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• 2006年12月のパフォーマンス

  月間で約+7％、年初来で約-24％となりました。今月は主力のプロト、メッセージが堅調で好成績となりました。年間では惨敗です。来年は圧勝の年にしたいですね。

  2006.12.29

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• 資産バリュー株を売り切り

  本日ビーイングを損切りし、資産バリュー投資と決別しました。この2、3年間、保有株式の1、2割を資産バリュー株に投資してきましたが、成果はほとんどありませんでした。いくら割安でもそれが評価されるのがいつか分からないというのは個人投資家にはつらいのではないでしょうか。3年間下がり続ける株を保有することは私には無理ですし、投資の効率も悪いと思います。さらに資産バリューに位置づけられる小型株には「少ないプレミアムでMBOされるリスク」が顕在化してきました。来年5月の三角合併解禁で上がる株というのは、世界的再編に巻き込まれる東証一部の大型株であり、JASDAQや大証、名証のマイナーな銘柄ではない、というのが現時点の相場環境です。私は今年ライブドアショックで買い増しで失敗しましたが、武田を売って買い向かったのは更なる大失敗で、このことは十分反省すべきと思っています。私の現在の保有株は全部が成長株投資という位置づけです。さらに状況に応じてリカバリー投資や上方修正狙いの短期投資を組み合わせていこうと思います。来年の夏ぐらいまでは三角合併を材料とした投資法も面白いと思います。狙いは東証一部の世界的再編関連です。実際に私が実行するかどうかは分かりませんが。資産バリュー株については明星食品の件がさらにMBOを加速させることになると思います。TOB価格が十年来の高値水準である日本ファイリングのようになるか、レックスやネット総研のようになるかも不明であり、「当てる」のは至難の業だと思います。投資はご自身のご判断でお願いします。

  2006.12.27

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• 未払配当金受け取りツアー

  先日、振込指定をしていない銘柄の未払配当金を受け取りに行きました。振込指定をしていない場合、1ヶ月以内に郵便局または銀行で受け取らないと、証券代行に請求する必要があります。今年は忙しさにかまけて全く受け取りに行っていなかったので十数件たまってしまいました。証券代行は各信託銀行が一般的ですが、チムニーが日本証券代行、サンコーが東京証券代行というさらに不便な代行機関を使っているため、まず両代行機関に問い合わせました。東証代は中央三井信託で受け取れるとのことでしたが、日証代は茅場町まで行く必要があるとのことでした(郵送での対応も可能だと思いますが)。この日は茅場町の近くに所用があり、それを済ませて正午頃茅場町に行き、日証代でチムニーの配当金を受け取り、振込指定書を提出して新宿へ移動。中央三井→三菱UFJ→みずほ→住友とハシゴしました。これだけでも十分に非常に面倒なのですが、特に前者二行は統合会社ということもあり窓口の待ち時間が長かったです(でも統合前なら下手すると＋二行ですけど…)。特に三菱UFJは以前使っていた旧UFJの店舗が閉鎖されており、旧三菱の店舗に移動するという手間もあり、さらに私の前の人が相続関係の手続をしていて相当待たされました。みずほでは比較的スムーズに手続が終わり、最後の住友に小松精練とアーバンの書類を提出して終わり、と思ったら、「アーバンは中央三井に代行が代わりましたのでそちらで受け取ってください。」…そのとき既に午後2時半を過ぎており、もう一度中央三井に行く気力もなくなり、食事をしに行きました。また後日中央三井に行く必要があります。このように不便極まりない制度は何とかしてほしいです。株券を廃止できるぐらいですから保振を利用して証券口座に入金できるようにしてほしいものです。特にサラリーマンは平日に休まなければ手続できません。それから、やはり午後3時で窓口が閉まるというのは、殿様商売といわざるを得ませんね。

  2006.12.25

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• 不動産関連は循環株？

  2002年12月のIPOでサンシティのPER3倍が目を引きましたが、同業他社との比較でも特に割安感はありませんでした。つまりこの時期にはマンデベ株が軒並み5倍割れだったのです。サンシティはその後大化け株となるわけですが、今年は新興市場全体の調整に付き合う形で相当下げています。ここで考えられるのは、サンシティは割安株、成長株というよりは循環株ではないか？という仮説です。相場が底の時期に上場した後株価が上がり続け、相場全体と同時期にピークアウトしたと考えられます。同社は上場来毎期増益を続けていますので、市場に成長株と評価されているのであればここまで大きく下げないはずです。そこで成長株を評価する指標であるPERの推移をチェックしてみました。2002年末(上場直後)の3.4倍から上昇を続け、2005年末には25倍を超え、現在は10倍程度に下がっています。PERが1年で半分以下になってしまっては、いくら利益が伸びても株価は上がりません。「株価＝1株利益×PER」ですので、成長株で大きな利益を得るためには利益とPERの両方が伸びる必要があるのです。サンシティのPERがここまで低下してしまうというのは、PER水準が循環していると考えるのが自然で、いくら利益が伸びていても不動産市況や株式市況等の循環的要素に支配されていると考えられます。また、マンデベよりも成長株的色彩が強いと思われる流動化関連についても同様のことがいえるようです。ダヴィンチについて同様に調べてみたのですが、2002年末の12倍から2005年末には60倍を超えますが、現在は30倍を割っています。流動化事業の高成長･高収益を反映してマンデベよりPER水準は高いものの、循環株的であることは同じです。このことから、不動産関連の利益が伸びている株についても、今後2年間程度は期待しにくいという仮説を立てました。マンデベがPER5倍、流動化関連がPER10倍まで下がれば面白いかもしれません。もちろんその時点でも利益成長が続いていることが前提です。投資はご自身のご判断でお願いします。

