに。　案の定、秋葉系な人達がいて、その人達の会話がまた面白い。　模造刀売り場で、るろうに剣心の逆刃刀が置いており、それを見たマニアが、「いや、ここまで反っていないよね～　剣が短いよ～」としきりに評論。　コスプレも間近で初めてみました。　しかもやっぱりリュックを背負っていて狭い店内もギュウギュウ。　　それでも日本のオタク文化は村上隆などのアーティストに代表されるように世界に評価されています。　これはこれで文化なんだな～　しかし、エルミタージュの文化からオタクへの文化、そしてブランドが揃う繁華街へ。　文化と経済は切っても切れない互いの存在であることを認識しつつ、ツタヤで「ロスト」を借りて帰宅。そして、今日は愛知県知事選。マニュフェスト自体はそう差を感じないまでも、ちょっと思うところあって、ある政党を指示しようと考えています。　今から投票へ。芸術～文化～政治な週末でした。

  2007.02.04

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• またまた確定申告の時期

  ２月に入ると確定申告のことをぼちぼちしていかなくてななりません。今回は寄付金控除を初めて受けることに。　今年から１万円→５０００円に下がったようです。一昨年は福岡で地震があったので、管理費を大きく計上しましたが、今回はさほど経費が掛かっていないので、ひょっとしたら税金を納める側になるかも知れません。またＦＸでの利益も雑所得として収めなくてはなりません。　ただ、こちらは領収書をほとんど持っておらず経費なんて皆無ですから、相当税金で飛んでいきそうです・・・いや～な時期に入りました。

  2007.02.01

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• 日本人アーティストの絵が欲しい

  審美眼などない私ですが、美術館にいったり個展にいったりして絵や写真を観るのはとても好きで、浦安在住の時も、最も足を運んだのは上野でした。近くの画廊にいくと、聞いたことがない日本人の絵が売られています。とても良い絵も多く、欲しいのですがシルクスクリーンなどでも結構高く、おいそれとは手が出せません。 アートに投資した人も結構多く、法人も例外ではありません。　メセナ活動の一環かもしれませんが、ある損保会社の本社ビルへいくと、ちょっとした美術館の如く絵画が展示されていたり、私の会社の隣ビルも損保の名のついた画廊があったりします。 ヨーロッパの名門銀行等では職場にアートをという主旨で各フロアに絵画が飾っているそうです。　日本でも新生銀行など現代アートが飾られ、頂く書類にもアートで彩られています。 絵を見ると心落ち着くもの。　その中でも、千住博さんの「星の降る夜に１」にとても魅せられてしまいました。　ちょっと高いので貯金しなくてはなかなか手に入りませんが、いつか欲しいと願っています。　　とりあえず、その絵は目を瞑ると映像が浮かんでくるので、目を瞑り思い出し、仕事の合間などに癒しています。コツコツ貯金しようっと。 

  2007.01.31

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• 円高論者の不気味な静けさ

  ドルが１１０円半ばの頃、米国の選挙前は円高になるといったアノマリーや世界の不均等問題などを背景とした、「円高」を予想するトレーダーや論者、識者が多くいましたが、今では静かです。今日の日経夕刊にあったように、ユーロ圏の要人はこの円安は日本国の実態経済（良好な）を反映していないと、口撃してきました。　Ｇ７では円安について話がもたれるかも知れません。誰が最も損をするのか・・・・膨らみあがったユーロやポンドに対してのロングポジションは大きく揺れ動くリスクをはらんでいます。　 円高を唱える人がいない時こそ嵐の前の静けさかも知れません。　また、円安に直接触れないまでも、キャリートレードや日本の金利について言及する人もいるかも知れません。　この円安はキャリートレードによって円が売られたものであるので、いわば「自然発生的」なもの。　露骨に円安批判はしにくいとの見方もあります。 ただ、昨年Ｇ７後は状況が違えど、大きく円高に動きました。あと１０日と少々でＧ７がやってきます。それまで大きなポジションは控えた方が良いと思います。

  2007.01.30

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• 増殖するＦＸトレーダー

  気付けば、これまで株式や投資信託といったものに投資していた個人投資家達は、投資先の１つにＦＸを加え始め、投資をしているほぼ１００％の人が毎日ポジションを持っている状態です。週間「エコノミスト」にも円暴落といった見出しで特集が組まれていましたが、その１つにＦＸのトレード増加も挙げられていました。確かに、数百万円の保証金に対し高レバレッジであれば数億円のマネーを動かしている通貨量に相当します。 円安バブルは当面続きそうですが、個人投資家が大半をロングポジションであることを考えると、数円の円高がトリガーとなって一気に円高圧力が高まる可能性もあるようです。

