ワコム---２Ｑ発表直前にクレディスイスが「OUTPERFORM」との新規投資判断
クレディスイス証券は10月26日にワコム(6727)の投資判断を新規に「OUTPERFORM」で、目標株価を12万2千円と発表した。 パソコンの入力装置でマウスの代わりに、ペン型のペンタブレットで世界シェア85％を持っているが、前期からタッチパネル分野に進出し、今後の成長期待がかかる。 過去に、2006年にはWindows Vista向けにペンタブットが、2009年にはWindows7でタッチパネルが標準機能として追加されたことから、タッチセンサーシステムの売上拡大期待が高まった。 今後はグーグルの新OSのAndroid3.0が2011年第1四半期に発表され、それを搭載したタブレットパソコン市場の立ち上がりにより、ワコムのタッチパネルモジュールの採用が増えると予想。 ワコムはタブレットパソコンやノートパソコン向けに中型タッチパネルのICコントローラの設計を行い、ファウンドリに製造を委託し、ＩＣとタッチセンサーを台湾の液晶系タッチパネルメーカーに組み立てさせ、モジュール（複合部品）として出荷している。 タブレット事業で培ったICコントローラーの品質に高い強みを持つので、タッチパネル数量増の恩恵だけでなく、「タッチ機能（＝抵抗膜方式）」→「マルチタッチ機能（＝静電容量方式）」の移行に伴い、センサー→ICへの付加価値シフトの恩恵も受け、収益性は改善すると予想。【業績予想】 2011年3月期の営業利益27億7千万円（前期比11.4％減）、1株利益4,251円20銭。 2012年3月期の営業利益38億円（前期比37.2％増）、1株利益5,928円30銭。 2013年3月期の営業利益55億円（前期比44.7％増）、1株利益8,575円30銭。[NSJショートライブ 2010年10月27日 9時10分 更新]------------------------------------------------------------【上記の感想】上記は、ワコム（6727）関連の記事。同社株は保有中。28日に同社は２Ｑの発表を行ったが、その2日前という微妙な時期に、クレディスイスが新規の投資判断をしていた。その判断はOUTPERFORMとのこと。上記では、今期の営業利益は減益だが、来期から2年間は飛躍的に伸びるとの予想である。その根拠は上記のとおりだが、私には難しすぎて理解不能。ともあれ、２Ｑの数字だが、今日は売上高を見てみる。売上高だが、過去3期の推移は、３６７億円→３３８億円→３２０億円。ということで、2期連続の減収である。では、今期の会社予想はというと、３７８億円。これは、前期比で１８％増になる。で、肝心の２Ｑの売上高は、１５９億円。これは、前期比で１１％増である。よって、通期予想の１８％増の達成は厳しいように思えるが、増収に転じる可能性は大であろう。と書いたところだが、実は、同社は通期売上高を２Ｑ発表と同時に下方修正している。３４５億円というのが新たな売上高予想である。これは前期比で７．８％増になるので、かなり現実的な数字と思われる。それでは、株価と指標の確認である。現在値は、92200円。予想ＰＥＲは、16.41倍。実績ＰＢＲは、2.03倍。予想利回りは、3.25％。信用倍率は、1.71倍。関連日記
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