  2006.12.13

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• 2006年11月のパフォーマンス

  月間で約-4％、年初来で約-29％となりました。11月はウエイトの低い銘柄の保有理由の再検討、税金対策の売り切りなどで銘柄数を減らし、調整局面のプロトコーポレーションを積極的に買い増しました。この結果、ウエイト上位3銘柄(プロト、マニー、メッセージ)で株式全体の50％超を占めています。プロトの調整、メッセージの「強気でない通期上方修正嫌気売り」によりマイナスとなっています。集中PFを組むこと自体は下げ相場に対応する良い方法だと思いますが、問題はその集中した銘柄がどうか？でしょう。

  2006.12.01

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• 12月はIPOラッシュ

  毎年のことですが、12月はIPO(新規公開)ラッシュとなります。新興市場6年サイクルを考えると6年前の2000年12月が参考になると思いましたが、ヤフーファイナンスには2002年以降の新規公開情報しかなかったので、相場が悪いという意味では今年と共通している2002年12月のIPOを振り返ってみました。相場が悪かった時期とあって･公募価格のPERが低い･公募から初値への上昇率が低い(公募妙味ナシ)という傾向がハッキリしており、今年もそんなもんかな？と思っています。まずPERについては、大幅増益予想の竹内製作所の6倍、サンシティの3倍が目を引きます。この2銘柄をはじめ後の10倍株も数多いです。また、公募に妙味がないということは、無理して公募に申し込まずにセカンダリの初値水準や公募割れ水準を買うという方法でも十分利益が出る可能性があるといえます。私自身の2002年12月のIPOは、あみやき亭とアクセルに当選したものの、初値がパッとしないという理由ですぐ売ってしまいました。これは上記のとおり誤りでした。中期的成長性があると思って応募したのですから「IPO投機」的な感覚で売ってしまうのは、矛盾しています。さて今年12月のIPOですが、申し込むことはないと思います。期待できるリターンが低いのであれば無理に今の時期に申し込む必要はありません。それならセカンダリで将来の10倍株を狙いたいところですが2006年12月のIPOのラインアップは、どうもパッとしません。公募価格のPERも2002年に比べるとまだ高いです。投資はご自身のご判断でお願いします。

  2006.11.30

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• 5月末損切りで間に合ったか？

  今年の敗因はライブドア･ショックで売らずに買ってしまったことでした。買ってしまったことは致し方ないとしても、その後5月の急落時点でも何もしなかったことが、さらに負けを大きくしたのではないかと思い、検証してみました。当時の時価ウエイトが大きい銘柄につき、5月末株価と現在の株価を比較してみると2400メッセージ(4％下落)2685ポイント(7％下落)3362チムニー(17％下落)7730マニー(4％上昇)となり、チムニー以外は5月末に損切りしてもそれほど意味はなかったということになります。さらに、上記4銘柄に続くウエイトだった銘柄については3385薬王堂(41％下落、9月に売り切り)4327日本SHL(9％下落)4965曽田香料(16％下落、11月に売り切り)8924リサ(12％上昇)8947ノエル(1％下落、8月に売り切り)となっています。薬王堂は下方修正前に売り切っていますので実際の被害はそれほどでもありません。不動産関連のリサとノエルについては、6月以降に持株を減らしていったのですが、これは底値売りになってしまいました。以上まとまりませんが、結論としては5月の急落時点までに売る必要があったということになります。ライブドア･ショックで売れなくても、5月の急落局面での(その当時の)安値を売れれば被害は少なかったであろうということになります。安値を売るというのはかなり抵抗がありますが、目先の勢いに付くことの重要性を認識しました。

  2006.11.27

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• ライブドア･ショック直後の買い銘柄検証

  今年の失敗の検証作業を続けています。今年1月末時点では、ライブドア･ショック直後の買い増しでリバウンドを取っていたようですが、結果的にはこれが失敗の原因だったのではないかと思い、1月の買い銘柄のその後を検証してみました。2318ビービーネット2392セキュアード2400メッセージ2685ポイント3751ジー･エフ4327日本SHL6836ぷらっとホーム7838共立印刷8868アーバン8907フージャース8924リサこの11銘柄のうち、現在の株価が当時の株価を上回っているものは、ありません。リサはほぼ同水準まで戻していますが、公募増資による下げ相場で持ち株を減らしてしまっています。ビービーネットとジー･エフを新規で買ったのが失敗で、その後の業績悪化で投げています。久しぶりに株価を見て驚きました。特に前者はライブドアと同じ監査法人で、「それだけを理由に売られている。」と素人考え丸出しで失敗してしまいました。このような急落時に、それまで持っていなかった銘柄に手を広げてしまうのは、あまり良い判断とはいえないようです。なおメッセージと日本SHLは、今も主力銘柄に位置付けています。