  2007.01.29

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• 虚しい金銭感覚

  朝まで生テレビを最後まで見てしまいました。　所得格差を論ずる題で、著名人の発言はとても参考になるものです。中には、護送船団時代を懐かしみ、土地担保→融資という優れたシステムを賞賛に値すると評したエコノミストもいたりと、面白いものでした。派遣社員の賃金を上げる考えもあれば、正社員の賃金を下げる考えもあるようです。　ホワイトカラーエクゼンプションなど、残業代で助かっている私などにとっては脅威を感じてしまいます。　大企業の管理職などは残業代などもとよりありませんから、さほど影響はないかも知れません。　働く時間を自らコントロールできるのであれば確かにメリットも大きいでしょうし、Ｍ＆Ａに脅かされる企業にとって利益率を高めることは防衛の意味もあるようです。ただ、職場の雰囲気というものは結構やっかいなもので、ちょっと早く帰ろうとすると後ろめたい気持ちにもなりますし、最悪の場合「やる気が感じられない」と言われかねません。 そんな格差社会と混同してしまう問題が、給食費未払い２２億円超です。　確かに給食費３０００円～５０００円が払えない家庭もあります。　ワーキングプアの実態も見逃せません。　でも、立派な車に乗っている人たちまで財布にお金が入っていないから、という口実？で払わない人たちが存在するのも事実です。　とても虚しい金銭感覚です。　オートロック付きのマンションに住んでいながら年金を未納する人たちとも重なってしまいます。　このような負の道徳の連鎖が拡大すると、さらなるモラルの低下を呼びそれが道徳の低下を呼ぶ・・・　不道徳のスパイラルは財政にも経済にも影響を及ぼし発展は望めません。　　 

  2007.01.27

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• 異文化交流～トレード

  経済関連の仕事をしている、他社の方達と麻雀を通して異文化？交流をしてきました。投資や経済の話には及びませんでしたが、それなりに親睦を深め楽しいひと時でした。麻雀と投資と同じというわけにはいきませんが、コツはちょっと似ています。　とにかく大きく負けないこと。　コンスタントに自分のルールを守りながら行うと、そう大きく勝つこともありませんが、大きく負けることもありません。　４時間ほどのゲームで、少々勝つ。　これで十分だと思います。　勝つ人もいれば負ける人もいる、いわばゼロサムゲームで０よりちょっと上を続けることが大切です。ただ、ゲーム性としては、そのような手法に徹するのは面白くありません。　勝負にガンガン出ていた方が負け方は派手ですが、楽しいものです。　 投資やトレードの場合は、その楽しみを考えてはいけません。楽しみを取り入れた途端にギャンブルと化し、ただのゲームになってしまいます。　その住み分けが重要なのです。

  2007.01.26

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• 世界のリート環境

  当面は金利情勢が気になりますが、２０００年前後水準の金利高にも関わらず、堅調な世界景気もあって世界各地のリートは堅調に推移しています。　また緩やかなインフレは賃上げの効果もあるのか、金利高の面は相殺されており、心地よい相場環境を呈しています。バンクオブイングランドの要人が見解を示したように、英国の利上げは年末にかけて終息する気配を匂わせています。　金利の低下はレバレッジをかけた投資運用が増える一方、金利負担の低減など財務体質も改善されます。ゆるやかなインフレを維持しながらの金利低下は、リートにとってプラスです。また、アジアの各地域のＧＤＰも堅調なものと予想されています。　日本のリートはともかく、世界のリートは、まだまだ投資の価値がありそうです。

  2007.01.25

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• 快心のトレード

  今日は久しぶりに快心のトレードができました。大きく円高に振れた日でしたが、結局戻ってきたので大きな収穫です。ただ、ポンドはキング氏の発言から、神経質な展開も読めるので、食指は動くのはカナダドルくらいで、他の通貨は様子見です。

