●『リスク・下』ピーター・バーンスタイン＿オススメ度★★★★(満点5点)



上巻よりも時代も近く、ランダム・ウォークやブラックショールズが出てくるなど
身近で面白い。

しっかしS&P先物が生まれたのはたったの２０年前なんだよなぁ。
ホントこの数十年で商品が多様化し、収益チャンスが生まれた。
確かに運用の多様さ・投資家の幅の広がりなどで市場に厚みを持たせる
役には立ったとは思う。ただ、完全に使いこなせているかというと、
やっぱり行動ファイナンスや組織運営に伴う困難さ、機械的損切りなど
ルールの不完全さ等からイマイチといわざるを得まい。

この下巻でも何度も触れられているが、「不確実性」がずっと大きなテーマ。
「平均への回帰」を求めて収益チャンスを積み重ねるヘッジファンドは多いが、
小さく１００勝しても大きな１敗でやられるのが世の常。

「我々の前に確定性は存在しない」

この恐るべき言葉を噛み締めるべきだろう。それでもなお、

「リスクを数字で定義することが決定的に重要」であり、
それをもとに、不確実性の大海に漕ぎ出していくしかない。
というか、行きたい。

「世間の評判を得るためには、慣行に従わないで成功するよりも、
慣行に従って失敗した方がよい」

これはサラリーマン的には圧倒的に正しい言葉だね。
結構こういう誘惑に駆られたりはする。
しょうがないよね、の傷のなめあい。楽だよ。

論理的に正しく、相場的に間違える。

つまらんのぅ。論理的に破綻していても、相場的に正しくありたい。
どんな場合でも反応できる神経を鍛えていきたい。


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#リスクばんざい