  2006.11.08

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• 2006年10月のパフォーマンス

  月間で約+5％、年初来で約-26％となりました。株式全体のポジションの増減が激しい1年だったので年初来のパフォーマンスはやや不正確かもしれませんが、大負けしていることは確かです。8月以降、敗戦処理の売りで株式のポジションが減少していますので、今月のプラスも年初来での寄与度は低い、そんな感じです。

  2006.11.01

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• 新興株市場サイクル

  今年は2月～6月頃に心身の健康を害したこともあり、投資に関する検討に時間を割けませんでした。その結果日記の更新も月次報告程度になっています。8月から無職となり少しずつ追いついてきています。今週も新興株市場はエライコトになっていますので対応に時間をとられていますが、やっと今年の失敗を振り返ることができるようになりました。今年の新興株相場は「ライブドア･ショックで売り」が大正解であり、そこで買い増した私はさらに負けを大きくしました。今やっと自分なりに敗因の総括ができつつあります。そのヒントとなったのがJASDAQの10年チャートでした。JASDAQの底と天井を時系列に見ると1998年10月　22.98(底)2000年2月　130.74(天井)2003年3月　 36.36(底)2006年1月　142.87(天井)となっています。また、底打ちは鈍角的な、ピーク打ちは鋭角的なチャートになっています。今年の失敗でも分かるとおり、底の時期を当てることより天井の時期を当てることのほうが、極めて重要になります。株は売るタイミングが難しいのです。2000年2月のピーク打ちについては、同年4月の「ピカツー･ショック」が決定的だったと思います。光通信という個別銘柄の下方修正がITバブル崩壊のダメ押しとなりました。そして2006年1月のライブドア･ショックも見事なピーク打ちのサインとなったわけですが、6年前との類似性に気がつかなかったことが敗因でした。また、ピカツーの時同様「一部のネット関連や投資会社だけが下がる」という判断をし、不動産関連などを思い切って売れなかったことも反省点です。2000年はIT株だけが上がったのでIT株だけが下がったのですが、2006年は不動産関連なども上がっていたので、下がるのは当然ともいえます。成長株投資でも株価の動きを重視するスタンスを取っておきながら、対応できなかったことが悔やまれます。さて今後の展開ですが、2000年のITバブルの急騰以後は、3年サイクルで底と天井が示現しています。従ってチャートから単純に予測すると、次の底は2009年で50ポイントまで下がることとなります。従って新興株は今が買いではなく、短期のリバウンド狙い以外で下げ続ける株を買うのは危険ということになります。そして2012年に150ポイントまで鋭角的に上がってピークアウトということになります。これから5年間、このことを意識し続けたいと思っています。

  2006.10.14

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• 2006年9月のパフォーマンス

  月間で約-3％、年初来で約-30％となりました。新興市場の下げはネット関連が主導しています。ネット関連を保有していないわりにはパッとしない成績です。ミヤノの失敗も響きました。個別銘柄では増配･株式分割を発表したプロトコーポレーションをさらに買い増し、マニー、メッセージに次ぐウエイトに上げました。下げ基調が続くチムニーは減らしています。

  2006.10.02

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• ミヤノ売り気配スタート

  本日上場のミヤノ(6162)に当選して(しまって)いたので、いきなりマイナススタートとなってしまいました。本日中にある程度の株数を投げる予定です。結果論ですが東京スター銀行の事例もありますし、不人気業種で公開株数も多く、産業再生機構に嵌められた形になってしまいました。今年のIPOはフェリシモ、クスリのアオキとパッとしない状況が続き、これで通算マイナスという散々な結果になってしまいました。もちろんミクシィも応募(だけは)していましたが、このように100万単位で確実に儲かるものは、まず当選しません。新興市場全体の地合も悪いので、バリュエーションなどは無視して確実に人気化するものだけ応募したほうがいいかもしれません(でも当たらないんですよね)。最近の下げ相場対応についてまとめて書こうと思ったのですが、そのような小細工も吹き飛んでしまいます。

  2006.09.22

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• 2006年8月のパフォーマンス

  月間で約+5％、年初来で約-28％となりました。やっとJASDAQ並みのパフォーマンスになりました。ポイントをはじめ数銘柄戻り売りをし、金融資産に占める株式の比率は80％を割りました。年初の方針からすると低すぎるようにも思えますが、下落相場ですのでこれで良いと考えています。株価が比較的堅調なプロトコーポレーション、日本SHLを買い増しています。この2銘柄をポイントに代わる主力候補と位置づけています。

  2006.08.31

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• ポイント戻り売り

  4月9日に買い増したものの、その後下落トレンドに転じ、5月に13週線が26週線を下に抜けるデッドクロスが現れ、その後は13週線が上値抵抗となる中期下降相場になってしまいました(チャート参照)。今月になって新興市場も戻り局面になったので、保有株の戻り売りを進めています。同社株も13週線付近まで戻したので持株数の4割程度を外しました。また、業績面においても、第1四半期15％増益と、さすがにスローダウンしており、20倍を超えるPERに割安感はありません。従って、バリュエーションでもテクニカルでも強気にはなれません。期せずして、個人投資家を呼び寄せる10株単位への引き下げ時が株価のピークとなりました。これはよくあることです。