  2007.01.24

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• ドル円の滞留日数

  過去のドル円の滞留日数を見てみると、１２０～１２２円台は比較的長い滞留になっています。大凡ですが、１２２円～１２４台と比べても３０％は乖離している様子です。また１０６円～１１０円台も長め。　逆に１１２円～１１４円台の滞留日数は少なく、最も多い１１６円～１１８円台の半分です。　これは、製造業等のオプションや為替予約を入れている価格帯が輸出企業で１１６円～１１８円台、輸入企業で１０６円～１１０円台が最も多いからだと思われます。　大方、金融機関はドル円１１５円～１０５円内に収束していることが望ましいとする見解のようですから、この傾向は続くのでしょう。

  2007.01.23

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• 変わる政府系金融

  住宅金融公庫のメンバーと数時間、商談を行いました。　名刺を見ると、ＣＦＰや上級システムアドミニストレーターの資格が書いてあります。以前は、名刺にそんな資格を書いている人を見かけなかったので、元政府系金融機関を変わったと思いました。私の名刺には宅建とＳＣＡとＡＦＰ・・・　早くＡＦＰ→ＣＦＰにしなくては。

  2007.01.22

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• 投資と恐怖心

  投資やトレーダーを行っていると、なんともいえない恐怖心に苛まれることがあります。それはうまくいっていない時よりも、うまくいっている時の方が私は強く受けます。その恐怖心は、このままの判断で大丈夫だろうか、間違っていないだろうか、こうしていた方がもっとうまくいくのではないか・・・　いろんな恐怖心があり、つきません。 その恐怖心を払拭するには、以前にも書いたように知識しかありません。　本を読む、日経を読む、今週土曜日も行きましたがセミナーに参加してみる。　いろんな対処法があります。　ただ、恐怖心を完全に消し去ることは賢明でないように思う。恐怖心は加熱する投資への高ぶる感情と過度なポジションへのブレーキであり、警告灯でもあるから。 ただ、恐怖心をコントロールすることは難しく、いろんな知識で対抗する手立てが優先となるようです。　最近は、何に対して恐怖心を抱いているのか。客観的に自分を眺めてみる。　自分は市場の縮図ともいえるはずです。　なぜなら自分とはマーケットに参加している群衆の一部であり、その群集をみることはマーケットを見ることにも繋がるから。　 自分を客観的に見つめる方法と恐怖心を適正に捉えることは同一のように思えてくるのです。　

  2007.01.21

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• ＦＲＢ議長の真意と今後の為替動向

  さあ、寝ようかとしているところに、ＦＲＢ議長のバーナンキ氏の声明内容が飛び込んできました。米国の財政赤字懸念を強く表した内容で、びっくり。　この発言はドル安に向かう起爆になり得ます。世界の不均衡（世界の借金の大部分が米国である事実。またその恩恵にあやかっている中国や日本・・・）に目を向けられると、ドル安が対策として挙げられます。ドルが強い間は、借財も増えてしまうからです。　何年かに一度、かならずクローズアップされる話題ですが、ボラティリティ低下に伴うキャリートレードの動議付けより、強い為替変動要因であることを、忘れてはいけません。エコノミストの中には、たまたまドルが調整される時の口実と解釈している人もいるようですが、米国の双子の赤字問題、世界の不均衡問題は学生でも知っていること。　トレードや投資家が問題視している限り、それをネタに為替変動のきっかけを作るのであれば、それは立派な要因の一つと考えても間違いはないと考えます。マーケットは群集の集まり。次の材料を求めて動いているわけです。今年はこの世界の不均衡が問題として挙げられ、かつ日本の利上げが２度行われるのであれば年後半、１ドル１１０円に到達し、来年にかけてしばらくその水準に滞留するものと考えています。世界にはユーロという、ドルには及ばないまでも信認を得ている通貨があるわけですから。

  2007.01.18

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• 金利据え置きの反応

  以外と金利政策発表まで、為替における金利の織り込み具合は薄かったようです。金利据え置きという発表に、一気に円安へ。ドルは１２１円をつけました。恐らく一昨年１２月以来でしょう。ポンドは２４０円の大台に。つい１２，３日前は２２８円だったことを考えると、ちょっと手が出しづらいレベルにあるかも知れません。　ニューヨーク明けと同時に円安に振れるでしょうが、２４０円を出したあと、戻りも早かったので、さすがにどのトレーダーも警戒している様子です。３人が利上げを主張したようですが、正副議長は据え置きを指示。　 為替はかなりの水準まで上がってきました。そろそろ気をつけなくては。

