投資逍遥

東計電算（4746.システム運用）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・1枚保有中。
・経常利益は、連続増益中。（4期以上）
・外国人持株比率は、漸層傾向。
・3期連続増配中。



次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2012年（平成24年）12月期　1,667・1,937
2013年（平成25年）12月期　2,110・2,314
2014年（平成26年）12月期　2,210・2,384
2015年（平成27年）12月期　2,544・2,648
2016年（平成28年）12月期　2,767・2,676
2017年（平成29年）12月期　2,914


次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑ・４Ｑの経常利益を見てみる。

2014年（平成26年）12月期　586・1,253・1,884・2,384
2015年（平成27年）12月期　785・1,419・2,092・2,648
2016年（平成28年）12月期　643・1,243・1,983・2,676


次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）12月期　24.6％・52.6％・79.0％
2015年（平成27年）12月期　29.6％・53.6％・79.0％
2016年（平成28年）12月期　24.0％・46.4％・74.1％



次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

18年12月期　35円・327百万円・35.5％・3.3％
19年12月期　40円・368百万円・33.5％・3.5％
20年12月期　40円・367百万円・42.6％・3.4％
21年12月期　38円・348百万円・38.6％・3.2％
22年12月期　40円・367百万円・41.0％。3.1％
23年12月期　36円・330百万円・42.8％・2.8％
24年12月期　45円・413百万円・35.6％・3.1％
25年12月期　45円・408百万円・30.2％・2.9％
26年12月期　55円・498百万円・34.7％・3.2％
27年12月期　65円・593百万円・34.6％・3.5％
28年12月期　70円・641百万円・35.1％・3.4％
29年12月期　70円

☆26年12月期の1株配は、26年11月10日に増額修正（45円→53円）、27年2月9日に再増額修正（53円→55円）。
☆27年12月期の1株配は、27年11月9日に増額修正（55円→60円）、27年2月8日に再増額修正（60円→65円）。
☆28年12月期の1株配は、29年2月6日に増額修正（65円→70円）。



次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・5,321名<12.12>
・5,995名<13.12>・2.1％
・5,844名<14.12>・3.4％・71.9％
・5,325名<15.12>・3.7％・72.8％
・4,881名<16.6>・3.7％・73.4％



次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2013年12月発売号　138億円・15億円・0億円
2014年03月発売号　133億円・18億円・0億円
2015年03月発売号　162億円・15億円・0億円
2016年06月発売号　166億円・14億円・1億円
2016年12月発売号　204億円・14億円・0億円



次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

25年12月期　82.6％・1,636.95円・0円・1,890
26年12月期　80.0％・1,808.09円・0円・2,102
27年12月期　82.7％・1,955.65円・0円・2,154
28年12月期　84.8％・2,111.19円・0円・1,872



次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

24年12月期末　9,350,000・167,555
25年12月期末　9,350,000・277,633
26年12月期末　9,350,000・277,680
27年12月期末　9,350,000・221,327
27年12月期末　9,350,000・183,927

☆25年12月期は、12月に自社株買い実施。12万株（1.3％）予定で実際の買付株数は11万株。
☆27年12月期は、自己株式の処分あり。



次に、株価と指標等を見てみる。

2月9日の終値は、2,232円
予想PERは、10.39倍
実績PBRは、1.06倍
予想利回りは、3.14％
配当月は、12月のみ

1枚保有時の予想利回りは、3.53％
（配当：7,000円、優待：880円）

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、3,257円。（事業価値1,908円+財産価値1,352円-有利子負債2円）
・理論株価比は、68.5％。（現在値÷理論株価）



最後に、四季報12月号の記事を見てみる。

【決算】12月

【設立】1970.4

【上場】2000.3

【特色】独立系情報処理会社。システムの設計開発、運用（受託）やデータ処理業務など手掛ける。好財務

【連結事業】情報処理・ソフトウェア開発89(19)、機器販売9(16)、リース他2(21) <15・12>

【高　原】受注減速で主力のシステム開発伸び悩み。機器販売も減退。不採算案件は峠越し下期採算改善だが利益伸び止まる。17年12月期は下期以降に情報化投資抑制の影響発現。新製品小まめに投入し下支え。採算管理徹底や投資減で営業益高原維持。

【新商品】データセンター活用したサービス開発。宅配業者向け自動配送システム、信販会社と共同の債権管理システム推進。