  2006.08.22

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• 2006年7月のパフォーマンス

  月間で約-10％、年間で約-31％となりました。それにしてもヒドイですね。7月末で会社を辞め、就職活動をしながら夏休みです。今年は投資に関する情報収集が全くできていなかったので、この機会にじっくり取り組むつもりです。

  2006.08.02

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• 2006年5月、6月のパフォーマンス

  久しぶりの投稿です。「退場」してはいません(^^;)5月は約-13％、6月は約-2％、年間で約-22％となりました。リサもマニーも上昇傾向が崩れてしまいました。持ち株ではプロトコーポレーション(4298)のチャートが崩れていないので、ウエイト上げを検討しています。上半期は市場に連動して負けています。市場が比較的落ち着いているこの時期に方針を見直す必要があるのかもしれません。

  2006.07.11

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• 市場に連動してヤラレています。

  ポイントを少しずつ外し、マニーを買い増しています。これでマニーがウエイト第1位になりました。それはよいのですが、不動産関連が大ヤラレです。菱和ショック、アーバンショック、レオパレスショックにリサの大型公募…というわけで今月は市場に連動して(いや、市場よりひどく)ヤラレています。約10％のマイナスです。目先はリバウンド待ちで戻り売りですが、引き続き銘柄入れ替えを継続していこうと思います。今月の下げは世界経済のファンダメンタルズが原因のようですので、ここから市場全体が下落相場になる可能性もあると考えています。

  2006.05.23

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• 4ヶ月間を反省

  年初来さえないパフォーマンスとなっていますが、最大ウエイトのポイントが年初にピークを打って25％下落では、不振も当然です。チャートも相当悪く、13週線が26週線をデッドクロス、4月既存店マイナスを受けた本日の下げによる年初来安値接近と、中期的に相当厳しくなったと判断します。「上がる株を保有する」主義ですので、ポイントの戻りは(戻らなくても)部分売却方針に転換し、上昇基調の崩れていない銘柄にシフトしていきます。この4ヶ月間はETFを買っていたほうがマシでした。自分で銘柄選択している意味が全くありません。

  2006.05.08

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• 2006年4月のパフォーマンス

  月間で約-2％、年間で約-6％となりました。相変わらずパッとしない成績ですが、新興市場全体が下げていることの影響と思われます。今月の行動としては、リサ・パートナーズを買い増し、ウエイトを上げています。不動産流動化関連の中で唯一ではないかと思いますが今年に入ってから株価が崩れていません。これほど堅調なのには何か理由があるのでは、つまり良好な定性面が株価に反映しているのではないかとみています。私は基本的に定性分析を放棄していますのでこれでいいと思っています。

  2006.04.29

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• ポイント下落率1位

  7日の東証一部下落率1位となりました。6日に同社の決算発表があったのですが、この会社の特徴である極端に弱気？な今期予想による「材料出尽くし感」でしょうか？成長株の同社も2月から調整局面を迎え株価も一進一退です。4月になって上昇したもののまた元に戻ってしまいました。しかし、過去の傾向から見ても弱気予想と上方修正は同社の年中行事ですので早速買い増しました。東証一部の2000億企業ですので目先筋の投げもあるのでしょう。中長期投資は目先筋の投げを確実に拾いたいものです。

  2006.04.09

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• 2006年3月のパフォーマンス

  月間で約-2％、年間で約-4％となりました。今月不調の原因はジー・エフとビービーネットでの失敗です。これにつきます。敗戦処理の売りでキャッシュが増え、金融資産に占める比率が80％程度まで落ちてきました。保有株の買い増しを検討中です。

  2006.04.01

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• 銘柄増やして失敗

  マネックス・ショック以降多くの銘柄を買いましたが、結局は保有銘柄の買い増しが正解で、新規購入は失敗が多いです。特にジー・エフ(3751)とビービーネット(2318)を買ってしまい、下方修正で痛い目に遭っています。ジー・エフはともかく、ビービーネットは株価が崩れていながら「監査法人で不当に売られている」と判断してしまったのが失敗でした。「株価が下がれば成長株でない」という原則を掲げていながら思わずギャンブルしてしまったわけです。成長株として保有し続けているポイント、チムニー、マニーなどだけを買い増していればよかったのです。一定期間保有しているということは、少なくとも保有期間中は業績も株価も堅調であったということなので、わざわざリスクを取りに行く必要はないわけです。やはり成長株の集中投資、これに限ります。