  2007.01.18

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• 利上げはあるのか？

  いろんなエコノミストやストラテジストのコメントを見ると、明日の日銀政策会議にて利上げはしないだろう、との見方が多くなってきました。１年もの、１０年もののスワップレートも昨日からダウンして取引していたようです。　オーバーナイトインデックススワップの方も恐らく今日は下がっていることでしょう。ＩＭＦの要人からも「利上げは慎重に」発言が飛び出すなど、利上げは２月になるかも知れません。　為替もそれを織り込み済みであり、大方円安に振れています。個人的には利下げの含みを持たせる意味でも利上げは行わないといけないと思います。明日の政策金利会合、利上げあるのかないのか。

  2007.01.17

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• ブラックジャック、投資の先にあるもの

  投資でいくら儲けた、利益が出た、収益が出た・・・投資をする以上、やはりとても重要な「感情」部分です。　投資は例えば社債であれ株式であれ、その企業を育てる意味でもあるのですが、投資家サイドの目的は利益を出すことがメインでしょう。では、個人投資家はどうか。　私の仕事は金融で財務分析や金利動向、不動産関連のスキルが問われるもの。　投資で培ったスキルは仕事で生かされ、その逆もしかり。　相乗効果があります。投資は株を買う、投資信託や外債を買う、為替のトレードを行う、といった行動自体に何の意味もありません。　行動を起こす前に、情報を探り、知識や手法を蓄え、哲学を持ち、心理戦を勝ち抜き、ストラテジーを立て、今後の動きを予想する。とにかく頭を使います。　仕事も頭を使いますが、同じ単純作業の繰り返しになってくると、投資は丁度、バイパスになるわけです。 ギャンブルと投資は全く違います。　私も退屈な時、為替トレードを利用してギャンブルをすることが２ヶ月に一度ほどあります。　でもその時は投資やトレードではなく、これは単純にギャンブルを楽しむこと、と頭の中で理解していて、スイッチを切り替えています。ギャンブルは、勝ち続けることがとても難しく、よほど運が良くないとマイナス方向へ収れんしていきます。　昔、ブラックジャックに傾倒していた時、統計に基づいたブラックジャックの勝ち方を覚え、ソウルで全勝したことがあります。でも、その時も１晩勝ち続けるのではなく、２時間ほどで利益が出たら、すぐ止めて帰りました。　ギャンブラーの人たちからすると、ちょっとせこく見えるようですが、ギャンブルにはそんなプライドや趣向性といったバイアスがかかります。１つのルールを行い続けることは、トレードを行う上でとても重要です。　一貫性がなくてはいけません。　為替のトレード日誌を見ていると、だいたいうまくいっていない時は、ギャンブルに興じている自分を発見できます。　投資は遊びではありません。　私には仕事とさほど変わりなく、仕事にもルールやマニュアルがあるように、投資にもそれがあります。　ブラックジャックにもカジノから出入り禁止になるようなカウンティングを行う人たちがいます。　ブラックジャック為替のトレード。最近、類似点に目がいきます。

  2007.01.16

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• 為替、１月のアノマリー

  年明けて、１月は過去のドル円において、大方ドル高に動いています。今月は、そんなアノマリーに添った動きをしているようで、クロス円はいずれも上昇。　５，６日に一時的に円安になったものの、総じて反発、円安基調です。 今週の日銀の政策金利、利上げ懸念ある中での円安。　なかなかポジションを持ちにくいのが実情です。　利上げ後も、依然として開きのある金利差。　また、米ドルの利下げ思惑が払拭されつつある事も要因のようです。とりわけ、ポンドの勢いが止まりません。ＭＡＣＤでは、まだ調整の余地があったものの、そんなことお構いなしにグングン上昇しています。１月のドル円は、これまで７割の確率で円安となっています。　来月初めはＧ７もあり、トレンドを形成する可能性も高いので、　あまり大きく、高値でのポジションは注意しなくてはなりません。