  2006.03.22

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• 申告書作成終了

  最近労働に忙殺され(息抜きもしてますが…)、この1ヶ月(つまり申告期間)に全く休みが取れませんでした。本日やっと休暇を取り、申告書作成を終了しました。1年前と比較すると給与所得が減少し、譲渡所得が増加しました。ただし給与所得の減少というのは「税制非適格ストックオプションの行使分」が減少したためですので、これを除くと給与所得・譲渡所得とも微増しており、家計全体としては良い傾向になっています。ちなみに(当然ながら)「給与所得＜譲渡所得」です。久しぶりの投稿ですので最近の投資行動について触れておきます。以前にも書きましたが資産バリュー株を減らしました(不二電機工業売り切り、サンコー半分売り)。また、不動産株は最近のパフォーマンスにバラツキがみられるので、チャートが崩れたと判断したケネディクスを売り切り、比較的堅調なシーズクリエイト(8921)を買ったりしています。流動化は株価上昇傾向が継続しているセキュアードとリサに期待しています。また、相場が落ち着いたこの機会にポートフォリオの集中度を上げることを考えています。具体的には公開している上位5銘柄を中心に買い増し、ポジションの低い銘柄の売り切りを検討しています。

  2006.03.14

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• 2006年2月のパフォーマンス

  新興市場中心に相場が崩れた1ヶ月で、私の保有株式も久々のマイナスとなりました。月間で約-6％、年間で約-2％です。

  2006.03.02

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• 今週の行動

  仕事が多忙で書き込む時間もあまりないのですが、今週に入ってからの行動をまとめておきます。昨日は資産減少額記録をさらに更新してしまいました。マネックス・ショック以降買いまくっていた銘柄のうち上昇相場への復帰が難しそうな3銘柄を切り(本日全て約定)、さらに上昇相場の終わった感のあるマルカキカイ(7594)の最後の100株を売りました。買いは最近の下げ相場でも比較的堅調で、「最後の子株還流」で売られたチムニーの買い増しです。本日の注文はいわゆるバリュー株として買った3銘柄の売りです。deanさんが指摘されているように資産バリュー株は下げ相場に弱いのでポジションを落とす方針です。それで再び積み上がってきたキャッシュで何を買うかといえば、当然成長株です。チムニーやマニーのように今年になってからも株価が大崩れしていない銘柄は買い増し方針です。真の成長株は下げ相場にも強いのです。

  2006.02.21

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• 資産減少額タイ記録

  ですが、相変わらず買いに出ています。本日は5銘柄買い、4銘柄買い注文です。ただ先月に続く小型成長株の大幅下落でもあり、調整の域を超えつつある保有株もあります。このような銘柄を徐々に見切り、下落相場に関係なく上がり続ける成長株にシフトしていく準備もしています。

  2006.02.13

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• 今年の新規公開は最悪のスタート

  フェリシモのことです。300株申し込んで100株当選したので喜んでいたのですが、結局薄利確定してしまいました。deanさんの日記にもコメントしましたが、中間期の経常利益が23億で通期予想が30億だったので進捗率から考えて上方修正余地ありと期待していたのですがQ3累計で25億と大きく期待を裏切られてしまいました。新規公開時点では発行会社の業績予想・情報開示の信頼性は分かりません。来週は今年2社目の当選銘柄であるクスリのアオキが上場します。大雪というリスク要因はありますが期待したいところです。

  2006.02.10

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• 2006年1月のパフォーマンス

  波乱の1月相場も＋6％で乗り切ることができました。先々週から先週にかけて10銘柄買いましたが、今のところこれが功を奏しています。

  2006.01.31

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• マネックス・ショックとピカツー・ショック

  日経新聞的には、日経平均が2週間前の高値を更新したことにより「ライブドア・ショック」は終結したようです。多くの方が指摘していることとは思いますが、今回の急落は「マネックス・ショック」です。ライブドア捜索のニュースを受けた17日の株式市場はそれほど大きくは下げませんでしたが、後場のマネックスの件をきっかけに大きく下げることとなりました。私が今回の件で連想したのは2000年3月末の光通信の下方修正です。ITバブルの象徴的銘柄だった光通信が、3月末の下方修正をきっかけに1ヶ月ストップ安を続け、光通信株を担保に信用で買われていたソフトバンクなどのIT株も総崩れとなりました。2000年のときはこれでITバブルが崩壊し、日経平均は2万円から8000円まで下がることとなりました。これに対して今回は2週間で指数が戻ったので、バブル崩壊ではなくやはり調整ということでしょう。日経平均のチャートを見ると13週線で反発しており上昇基調は不変です。当面、上昇相場はまだ続くとして、考えられる展開は主役セクターの交代です。ソニーの上方修正に象徴されるハイテクの動向に少し注目しています。IT関連や投資事業会社は厳しくなると予想します。

  2006.01.29

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• まだまだ

  買い増しです。本日は2銘柄買いで5銘柄に注文しました。保有銘柄やウォッチ銘柄が13週線まで下がってきました。下値支持を割るかどうかのポイントに来ていると思います。ただ、いつ底を打つか合理的に予測することは不可能ですので、今が底だと思わずにキャッシュ残高に注意しながら少しずつ買い下がります。一応週末まで毎日大きく下げるケースも考慮しています。来週まで大きく下げ続ける可能性は低いと考えています。

  2006.01.23

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• 「調整の範囲内」

  結局先週は9銘柄買いました(売りは武田1銘柄)。引き続き急落した銘柄を拾いに行くスタンスですが、まだ13週線より相当上に位置しているものが多くあります。つまり上昇相場の下値支持を割っていないのです。これらの銘柄は先週の急落も直前の急騰の反動に過ぎず、暴落ではなく調整という程度の下げということになります。成長株をさらに買い増すのは月曜に急落してからと考えています。

  2006.01.22

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• 3割戻し

  昨日の注文も全て約定し、本日の反発により2日間の下げの3割を戻しました。とはいえライブドアが下げ止まるまでは需給的には厳しいでしょう。損益的には昨年末の水準に戻りましたので、これから仕切り直しという感じです。この2日間では、懲りもせずセキュアードやリサに手を出したり、メッセージ、ポイント、フージャースを買い増しました。それから少し毛色の違う成長株を2銘柄新規で買いました。これらの銘柄は明日以降下がれば来週も買い下がり方針です。年初の目標である株式ポジション80％程度に達しています。

  2006.01.19

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• 引き続き

  3銘柄に買い注文です。それから武田を一部売却しました。このような相場では薬品などディフェンシブに資金が向かうといわれますが、それは1日単位の緊急避難であり、指数に遅れて動く武田は売りです。

  2006.01.18

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• キャッシュ出動

  この時間まで数銘柄の調査と注文をしていました。ライブドアの件はキッカケに過ぎないのですが、担保評価ゼロというのは相当なインパクトになり得るのでしょうか？私の1日の資産減少額も一昨年5月の記録を更新しました。保有銘柄でサンテックが上昇、サンコーが変わらずでしたが、この資産バリュー2銘柄以外は総崩れとなり約6％のマイナスです。ただ、このような時に買わずにいつ買うのでしょうか？有り余るキャッシュ出動です。とりあえず本日は5銘柄に買い注文を入れました。1銘柄はミニ株ですので必ず約定しますが残りは指値買いですのでどうなるでしょうか？明日も下がればさらに買い増すだけです。

  2006.01.17

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• 2006年の投資方針

  私は、年が明けたからといって1年の目標を立てたりはしないのですが、昨年を振り返って投資方針を立てることにしました。それは「金融資産に占める株式の比率を80％以上にキープする」ということです(現在は約75％)。昨年は市場の好調さに乗って好成績を収めることができましたが、上昇相場の中で買うタイミングを逸してしまったことは反省点でした。今年も市場が好調であるという保障はありませんが、市場環境に関わらず「上がる株」を持ち続ける方針です。とはいえフルインベストメントはせず、現金は暴落への備えと新規公開株資金として確保しておきます。なお、番外編として今年はこのブログのアクセス数アップを目指しています(^^)当ブログとの関連性が全くないため別々にしているのですが、投資に比べるとマイナーなジャンルなのでアクセス数は15分の1となっています。

  2006.01.10

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• バリュー投資家100の質問

  日記リンクさせていただいているしんさんのブログからの引用です。１． まずはお名前（Ｈ．Ｎ）を教えてくださいtallman２．差し支えなければ、年齢を教えてください30代３．バリュー投資を始めたのはいつ頃ですか？96年頃４．バリュー投資をはじめたきっかけを教えてください大竹愼一氏をテレビで見た。５．最初に買ったバリュー銘柄を教えてくださいニッシン(店頭時代)　６．尊敬している投資家っています？（国内海外問わず）いません７．今まで読んだ投資本は何冊くらいですか？10冊くらい８．昨年読んだ本は全部で何冊くらいか教えてください。（投資本を含む全ジャンルＯＫ）3冊くらい。読書は嫌いです。９．人から変わり者だといわれたことがある？はい１０．団体行動は苦手だと感じる？たまに１１．投資本の中で特に好きな愛読書・教科書はありますか？それは、何ですか？あえて言えば「株で勝つ」１２．年間平均どれくらいのパフォーマンスが目標ですか？50％で大満足１３．資産をどれくらいまで増やしたいですか？独身なら1億、結婚するなら3億。　１４．株っておもしろいとおもいますか？もちろん１５．今まで買った中で、印象深いバリュー銘柄を教えてください。ナイスクラップ１６．株式投資してることでモテたってことあります？女性から「教えてくれ」と言われています。１７．差し支えなかったら運用資産額を教えてください？3000万程度１８．株関連のサイトかブログを運営していますか？はい１９．投資家のオフ会にいったことがありますか？はい２０．タバコは吸いますか？いいえ２１．これから株を始める人に、一言アドバイスをお願いします。株式投資は精神修養の場です。２２．あなたにとって「株」とは？楽しみ２３．競馬・競艇・パチンコ・宝くじ、やる？少しだけ２４．デイトレードしたことはありますか？ありません２５．携帯電話で株の取引をしたことありますか？ありません２６．おすすめの証券会社があれば教えてください。 丸三２７．海外旅行で行きたい国はどこですか？ブラジル、キューバ２８．好きな株関係のインターネットサイトorブログは？（複数可）一つ上げればwさんでしょうか。２９．エマージングで気になる国を教えてください？ブラジル(サンバ好きです)３０．好きな業種は何ですか？アパレル３１．ついでに好きな食べ物は何ですか 空腹時に食べるもの３２．これまでの痛い失敗談があったら、教えてください。株価が半分になってナンピンし、そこから5分の1になった。３３．嬉しかった株主優待ってありますか？ウザイだけです。でもホーマックのジャガイモは美味しかった。３４．株主総会に出席したことはありますか？あります。発言したこともあります。ついでに社長の後ろの事務局をやったこともあります。３５．お酒飲む方、好きなお酒は何ですか？カイピリーニャ３６．信用取引していますか？いいえ３７．オプション取引していますか？いいえ３８．ファンドマネージャーってやってみたい？少し興味あり３９．外貨ＦＸ取引をしていますか？いいえ４０．彼女や配偶者の理解を得られていますか？前提条件に該当する特定の女性がいません。また理解しない女性は前提条件になり得ません。４１．株で得た利益で買った高価な物があったら教えてください。それぞれの福沢諭吉に名前はないですし、そのような感覚で買い物はしません。４２．専業投資家ですか？しがないサラリーマンです。４３．４２で「いいえ」と答えた方セミリタイアってしてみたいですか？はい４４．４３で「はい」と答えた方。セミリタイアのための目標資産はいくらですか？独身なら1億、結婚するなら3億。４５． 好きな芸能人は誰ですか？分かりません４６．日本株だけでなく外国株をやっていますか？MOを少し４７．銀河英雄伝説全１０巻読んだことがある。何ですか？４８．マネー誌はよく買うほうですか？金のムダ４９．マネー誌で好きな雑誌があれば教えてください。ありません５０．日経新聞を取ってますか？はい５１．あなたの投資ルールがあれば、教えてください。ブログで紹介しています。５２． あまり人目を気にしないほうですか？はい５３． あまり流行とか気にしないほうですか？はい５４．四季報ＣＤ－ＲＯＭは使っていますか？はい。株価のダウンロードはできていませんが。５５．自分はちょっとオタクが入っている部分があるとおもう。 はい５６． 集中投資派・分散投資派どちらですか？集中５７．資産バリュー株・割安成長株だったらどちらが好きですか？後者５８．会社四季報・会社情報どちら派ですか？四季報５９．格闘技系番組って好きですか？見ません。怖いから。　６０．株だけでなく買い物もバリューだ。そんなことはありません。お金は使うためのものです。