  2007.01.15

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• 欲しいものから考える

  約半年所有していた三菱ケミカルの株を売却しました。　長期保有も考えていましたが、概ね考えていた株価に到達した為の売りです。　セブンイレブンに将来の展望を見出し、集中投資した人の資産が３００倍になったとメディアに出ていました。　長期投資にはこのような夢もあります。さて、その売却した元でで何を買うか。　欲しいものは有るようで無いような・・・・　　学生から結婚するまでの数年間、車にお金をつぎ込んでいましたが、その車への消費を止めたところ、他に強く欲しいものが無いことに気付きました。　ただ、物欲を満たすことで仕事の大変さを晴らしていた面もあるので、モチベーションに影響があるか、ちょっと不安でしたが今のところモチベーションが低下するどころかむしろ向上しています。それは、浪費→投資にウェイトをかけてきたことも一因のようです。　でも、「欲しい物」の存在が無くなってきた感も否めません。　デフレでモノが大量の安く供給されてきたため、モノの特別感や所有欲が減退してきたこともあるでしょう。　確かに薄型テレビや携帯音楽プレーヤー等欲しいのですが、その特別な感覚も手に入れてしまえば日常に変わります。では、モノではなく美味しいご飯を食べたり、旅行したり、より健康になることへの欲求はどうでしょう。　これらは今後のキーワードかも知れません。　新たなる技術革新によって、より便利に快適になる商品の登場があらわれるまでは、ただの日常から精神世界を満たす、一段上の日常へ導いてくれる「商品」への分野へ投資を考えています。それは、あまり好まない投資法ですが、優待も視野に入れて。

  2007.01.13

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• 英国利上げのサプライズ

  英国の利上げ、据え置きと思っていたところ、ちょっとビックリ。　マーケットも素早く反応し今年最安値を対ポンドでつけています。ユーロとの乖離も通常より２円ほど乖離。　この２、３年、ユーロは堅調に高くなってきましたが、そのペースを上回る勢いのポンドです。約９年ぶりの高値。　ここまでくると、大きなポジションを持ちにくく、また様子見です。 所有していたポンド、すべて決済。　しかし、今日だけで約３円の上昇。瞬間的には４円弱上昇し、１年に６，７度あるかないかの動きぶりでした。ここから先はなかなか難しいものがあります。

  2007.01.11

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• ユーロとポンドの乖離幅

  為替のトレードを行う前に、ポンドの場合はユーロとの相関性の高さから、必ずユーロの水準からどれほど乖離しているのかを見ています。私の中では、現在のところ0.67あたりが妥当と判断しており、これ以上ポンドが高いと購入を控えています。結構、日によって１円以上違うこともあり、今日は大凡この乖離で推移しているようですが、　この0.67から大きく外れることはこの１年ほどあまりありません。　スローストキャスティクスのように、収束や収斂といった法則があるのなら有効な手法の１つだと考えています。

  2007.01.10

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• 純金積立を止めるか否か

  純金積み立てを始めて早６年。　１g１２００円前後だった価格も２４００円を超え、テロ以降右肩上がりで金価格は上昇しています。私の積み立てた金も購入金額以上の価格になっていますが、そろそろ止めようか考え中です。　確かに、金相場は堅調です。いろんなカタログも楽しみではあるのです。が、利息や配当があるわけでなく、購入手数料も必要で、リターンを考えると、そろそろ頭うちのような気がするのです。莫大な資産の一部を保有する目的だったら良いかも知れませんが、投資機関の一失も見逃せません。今、悩んでいる選択肢の１つです。

  2007.01.09

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• ドイツ経済は日本経済の縮図？

  先ほど発表されたドイツ小売高（前月比）の結果は予想以上に悪いものでした。　事前予想では１％増だったのに対して、－0.3％。　単純にプラスとマイナスだけでもかなり市場の見方と実体とに乖離が生じています。日本も景気はいざなぎ超えと言われ拡大基調にありますが、大手企業などは内部留保に努めるべく賃金を抑えています。　逆に中小企業はこの人手の偏りからか賃金は上昇気味。　経営者が我慢している状態です。　対して大企業の役員報酬は上昇。　これまで、株主資本主義に向きつつあった日本の企業も、結局ステークホルダー資本主義へと、向き直ってしまった感があります。ドイツ経済も最近復調ながら、歴史的に日本と同じでステークホルダー型の経営をしてきましたから、家計が生み出す消費の回復が遅れているのかも知れません。　米、英国は国債を発行し、マーケットから集めてきましたが、ドイツ、日本は銀行から集めていました。　銀行も企業への貸し出しリストとのバランスで、より安定的な国債を購入しやすかったのでしょう。　　さらに細かい点は除いたとしても、ドイツと日本の経済システムは似ています。　最近のユーロ、ポンドの調整は、どちらかというと、円サイドに要因があったように思います。円の超低金利を生かしたキャリートレードによる、やや過剰な円安の調整です。が、スイスの失業率の事前予想との乖離、ドイツ経済の失速懸念、またドイツは付加価値税の影響も危惧されています。　私は付加価値税のマーケットに与える影響は軽微と呼んでいますが、足元の経済指標悪化は、この時期に良くありません。　しかもレベルの問題ではなく、予想との乖離「幅」の問題です。　この指標発表直後も為替市場は平穏ですが、これらの経済指標が立て続けに悪いものが続くと、それを足がかりにユーロやポンドが大きく調整される可能性も否めません。恐らくユーロは150円台、ポンドは大凡0.67の乖離とみて223.80円あたりまで調整が入る可能性があります。　ただ、日本の利上げは断続的にはないでしょうから、一方的に円高に振れることは無いかも知れません。　現在のボラティリティーを考えるとドルでせいぜい１０円程度と見ています。　個人的には、誰でも利益を享受しやすい、円安基調が収束していくことは寂しい気もしますが、致し方ないことでしょう。