  2006.01.05

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• 2005年12月のパフォーマンス

  保有株式のパフォーマンスは約＋19％、年初からの通算で約＋79％となりました。不動産株を中心に非常に強い上げ相場で、あまり経験のない高パフォーマンスで2005年を締めくくることができました。2006年の投資方針などは後日書きます。

  2006.01.04

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• 最大の資産増加

  本日は株式投資を始めてから最大の資産増加となりました。ちなみに最大の資産減少は昨年の5月10日で、このときの減少額は本日の増加額を超えています(株式資産の1割弱を失ったと記憶しています)。ノエルとグランディハウスが大幅上昇を続け、チムニーの「最後の分割祭り」にジャストプランニングのS高…東誠不動産を一部外したのも失敗でした。今年は文句のつけようがない投資成績で終われそうですが、来年はまたゼロからスタートです。

  2005.12.28

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• 怖くて売れない、怖くて買えない。

  今週の不動産株のことです。流動化関連だけでなくフージャースや和田興産、グランディハウスまで上がっています。テクニカルで判断すると相当売らないといけないのですが、一本調子に上がり続けるので怖くて売れません。ましてや買うことも怖くてできません。結局少しずつ恐る恐る売って様子を見ています。今日はランドコムを少し売ったらその後S高してしまいました…ノエル、リサ、グランディハウスは1株保有ですのでしばらく放置の予定です(でもさらに暴騰すれば考えが変わります)。投資はご自身のご判断でお願いします。

  2005.12.21

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• カレンダーなんて送らないでほしい。

  数日前、武田薬品(4502)からの定形外郵便の不在通知が届きました。「どうせカレンダーだろう。」と思ったのですが、一応確認はしておかないとと思い、通勤経路を外れてワザワザ郵便局へ。封筒の中身はそのまま郵便局のゴミ箱へ。一人暮らしには迷惑以外の何物でもありません。優待品を含めて、モノは何も欲しくありません。欲しいのはキャピタルゲインのみ。

  2005.12.13

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• 退職金

  ボーナスシーズンですが、それに加えて前職の退職金が入ってきました。フージャースが3株買えます。あらためて思ったのですが、退職してお金をもらえるというのは違和感がありますね。まるで会社が退職を奨励しているような感覚です。市場は相変わらず好調で、下げたところを買う私のスタイルでは現金が積み上がっていきます。保有現金の額、金融資産に占める比率とも株式投資を始めて以来最高水準にあります。ただし、急いで買わずに好業績の成長株の下げを拾うスタンスは不変です。

  2005.12.10

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• 2005年11月のパフォーマンス

  保有株式のパフォーマンスは約＋5％、年初からの通算で約＋55％となりました。市場全体が非常に強く、その波に乗り続けることができました。ところで今日ものすごいアクセス数(1000近いです)なんですが、どなたかが紹介されたんでしょうか？？

  2005.12.04

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• グランディハウス(8999)

  12月は30社以上が新規公開します。私もダメもとで数社申し込みましたが、いかにも不人気のグランディハウス1株当選しました。初値で大きく取れるとは思っていませんが、PER1ケタなら悪くないと思っています。今年は市場参加者が増えたためか、昨年より当選が少なかったです(グランディハウスで4社目)。ただ結果的にチムニーを新規公開でもらえたことはラッキーでした。500株申し込んで400株当選でしたので、明らかに余っていました。

  2005.11.30

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• 「value日記」消える

  ヤフー掲示板の「value日記」がついに消えた、ということを今日のオフ会で知りました(^^;)私にとってあのトピへの投稿や意見交換は投資活動の原点ともいえるものでした。投稿してくださった方、読んでくださった方、5年間ありがとうございました。

  2005.11.26

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• 海外旅行から帰国

  8日の午後以来株価を見ることができない環境だったのですが、(予想通り)何も変わっていませんでした。保有株式は1％の下落。毎日の株価を追いかける必要性が薄いことを再認識しました。

  2005.11.16

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• 2005年10月のパフォーマンス

  保有株式のパフォーマンスは約＋9％、年初からの通算で約＋49％となりました。今月も相変わらずポイント、ダヴィンチ(売却済み)、ノエルなどの成長株が堅調でした。不動産流動化関連の上昇はどこまで続くのでしょうか。割高になったことだけを理由に売り切らない方針ですので最後まで？見届けることになりそうです。課題は前月に引き続き保有株式の時価が増えずに現金が増えていることです。

  2005.11.02

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• 従業員持株会について

  日記リンクさせていただいているヤスイノさんの日記で話題になった従業員持株会について、私も考えを述べようと思います。私は持株会否定派です。理由は簡単で、勤務先と投資先は原則一致しないからです。言い方を換えれば、有望な投資先に勤務したいと思うか？ということです。また、会社から給料をもらう従業員と、配当をもらう株主は、原則として利益が相反します。さらに会社が破綻した場合のダメージが大きくなり、リスク管理上も好ましくありません。ヤスイノさんの日記に沿って考えると、「買収防衛のために従業員に持株会参加を強制」なんてもってのほかですね。経営者の無能さを従業員に押し付けようとしているとしか思えません。そもそも持株会の買い程度では買収防衛になんてなりませんし、全くバカバカしい話です。なお私は持株会の損失経験者です。私の勤務先の株に関する損益の経過は以下の通りです。1社目ーバブル崩壊時の入社で、持株会なんて怖くて入れなかった。2社目ー1社目より業績が安定した会社なので、持株会に入り損失を蒙る。私は総務で持株会事務を担当していたが、私が新入社員への説明を担当してから彼らの入会が激減(^^;)。なお2社目在籍中に株式投資を始めました。3社目ー持株会制度はなく、ストックオプションで利益を得る(^O^)3社目を来月末で退職します。退職金でまたキャッシュが増えてしまいます。

  2005.10.31

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• ヤフー掲示板では

  ご存知の方、お気づきの方も多いと思いますが、ヤフー掲示板では2000年からこのHNで投稿しています。私は本当に2001年にポイントを買っています。後出しじゃないです(^^)今ではヤフー掲示板は情報交換の場として機能していませんので、完全に楽天広場に本拠を移しています。

  2005.10.25

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• メッセージ(2400)打診買い

  「上がっていない成長株」としてメッセージ(2400)を買ってみました。同社はは介護老人ホームの会社です。昨年の上場直後に異常に人気化しPER150倍を超えましたが、その後バブル崩壊で株価は下げ続けています(チャート参照)。株価は未だに下げ止まったとは言い難いですが、業績は順調に伸びておりPERも30倍台まで下がってきましたので買ってみました。かつてサンマルク(7479)やジャストプランニング(4287－現在も保有中)も公開後数年間は割高でしたが、業績が過大評価の株価に追いついた時点で買い、成果を上げることができました。メッセージにもそのような期待を持っています。投資はご自身のご判断でお願いします。

  2005.10.20

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• 現金余剰

  年初来順調に資産が増えていますが、保有株式全体の時価は年初来ほとんど増えていません。この理由は9月以降に持ち株を相当売却したものの、売却して得た現金でそれほど株を買っていないためです。保有する金融資産に占める株式の比率は約75％となっています。これは私個人としては相当低い比率です。できれば80％～90％程度を維持したいと考えています。現金が余っているのであれば新規公開株に投入したいところですが、今年は当たりません。去年より当たりません。株式市場が好調なので参加者が増え続けていると思われます。また、市場で株を買うのにも市場全体が好調なため買いにくいというのもあります。私は高値を更新している株は買わずに調整したところを買うタイプなので現金を持て余している状態です。そこで、この市場環境でも下がっている銘柄、上がっていない銘柄を買い対象として検討しています。もちろん業績の裏づけがあることが前提です。その取っ掛かりとして、公開以来下げ続けているランドコム(8948)を買ってみました。また、利益は成長しているのに株価が上昇していない銘柄をいくつかピックアップ中です。買い付けた時点で紹介しようと思います。

  2005.10.18

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