  2007.01.08

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• 節約と運用と

  やっぱり家計を守るファイナンシャルプランの双璧は節約と運用でしょう。会社でもそうあるように、無駄は改善によって取っ払わなくてはなりません。また節約にも積極的節約があります。例えば、本を買う行為を例に挙げると、新本を買うより古本や図書館で借りてくる、これは節約になるでしょう。とはいっても、新本ではないと満足のいく情報が入らないのであれば新本を購入する、いわば自己投資とイコールです。　またカードで購入したとしましょう。私のクレジットカードは１％還元されるので、消費税が５％→４％の負担で済んだと考えようによってはなるわけです。　これは積極的節約と私は呼んでいます。ツタヤでクレジットカードを作りカード払いにすると１０％オフになります。　運用で１０％のリターンを得ることは、なかなか骨がありますが、こちらはほぼリスク無しで１０％トクするわけです。勤労所得がなかなか増えないこのご時世、このような積極的節約を利用しない手はありません。

  2007.01.07

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• 投資は自分の感情のコントロール

  為替でも株でも、トレーディングや短期売買の投資などでは、ついつい「ギャンブルをしている自分」に気付くこともあります。　目の前の上がり下がりに一喜一憂している間は、勝ち続けることはできません。　日常より、最悪のシナリオに対し対応を図るシミュレーションを行い、実際その事象がおこった時に適切な行動ができるよう、訓練しておくことが重要です。投資は自分のコントロールから始まります。

  2007.01.06

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• やっぱりヘッジファンドか

  昨日のブログで書いたように、誰が損をするのか・・・もし、年明けにロングポジションを持ったとしたら、この２日間で損失を出していたでしょう。積みあがったポンドやユーロのポジション。ここに勝機があったようです。昨日からの変調にリミット注文はすべて外し静観を通しました。ヘッジファンドのポジション調整が主体的動議となり揺り動かしたようです。もっと中期的な見方をすると、円安で儲かった輸出企業のレパトリが２～３月に始まります。これは円高に作用するので注意が必要です。　この調整でクロス通貨が割安と判断できるか。　割安とは思えません。ＭＡＣＤは売りを進めています。　当面の調整は頭に置いていた方が良さそうです。

  2007.01.05

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• FXの展望

  いよいよＦＸ生活始動です。　円高、ドル高といった、ややゆり戻し感のある動きから始まりました。ユーロとポンドの乖離率からみればややポンド安が強いように思いますが、値動きに敏感なポンドですから当然かも知れません。よく言われるのは、１月の相場はその年の相場の縮図だと。　大凡７０％の確率でそのように動くアノマリーとして知られています。日本の利上げ思惑で大きく動く反面、キャリートレードの継続（連続利上げ見込みの薄さ）から大きく円高に振れることはないと思いますが、個人投資家等による外債投資が続けば円安に。また日本株に目が移れば円高に振れるでしょう。商品市況は現在凪ぎの状態ですから、物価を材料にヘッジファンドが大きく動くことはなさそうです。　では、誰が最も痛手を被りやすいか。　このところ順調に推移したユーロとポンドのロングポジションを狙った売りが儲かるとヘッジファンドの読みが起爆となって群集が同じ方向に動き出す。そういったケースも想定しておかなくてはなりません。

  2007.01.04

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